Что такое голый шортинг
Голый шорт - незаконная практика коротких продаж акций, которые не были решительно определены. Обычно трейдеры должны одолжить акцию или определить, что она может быть заимствована, прежде чем они продадут ее в шорт. Таким образом, «голый» дефицит означает короткое давление на акции, которые могут быть больше, чем торгуемые акции на рынке. Несмотря на то, что после финансового кризиса 2008-2009 гг. Он был объявлен незаконным, из-за лазеек в правилах и несоответствий между бумажными и электронными торговыми системами по-прежнему возникают открытые проблемы.
Понимание голого короткого замыкания
Обнаженный недостаток имеет место, когда инвесторы продают шорты, связанные с акциями, которыми они не владеют и не подтвердили свою способность владеть. Если сделка, связанная с короткой позицией, должна состояться для выполнения обязательств по позиции, то сделка может не завершиться в течение требуемого времени клиринга, потому что продавец на самом деле не имеет доступа к акциям. Техника имеет очень высокий уровень риска, но потенциально может принести высокую прибыль.
Хотя точной системы измерения не существует, многие системы указывают на уровень сделок, которые не могут быть доставлены от продавца к покупателю в течение обязательного трехдневного периода расчета запасов, в качестве доказательства обесценения. Считается, что голые шорты составляют основную часть этих неудачных сделок.
Ключевые вынос
- Обнаженный шорт был в центре внимания законодательных изменений в 2008 году, отчасти как реакция на нагромождение шорт на Lehman Brothers и Bear Stearns. Голое укорочение часто подозревают в новых секторах, где поплавок, как известен, небольшими, но волатильность и краткосрочный интерес, тем не менее вполне high.Although спорный, некоторые считают, что голое укорочение играет важную роль на рынке цен открытия.
Влияние голого шортинга
Чистый дефицит может повлиять на ликвидность конкретной ценной бумаги на рынке. Когда определенная акция недоступна, открытая короткая продажа позволяет участнику участвовать, даже если она не может фактически получить акцию. Если дополнительные инвесторы заинтересуются акциями, связанными с дефицитом, это может привести к увеличению ликвидности, связанной с акциями, по мере роста спроса на рынке.
Правила относительно голого короткого замыкания
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) запретила практику голых коротких продаж в США в 2008 году после финансового кризиса. Запрет распространяется только на голые покупки, а не на другие короткие продажи.
До этого запрета SEC внесла поправки в Положение SHO, чтобы ограничить возможности непреднамеренного закорачивания путем удаления лазеек, которые существовали для некоторых брокеров и дилеров в 2007 году. Положение SHO требует публикации списков, которые отслеживают запасы с необычно высокими тенденциями непоставки (FTD) акции.
Голый шортинг как функция рынка
Некоторые аналитики указывают на тот факт, что непреднамеренное короткое замыкание может непреднамеренно помочь рынкам сохранять равновесие, позволяя негативным настроениям отражаться на ценах определенных акций. Если акция имеет ограниченное количество акций и большое количество акций в дружеских руках, то рыночные сигналы могут быть теоретически отсрочены. Чистое короткое замыкание вызывает падение цены, даже если акции недоступны, что может привести к некоторой разгрузке реальных акций, чтобы сократить потери, позволяя рынку найти правильный баланс.
Примеры голого шортинга
Согласно правилам SEC, участники обнаженных коротких продаж могут быть обвинены в совершении преступления. Фактически, в 2014 году двум профессорам Университета штата Флорида было предъявлено обвинение в использовании голой стратегии коротких продаж в 20 компаниях для получения дохода более 400 000 долларов. В 2018 году широко распространялись слухи о том, что в секторе каннабиса эндемичность голых закупорок является эндемической, поскольку акции пользуются большим спросом и, следовательно, ограничены, но интерес к краткосрочным кредитам продолжает расти, несмотря на это.
