Кассовый счет против маржинального счета: обзор
Инвесторы, желающие приобрести ценные бумаги, делают это с помощью брокерского счета. Два основных типа брокерских счетов - это денежные счета и маржинальные счета. Разница между ними заключается в том, когда вам приходится вкладывать деньги.
Ключевые вынос
- Денежные счета - это брокерские счета, которые финансируются наличными перед покупкой ценных бумаг. Счета маржи позволяют занимать деньги против стоимости ценных бумаг на вашем счете. Счета маржи полезны для коротких продаж. Счета с наличными могут получить выгоду от подхода кредитования ценными бумагами.
Кассовый счет
На наличном счете все транзакции должны быть сделаны с доступными наличными или длинными позициями. При покупке ценных бумаг на денежном счете инвестор должен внести денежные средства для урегулирования сделки или продать существующую позицию в тот же торговый день, чтобы можно было получить денежные поступления для оплаты ордера на покупку. Эти счета довольно просты.
У коротких продавцов и хедж-фондов может быть большой спрос на ценные бумаги, особенно на ценные бумаги, которые обычно трудно брать. Когда вы одалживаете капитал или ценные бумаги, вы обязаны платить комиссионные и проценты за заимствованную сумму.
В зависимости от рыночных ставок и спроса на ценные бумаги точная сумма процентов, взимаемых за заем ценных бумаг, будет варьироваться (чем сложнее одолжить, тем выше процент). Наиболее привлекательными ценными бумагами для кредитования являются те, которые труднее всего одолжить для короткой продажи, что обычно означает акции с маленькой капитализацией или акции с тонкой торговлей, а также акции, которые уже сильно укорочены или упали в цене.
Этот спрос представляет собой привлекательную возможность для инвесторов, владеющих ценными бумагами. Если у вас есть денежный счет со спросом на ценные бумаги, вы можете сообщить своему брокеру о своем желании одолжить свои акции. Если есть спрос на эти акции, ваш брокер предоставит вам котировки на то, что они будут готовы заплатить вам за возможность одолжить эти акции.
В зависимости от брокера он / она может предоставлять или не предоставлять эту услугу, а также может потребовать минимальное количество акций или сумму в долларах.
Маржинальный счет
Маржинальный счет позволяет инвестору брать взаймы против стоимости активов на счете для покупки новых позиций или короткой продажи. Таким образом, инвестор может использовать маржу, чтобы усилить свои позиции и получить прибыль от бычьих и медвежьих движений на рынке. Маржа также может быть использована для снятия наличных по стоимости счета в качестве краткосрочного кредита.
Для инвесторов, стремящихся использовать свои позиции, маржинальный счет может быть очень полезным и экономически эффективным. Когда создается маржинальный баланс (дебет), непогашенный остаток облагается ежедневной процентной ставкой, взимаемой фирмой. Эти ставки основаны на текущей основной ставке плюс дополнительная сумма, которая взимается кредитной фирмой и может достигать 10 процентов.
Инвестор с маржинальным счетом может занять короткую позицию по акциям XYZ, если он считает, что цена может упасть. Если цена действительно падает, он может закрыть свою короткую позицию в это время, открыв длинную позицию по акциям XYZ. Таким образом, он получает прибыль от разницы между суммой, полученной при первоначальной короткой продаже, и суммой, которую он заплатил, чтобы купить акции по более низкой цене, за вычетом начисленных им процентов за этот период времени.
На денежном счете медвежий инвестор в этом сценарии должен найти другие стратегии хеджирования или получения дохода на своем счете, поскольку он должен использовать только денежные депозиты и длинные позиции. Например, он может ввести стоп-ордер на продажу акций XYZ, если он упадет ниже определенной цены, что ограничивает его риск снижения.
Маржинальные счета должны всегда поддерживать определенный коэффициент маржи. Если стоимость счета падает ниже этого предела, клиенту выдается маржинальный колл, который является требованием для внесения дополнительных денежных средств или ценных бумаг, чтобы вернуть стоимость счета в установленные пределы. Клиент может добавить новые деньги на свой счет или продать часть своего имущества, чтобы собрать деньги.
Маржинальные привилегии не предлагаются на индивидуальных пенсионных счетах, поскольку на них распространяются годовые лимиты взносов, что влияет на возможность удовлетворения требований маржи.
Ценные бумаги на вашем маржинальном счете могут быть переданы в аренду другой стороне или использованы в качестве обеспечения брокерской фирмой в любое время без уведомления или компенсации вам, когда на счете, к которому вы обращались, имеется задолженность (или отрицательное сальдо). маржинальные фонды. Если учетная запись находится в состоянии кредитования, где вы не использовали маржинальные средства, акции нельзя сдавать в аренду.
Заемщики акций, хранящихся на маржинальных счетах, как правило, являются активными трейдерами, такими как хедж-фонды, которые либо пытаются шортить акцию, либо должны покрыть ссуду на акции, которая была вызвана. Инвестиционные фирмы, которым нужен базовый инструмент для деривативного контракта может заимствовать ваши маржинальные акции у вашего брокера. Брокерская фирма может также предоставить ценные бумаги в качестве обеспечения кредита.
Кроме того, если ваши маржинальные акции выплачивают дивиденды, но выдают их в аренду, вы фактически не получаете реальных дивидендов, потому что вы не являетесь их официальным держателем. Вместо этого вы получаете «выплаты вместо дивидендов», которые могут иметь различные налоговые последствия. Когда ваши акции сданы в аренду, вы также можете потерять право голоса.
