Несколько недавних первичных публичных размещений (IPO) могут получить повышение, так как семейство индексов FTSE Russell перебалансировано в конце июня, когда наступил один из самых тяжелых торговых дней в году. Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT), Beyond Meat Inc. (BYND) и PagerDuty Inc. (PD) - все они должны быть добавлены в индекс Russell 1000, который отслеживает 1000 крупнейших компаний США. - и любой фонд, который отслеживает Russell 1000. Несмотря на все давление покупателей, движение акций IPO из Uber и Lyft, вероятно, будет приглушено, согласно отчету Wall Street Journal.
Что это значит для инвесторов
Ежегодная перебалансировка индекса влияет на активы инвестора, превышающие 9 триллионов долларов США, которые сравниваются или инвестируются в продукты, которые отслеживают американские индексы Рассела. Реорганизация в этом году приведет к тому, что в ходе недавних IPO в недавно выпущенные акции будет израсходовано около 1 млрд. Долл. США, поскольку фонды, отслеживающие контрольные показатели Рассела, должны будут купить акции Uber на сумму более 326 млн. Долл. США, Lyft на 93 млн. Долл. США, Beyond Meat на сумму 67 млн. Долл. США и 26 долл. США. миллион PagerDuty, по словам Мин Муна, управляющего директора JP Morgan Chase & Co., цитируемого Журналом. Еще 20 новых IPO стоимостью 400 миллионов долларов также будут добавлены к индексу Russell 2000, который состоит из небольших компаний.
С такими большими денежными суммами, перемещаемыми между различными акциями, цены, как правило, также немного изменяются. Вот почему многие трейдеры пытаются встать перед этими сделками еще до объявления о том, какие акции должны быть добавлены, а какие должны быть удалены, делая ставки еще в мае в ожидании ходов.
Тем не менее, выигрывать от такого передового управления становится все труднее и сложнее, так как торговля растет в популярности. «В течение последнего десятилетия все больше людей вступали в эту сделку, и это усложняло фронт», - сказал Мун. «Люди приходят раньше и раньше».
Даже не ясно, насколько выиграют акции недавних неутешительных IPO, таких как Uber и Lyft, от присоединения к Russell 1000. Стивен ДеСанктис из Jefferies считает, что перебалансировка индекса не окажет большого влияния на акции двух участников. Приветствуя компании, основанные на его расчетах ожидаемого количества покупательского давления.
Он обнаружил, что объем покупок, вероятно, будет меньше, чем можно было бы ожидать на основе соответствующих рыночных капитализаций двух компаний, из-за того, что индексы Рассела используют метод free-float, а не методологию полной рыночной капитализации при расчете взвешивания акций. Метод free-float использует рыночные акции - акции, доступные для торговли, а не общее количество акций в обращении, а для Uber и Lyft их соответствующие акции составляют 65% и 70% от общего количества их акций в обращении.
ДеСанктис приходит к выводу, что величина покупательского давления, вызванного перебалансировкой, будет составлять часть относительно высоких объемов торгов соответствующими акциями Uber и Lyft. Увеличение объема торговли приводит к повышению ликвидности, что уменьшит влияние на цены акций этого относительно небольшого покупательского давления. «Учитывая, сколько акций Uber и Lyft торгует в определенный день, это может не сильно поднять», - сказал г-н ДеСанктис.
Заглядывая вперед
В то время как перебалансировка индексов Рассела может обеспечить небольшой краткосрочный отскок для Uber, Lyft и, возможно, других, эффект, вероятно, будет ограниченным. Чтобы дать своим акциям более продолжительный импульс, двум компаниям, которые делают все возможное, придется убедить инвесторов в том, что у них есть четкие пути к получению устойчивой прибыли.
