Рынок движется
Товарные рынки взорвались и пошли вниз, в то время как акции, похоже, сделали обратное сегодня. В то время как индекс S & P 500 (SPX) закрылся сегодня почти на полпроцента выше, возникла интересная дивергенция между акциями транспорта и промышленного сектора. Сравнение относительной эффективности между этими двумя секторами является основным принципом теории Доу, 100-летнего набора правил для анализа рыночных тенденций.
Теория гласит, что если транспортные запасы уступают промышленным запасам, этот сигнал, в сочетании с другими факторами, может быть ведущим индикатором общей силы или слабости рынка. Несмотря на то, что текущий рынок не заслуживает предупреждения о медвежьем рынке, основанном на теории Доу, отличающиеся результаты за последний месяц, тем не менее, интересны, поскольку они могут подразумевать раннее предупреждение о снижении цен в целом.
Приведенная ниже диаграмма показывает, что промышленный сектор, измеренный по индексу Dow Jones Industrial Average (DJI), выглядит заметно сильнее, чем индекс Dow Jones Transportation (DJT) за последний месяц торгов. Это может быть легко объяснимо, если бы рынок ожидал плохих продаж в течение предыдущего розничного сезона, но с отчетами о рекордных днях продаж, по крайней мере, дважды за последние шесть недель, это вряд ли так, и поэтому сигнал приходит в странное время Возможно, что ценовое действие рассказывает историю дополнительного риска, который еще не был полностью определен инвесторами.
Индексы волатильности корректируются асинхронно
Хотя основные рыночные индексы закрылись выше, было бы естественно ожидать, что индекс волатильности (VIX) закроется ниже. Который это сделал. Однако Чикагская биржа опционов (CBOE) рассчитывает аналогичный индекс на основе Nasdaq 100 (NDX) вместо S & P 500 (SPX). В то время как VIX упал в соответствии с рыночными действиями, индекс волатильности Nasdaq (VXN) фактически немного вырос.
В отдельности это действие будет означать, что трейдеры сегодня считают, что в акциях Nasdaq учитывается больший риск, чем в акциях S & P 500. Именно поэтому это должно показаться странным, если рынок не ожидает большего колебания от акций с более высокой бета-активностью.
Amazon и Netflix выросли выше
Вручение наград "Золотые глобусы" вчера вечером стало заголовком новостей и привлекло внимание к киноиндустрии. Некоторые аналитики отмечают, что, хотя Netflix, Inc. (NFLX) проиграла другим студиям в подсчете наград, сегодня компания выиграла битву новых инвесторов на рынке. Но выиграл не только Netflix. Акции Amazon.com, Inc. (AMZN), другой ведущей потоковой компании, выросли аналогичным образом.
Диаграмма ниже показывает, что это настроение не ограничивается утром после показа наград. Сравнение равноправного портфеля двух крупных потоковых компаний с равноправным портфелем пяти других киностудий показывает, что инвесторы по-прежнему настроены сравнительно оптимистично в отношении потоковых студий по сравнению с более традиционными разработчиками развлечений.
Суть
Акции закрылись выше после начала снижения, в отличие от сырьевых товаров. Наряду с этим контрастом, транспортные запасы, похоже, указывают на то, что на рынке может возникнуть риск еще большего падения в ближайшем будущем. Индексы риска по-прежнему ожидают дальнейшего ценового давления. Между тем, Netflix и Amazon показали себя хорошо на следующий день после вручения наград Golden Globe.
