Слияние между акциями происходит, когда акции одной компании обмениваются на другую во время приобретения. Когда и если сделка одобрена, акционеры могут обменять акции целевой компании на акции компании-покупателя. Эти транзакции, обычно выполняемые как комбинация акций и денежных средств, являются более дешевыми и более эффективными, поскольку приобретающая компания не должна привлекать больше капитала для транзакции.
Типы слияния
Существуют различные способы, которыми приобретающая компания может оплатить активы, которые она получит при слиянии или приобретении. Покупатель может сразу заплатить наличными за все акции целевой компании и заплатить каждому акционеру определенную сумму за каждую акцию. В качестве альтернативы, покупатель может предоставить свои собственные акции акционерам целевой компании в соответствии с указанным коэффициентом конверсии. Таким образом, для каждой акции целевой компании, принадлежащей акционеру, акционер получит X количество акций приобретающей компании. Приобретения могут быть сделаны с использованием комбинации денежных средств и запасов или со всей компенсацией запасов, которая называется слиянием акций для акций.
Что такое слияние акций для акций?
Как упомянуто выше, слияние между акциями может происходить в процессе слияния или приобретения.
Например, компания A и компания E заключают соглашение о слиянии акций 1 к 2. Акционеры компании E получат одну акцию компании A за каждые две акции, которыми они в настоящее время владеют в процессе. Акции компании E прекратят торговлю, а количество акций в обращении компании A увеличится после завершения слияния, когда цена акций компании A будет зависеть от оценки рынком перспектив будущей прибыли для вновь объединенной компании.
Это нечасто для слияния акций для акций происходит в полном объеме. Как правило, часть транзакции может быть завершена путем слияния акций в акции, а остальная часть - посредством денежных средств и других эквивалентов.
Слияние акций и акционеров
В случае слияния акций для акций приобретающая компания предлагает выплатить определенное количество своих долевых акций целевой компании в обмен на все акции целевой компании. При условии, что целевая компания принимает предложение (которое включает в себя определенный коэффициент конверсии), приобретающая компания выдает акционерам целевой фирмы сертификаты, дающие им право торговать текущими акциями на право приобретения пропорционального количества акций приобретающей фирмы. Приобретающая фирма выпускает новые акции (в дополнение к общему количеству акций в обращении), чтобы предоставить акции для всех конвертируемых акций целевой компании.
Это действие, конечно, приводит к размыванию текущего акционерного капитала, поскольку в настоящее время акции той же компании находятся в обращении. Тем не менее, в то же время, приобретающая компания получает все активы и обязательства целевой фирмы, тем самым эффективно нейтрализуя последствия разводнения. Если слияние окажется выгодным и обеспечит достаточную синергию, нынешние акционеры выиграют в долгосрочной перспективе от дополнительной оценки активов целевой компании.
Суть
Слияние между акциями является привлекательным для компаний, поскольку оно является более эффективным и менее сложным, чем традиционное слияние с акциями. Более того, затраты, связанные с слиянием, значительно ниже традиционных слияний.
Кроме того, сделка между акциями не влияет на денежную позицию приобретающей компании, поэтому нет необходимости возвращаться на рынок, чтобы привлечь больше капитала. Приобретение компании может быть дорогостоящим - покупателю может потребоваться выпустить краткосрочные облигации или привилегированные акции, если у нее недостаточно капитала, и это может повлиять на ее итоги. Осуществление слияния акций для акций не позволяет компании предпринимать такие шаги, экономя время и деньги.
