Анализ DuPont является потенциально полезным инструментом для анализа, который инвесторы могут использовать, чтобы сделать более осознанный выбор в отношении своих пакетов акций. Основным преимуществом анализа DuPont является более полная картина общего финансового состояния и эффективности компании, которую она обеспечивает, по сравнению с более ограниченными инструментами оценки акций. Основным недостатком модели DuPont является то, что она в значительной степени опирается на учетные данные из финансовой отчетности компании, некоторые из которых могут использоваться компаниями, поэтому они могут быть неточными.
Анализ DuPont - это метод оценки собственного капитала, в котором используются финансовые коэффициенты и коэффициенты левереджа, которые расширяют коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) в более подробный и всеобъемлющий показатель.
Сильные стороны
В дополнение к указанию окупаемости инвестиций (ROI) для акционеров, анализ DuPont также учитывает три важных элемента эффективности: прибыльность, измеряемую по марже прибыли, операционную эффективность, измеряемую по использованию активов (в частности, по обороту активов) и финансовый рычаг, измеряемый по активам / собственному капиталу. мультипликатор. Если ROE выше из-за повышения операционной эффективности или использования активов, это обычно интерпретируется аналитиками положительно. Однако, если ROE для инвесторов только улучшается из-за того, что компания использует увеличенный финансовый левередж, тогда увеличение доходности собственного капитала на самом деле не является результатом увеличения прибыли, и компания может чрезмерно расширять свои финансовые возможности, что делает ее более рискованным вложением.
Модель анализа DuPont обеспечивает более точную оценку значимости изменений в ROE компании, сосредоточив внимание на различных средствах, которые компания должна увеличить в показателях ROE. Средства включают в себя размер прибыли, использование активов и финансовый рычаг (также известный как финансовый механизм). Компания может улучшить любой или все эти элементы для увеличения стоимости и прибыли для акционеров путем управления затратами, выборами финансирования и использования активов. Анализ DuPont помогает инвесторам точно определить источник увеличения или уменьшения доходности акций.
Недостатки
Хотя модель анализа DuPont может быть очень полезным инструментом для инвесторов, она не лишена недостатков. Экспансивный характер анализа DuPont означает, что он требует нескольких входов. Как и при любом расчете, результаты так же хороши, как и точность входных данных. Анализ DuPont использует данные из отчета о прибылях и убытках компании и баланса, некоторые из которых могут быть не совсем точными. Даже если данные, используемые для расчетов, являются надежными, все еще существуют дополнительные потенциальные проблемы, такие как сложность определения относительных значений коэффициентов как хороших или плохих по сравнению с отраслевыми нормами. Финансовые коэффициенты всегда лучше всего оценивать на основе сравнения, показывающего, насколько хорошо компания работает по сравнению с ее ближайшими коллегами по бизнесу или насколько хорошо компания работает по сравнению с ее собственными историческими показателями.
Сезонные факторы, в зависимости от отрасли, также могут быть важным фактором, так как эти факторы могут искажать отношения. Например, некоторые компании всегда имеют более высокий уровень запасов в определенное время года. Различные методы бухгалтерского учета между компаниями также могут затруднить точное сравнение.
