Что такое прямой вариант?
Прямой вариант - это вариант, который покупается или продается индивидуально. Опцион не является частью спредовой стратегии или стратегии других типов, когда приобретается несколько разных опционов. Прямой вариант может относиться к любому базовому варианту, приобретенному для одной базовой ценной бумаги. Прямые варианты включают в себя звонки и путы.
Ключевые вынос
- Прямой опцион - это тот, который приобретается индивидуально и не является частью торговли опционами с несколькими участками. Прямые опционы включают покупку колла или пута. Опционные опционы являются наиболее простой формой торговли опционами, однако сама торговля опционами, как правило, резервируется. для искушенных инвесторов.
Понимание прямого варианта
Прямые опционы - самая основная форма торговли опционами.
Прямые опционы торгуются на бирже, аналогичной ценным бумагам, таким как акции. В Соединенных Штатах существует множество бирж, перечисляющих все типы прямых вариантов для инвесторов. Таким образом, рынок опционов увидит активность как институциональных, так и розничных инвесторов.
Институциональные инвесторы могут использовать опции для хеджирования подверженности риску в своем портфеле. Управляемые фонды могут использовать опционы в качестве основной цели своей инвестиционной цели. Многие бычьи и медвежьи стратегии с использованием заемных средств также полагаются на использование опционов.
Розничные инвесторы могут использовать опционы как продвинутую стратегию или как более дешевую альтернативу по сравнению с инвестициями непосредственно в базовый актив. Получение доступа к торговле опционами, как правило, более сложное и требует дополнительных брокерских разрешений. Большинство брокерских платформ требуют маржинального счета и минимального депозита в 2000 долларов для торговли опционами.
Как институциональные, так и розничные инвесторы, использующие прямые опционы, обычно фокусируются либо на колле, либо на путе. Коллы и путы обычно заключаются с шагом в 100 акций. Это означает, что один опцион контролирует 100 акций базовых акций. Опционные премии котируются на основе акций; опцион на $ 0, 50 будет стоить $ 50 ($ 0, 50 х 100 акций).
Прямой колл и пут опционы
Прямой вариант - либо колл, либо пут. Трейдер покупает одну или другую, а не обе, в качестве направленной ставки на то, куда движется базовый актив, или для хеджирования другой неопционной позиции. Принятие более одного типа опциона для одной и той же сделки не считается прямой сделкой опционов.
Опционы колл дают покупателю право купить базовую ценную бумагу по указанной цене исполнения. С американским опционом покупатель может использовать опцион в любое время до истечения срока годности. Страйк-цена - это цена, по которой покупатель может стать владельцем базового актива, и эта возможность используется для исполнения. В обмен на это право покупатель опциона выплачивает премию продавцу опциона. Продавец опциона получает право удержать премию, но обязан предоставить покупателю колл базовый актив по цене исполнения, если покупатель использует свой опцион.
Опционы пут дают покупателю право продавать основную ценную бумагу по указанной цене исполнения. В обмен на это право покупатель опциона «пут» платит продавцу опциона премию. Продавец опциона получает право удержания премии, но обязан купить базовый актив у покупателя пут по цене исполнения, если покупатель использует свой опцион.
Опционы колл и пут имеют срок годности. Американские опционы могут быть исполнены в любое время до истечения срока действия, тогда как европейские опционы могут быть исполнены только по истечении срока.
Спреды и экзотические варианты
Спреды и экзотические опционы предполагают более широкое использование инструментов опционной торговли и не считаются прямыми опционами. Стратегии распространения предполагают использование двух или более опционных контрактов в единичной сделке. Стратегии экзотических опций могут быть построены множеством способов. Экзотические опционы могут включать контракт, основанный на корзине базовых ценных бумаг с различными условиями контракта опциона.
Пример прямого выбора в реальном мире
Предположим, что инвестор настроен оптимистично по отношению к Apple Inc. (AAPL) и считает, что цена акций будет расти в течение следующих нескольких месяцев. Если инвестор захочет купить прямой опцион, он приобретет опцион колл. Опцион колл дает покупателю право на покупку Apple по указанной цене.
Предположим, что акции в настоящее время торгуются на уровне $ 183, 20 22 мая. Инвестор полагает, что к августу акции могут торговаться к северу от $ 195.
Глядя на доступные варианты колла, трейдер должен выбрать, как он хочет продолжить.
Опционная цепочка вызовов для Apple Inc. (AAPL). Yahoo! Finance
Они могли бы купить опцию, которая уже в деньгах. Например, они могли купить цену исполнения забастовки за 170 долларов за август за 19.20 долларов (цена предложения). Это обойдется инвестору в 1920 долларов (19, 20 доллара на 100 акций). Если цена акции достигнет 195 долларов США, опцион будет стоить примерно 25 долларов США, что принесет покупателю опциона прибыль в размере 580 долларов США ((25 долларов США - 19, 20 долларов США) x 100 акций). Они также могут воспользоваться своим опционом, получив акции по 170 долларов, а затем продав их по текущей рыночной цене, которая в данном случае теоретически составляет 195 долларов.
Риск состоит в том, что трейдер может потерять до 1920 долларов, если цена акций Apple упадет. Самая большая потеря произойдет, если она упадет до 170 долларов или ниже. Трейдер потеряет свою полную премию. Хотя они могли продать опцион до того, как это случилось, чтобы возместить часть стоимости опциона.
Другая возможность состоит в том, чтобы купить опцию «почти за деньги» или «вне денег». Они стоят дешевле, но имеют свои недостатки и возможности.
Предположим, что трейдер покупает опционную цену исполнения за $ 185 за $ 9, 90 (цена предложения). Это стоило им 990 долларов.
Если акции торгуются около $ 195 по истечении срока действия, опцион должен стоить около $ 10. Это приносит трейдеру прибыль в размере 10 долларов, что означает меньшие комиссионные, что может привести к потере денег. Иными словами, трейдер может использовать опцион и получить контроль над акциями по 185 долларов. Затем они могли бы продать их по 195 долларов на фондовом рынке с прибылью в 1000 долларов (10 долларов на 100 акций), но они заплатили 990 долларов за опцион, поэтому их чистая прибыль составила 10 долларов.
Чтобы заработать на этой сделке, цена должна будет подняться выше $ 195 до или по истечении срока действия. Это составляет 200 долларов, трейдер получает прибыль 510 долларов. Опцион будет стоить 15 долларов (200 - 185 долларов), но за него заплатили 9, 90 доллара. Это оставляет 5, 10 доллара прибыли на акцию или 510 долларов (5, 10 доллара на 100 акций). Цена должна двигаться больше, чем в предыдущем примере.
Сравнивая два сценария, первый, очевидно, стоит намного дороже. Первый вариант будет стоить что-то по истечении срока, если цена акций не упадет ниже $ 170. Это означает, что трейдер может окупить часть стоимости опциона, даже если цена не вырастет, как ожидалось (или упадет). С другой стороны, второй опцион будет продолжать терять свою стоимость и ничего не будет стоить по истечении срока, если цена акции не поднимется выше страйка в 185 долларов. Даже если акция поднимется выше страйк-цены, сделка все равно может потерять деньги, даже если цена достигнет цели в 195 долларов. Цена должна будет подняться выше $ 195, чтобы трейдер заработал деньги во втором сценарии.
