Что такое облигация с ипотечным покрытием
Облигации с ипотечным покрытием - это долговые ценные бумаги, используемые для финансирования ипотеки. Платежи по ипотечным кредитам, полученные от накопительных займов, обеспечивают купонные выплаты по облигациям.
Понимание ипотечных ценных бумаг
НАРУШЕНИЕ ИСПОЛНИТЕЛЬНОЙ ОБЛИГАЦИИ
Доходные облигации с ипотечным покрытием являются одним из видов долговых обязательств, выпущенных для получения финансирования для ипотеки с низкой процентной ставкой. По сути, организация, выдающая кредит, привлекает внешних акционеров к ипотечному кредитованию, которым выплачивается купон на основе процентной ставки по ипотечному кредиту. Муниципалитеты обычно выпускают эти типы облигаций через агентства жилищного финансирования.
Доходные облигации, как правило, относятся к подмножеству муниципальных облигаций, где заемные средства идут на приносящий доход проект или инвестиции. Доходы от инвестиций, в свою очередь, поддерживают выплаты держателям облигаций. Поскольку их выплаты связаны с определенным потоком доходов, доходные облигации несут больший риск, чем облигации с общими обязательствами, которые муниципалитеты погашают через множество источников, включая налоговые поступления. Теоретически, этот дополнительный риск должен, как правило, обеспечивать инвесторам более высокую доходность по облигациям с доходами по сравнению с облигациями с общими обязательствами.
В случае облигаций с ипотечным покрытием, выпущенных агентством жилищного финансирования, также известным как жилищные облигации, инвесторы обычно получают не облагаемые налогом проценты. Такой налоговый режим позволяет облигациям оставаться привлекательными, несмотря на возврат более низких процентных ставок в соответствии с закладными, которые их поддерживают.
Муниципалитеты считают ипотечные облигации с доходом привлекательными, поскольку они обычно обеспечивают социальные льготы в обществе. Например, поддерживая выдачу закладных с низкими процентными ставками, муниципалитеты могут оказывать помощь начинающим покупателям жилья с низким доходом, которые иначе не могли бы позволить себе ежемесячные платежи, связанные со стандартной ипотекой. Доходы от облигаций могут также пойти на финансирование других видов развития недвижимости, таких как доступное арендное жилье. В этих случаях разработчик производит выплаты по процентам, финансируемые за счет арендной платы, взимаемой на объекте недвижимости.
Инвестиционные соображения
Как и в случае с любой доходной облигацией, инвесторы должны позаботиться о том, чтобы они получали соответствующую компенсацию за риск, который они принимают при покупке инвестиций. Потенциал дефолта по ипотечным кредитам остается риском в любой облигации, обеспеченной недвижимостью, даже когда кредиты идут ниже рыночной ставки. Качество андеррайтинга имеет значение при инвестировании в облигации с ипотечным покрытием. Кроме того, продолжительность облигации может варьироваться. Большинство из них покрывают краткосрочную перспективу, дополнительно снижая риск дефолта, связанный с любой конкретной эмиссией, и сохраняя процентные ставки на относительно низком уровне.
Налоговые преимущества, предоставляемые жилищными облигациями, также могут компенсировать связанные с этим риски. С точки зрения инвестора, стоимость не облагаемых налогом процентов вытекает из фактической суммы сэкономленного налога по сравнению с аналогичными инвестициями. Следовательно, стоимость необлагаемых налогом процентов увеличивается вместе с предельной налоговой ставкой инвестора.
