Что такое индекс SKEW?
Индекс SKEW является мерой потенциального риска на финансовых рынках. Как и индекс VIX, индекс SKEW может служить показателем настроения и волатильности инвесторов. Индекс перекоса измеряет воспринимаемый хвостовой риск в S & P 500. Хвостовой риск - это изменение цены S & P 500 или акции, которая будет размещать его либо на хвостовых концах, либо на дальних краях кривой нормального распределения. Эти изменения цен обычно имеют низкую вероятность.
Понимание индекса SKEW
Индекс SKEW рассчитывается с использованием опций S & P 500, которые измеряют хвостовой риск - возвращает два или более стандартных отклонения от среднего - в доходах S & P 500 в течение следующих 30 дней. Основное различие между VIX и SKEW заключается в том, что VIX основан на подразумеваемой волатильности вокруг цены страйка (ATM), в то время как SKEW учитывает подразумеваемую волатильность забастовки без денег (OTM).
Значения SKEW обычно колеблются от 100 до 150, где чем выше рейтинг, тем выше воспринимаемый риск хвоста и вероятность события черного лебедя Рейтинг SKEW, равный 100, означает, что воспринимаемое распределение доходов S & P 500 является нормальным и, следовательно, вероятность отклонения прибыли мала.
В частности, индекс измеряет наклон подразумеваемой волатильности, который затем может быть выражен как вероятность изменения стандартного отклонения S & P 500 в два или даже три раза в течение следующих тридцати дней. Таким образом, перекос может быть использован для определения риска.
Чтобы понять, как индекс SKEW переводится на риск, учтите, что каждое пятизначное движение в индексе SKEW добавляет или вычитает около 1, 3 или 1, 4 процентных пункта к риску движения с двумя стандартными отклонениями. Точно так же движение индекса на пять пунктов добавляет или вычитает приблизительно 0, 3 процентных пункта к движению с тремя стандартными отклонениями.
Индекс повышает общую осведомленность рынка среди инвесторов. Поскольку наклон подразумеваемой волатильности движется выше, он поднимает индекс SKEW, который указывает на то, что событие Черного лебедя становится более вероятным, но не на самом деле оно произойдет.
На практике индекс SKEW был плохим индикатором волатильности фондового рынка. Финансовый обозреватель Чарли Билелло наблюдал данные о крупнейшем однодневном падении индекса S & P 500 и индексе SKEW, предшествовавшем этому падению. «Возвращаясь к 1990 году, ни одно из худших падений не имело индекса SKEW в предыдущем месяце, который находился в пределах 5% от исторических значений. Поэтому, когда присутствовал реальный хвостовой риск, SKEW не прогнозировал его», - сказал Билелло.
