Что такое системный риск?
Системный риск - это вероятность того, что событие на уровне компании может вызвать серьезную нестабильность или разрушить целую отрасль или экономику. Системный риск был основным фактором финансового кризиса 2008 года. Компании, считающиеся системным риском, называются «слишком большими, чтобы обанкротиться».
Эти учреждения являются крупными по отношению к соответствующим отраслям или составляют значительную часть общей экономики. Компания, тесно связанная с другими, также является источником системного риска. Системный риск не следует путать с систематическим риском; Систематический риск относится ко всей финансовой системе.
Понимание системного риска
Федеральное правительство использует системный риск в качестве оправдания - часто правильного - для вмешательства в экономику. Основой для этого вмешательства является убеждение, что правительство может уменьшить или минимизировать волновой эффект от события на уровне компании посредством целенаправленных правил и действий.
Хотя некоторые компании считаются «слишком большими, чтобы обанкротиться», они будут, если правительство не вмешается в бурные экономические времена.
Тем не менее, иногда правительство предпочитает не вмешиваться просто потому, что экономика в то время претерпела серьезный рост, и общий рынок нуждается в передышке. Это чаще исключение, чем правило, поскольку оно может дестабилизировать экономику больше, чем прогнозируется, из-за настроений потребителей.
Примеры системного риска
Закон Додда-Франка 2010 года, полностью известный как Закон о реформе Додда-Франка на Уолл-стрит и защите прав потребителей, ввел огромный набор новых законов, которые должны предотвратить новую Великую рецессию путем жесткого регулирования ключевых финансовых учреждений для ограничения системного риска. Было много споров о том, нужно ли вносить изменения в реформы, чтобы способствовать росту малого бизнеса.
Размер Lehman Brothers и интеграция в экономику США сделали его источником системного риска. Когда фирма рухнула, это создало проблемы во всей финансовой системе и экономике. Рынки капитала застыли, в то время как предприятия и потребители не могли получить кредиты или могли получать кредиты только в том случае, если они были чрезвычайно кредитоспособны, что представляло бы минимальный риск для кредитора.
Одновременно AIG также страдал от серьезных финансовых проблем. Как и Lehman, взаимосвязь AIG с другими финансовыми институтами сделала его источником системного риска во время финансового кризиса. Портфель активов AIG, связанный с субстандартными ипотечными кредитами, и его участие на рынке ипотечных ценных бумаг (RMBS) в рамках его программы кредитования ценными бумагами привели к вызовам обеспечения, потере ликвидности и снижению кредитного рейтинга AIG при значении этих активов. ценные бумаги упали.
Хотя правительство США не спасло Lehman, оно решило выручить AIG с помощью займов на сумму более 180 миллиардов долларов, что не позволило компании обанкротиться. Аналитики и регуляторы полагали, что банкротство AIG привело бы к краху многих других финансовых учреждений.
