Хотя некоторые крупные и успешные компании по-прежнему находятся в частной собственности, многие фирмы стремятся стать публичными. Они намерены получить доступ к другому источнику средств для операций. Первичное публичное размещение акций (IPO) представляет собой первое предложение частной компании своих акций публичным инвесторам. Этот процесс, как правило, считается очень интенсивным, и он включает в себя множество нормативных препятствий для перепрыгивания. Формальный процесс проведения IPO хорошо документирован и структурирован. Однако трансформационный процесс, посредством которого компания превращается из частной в публичную, является более сложным.
KEY TAKEAWAYS
- Первый этап, трансформация перед IPO, является фазой реструктуризации, когда частная компания создает основу для публичной торговли. Второй этап, операция IPO, обычно происходит непосредственно перед продажей акций. На третьем этапе период после IPO, включает выполнение обещаний и бизнес-стратегий, которые компания взяла на себя на предыдущих этапах.
Компания проходит процесс преобразования IPO, состоящий из трех частей: этап преобразования до IPO, этап транзакции IPO и этап транзакции после IPO.
1. Стадия трансформации перед IPO
Стадия трансформации перед IPO - это фаза реструктуризации, когда частная компания закладывает основу для публичной торговли. Поскольку основным направлением деятельности публичных компаний является максимизация акционерной стоимости, компании следует приобрести менеджмент, имеющий опыт в этом деле. Кроме того, компании должны пересмотреть свои организационные процессы и политику. Они должны внести необходимые изменения для повышения корпоративного управления и прозрачности компании. Самое главное, компании необходимо разработать и сформулировать эффективную стратегию роста и бизнеса. Такая стратегия может убедить потенциальных инвесторов в том, что компания, вероятно, станет более прибыльной в будущем. В среднем этот этап обычно занимает около двух лет.
Этап трансформации перед IPO может быть особенно сложным для основателей компании. В некоторых случаях они никогда не были связаны с публичной компанией раньше. Как крупные акционеры частной компании, основатели привыкли вести бизнес по-своему. Учредители, возможно, имели дело с венчурными фондами на своем пути вверх. Однако способы, которыми венчурные фонды оценивают стартапы, весьма отличаются от фондового рынка.
2. Стадия сделки IPO
Этап сделки IPO обычно происходит непосредственно перед продажей акций. Этот этап включает в себя достижение целей, которые должны повысить первоначальную оценку фирмы. Важной частью этого шага является максимальное доверие инвесторов и доверие к ним, чтобы гарантировать, что проблема будет успешной. Например, компании могут выбрать авторитетные бухгалтерские, а юридические фирмы обрабатывают официальные документы, связанные с регистрацией. Эти действия призваны доказать потенциальным инвесторам, что компания готова потратить немного больше. Это может помочь обеспечить IPO в соответствии с планом.
На стадии транзакции IPO ожидания часто сталкиваются с реальностью, и IPO может даже провалиться. Прежде чем стать публичными, успешные фирмы и их руководство часто получают горячие отзывы прессы и растущие оценки аналитиков. По мере приближения IPO возникает необходимость в поиске инвесторов, которые готовы платить то, что якобы стоит компания. В то время как некоторые IPO, такие как Uber, сталкиваются с трудностями, другие терпят неудачу полностью. Например, IPO WeWork было отменено незадолго до того, как фирма должна была стать публичной. Становилось ясно, что рынок не заплатит ни за что около того, что, по мнению аналитиков, стоило WeWork.
На стадии транзакции IPO ожидания часто сталкиваются с реальностью, и IPO может даже провалиться.
3. Стадия сделки после IPO
Этап транзакции после IPO включает выполнение обещаний и бизнес-стратегий, которые компания взяла на себя на предыдущих этапах. Компания не должна стремиться соответствовать ожиданиям, а, скорее, превзойти их. Компании, которые часто бьют оценки или рекомендации по прибыли, обычно получают финансовое вознаграждение за свои усилия. Этот этап, как правило, очень длительный, потому что это тот момент, когда компании должны доказать рынку, что они являются сильными участниками в долгосрочной перспективе.
Хотя руководство фирмы менее напряжено, чем само IPO, оно должно научиться справляться с колебаниями цен на акции на этапе после IPO. Частные оценки аналитиков часто показывают устойчивый прогресс. Каждая акция падает, а также растет в какой-то момент. Когда это произойдет, компания должна научиться справляться с повествованием, которое они не контролируют, и безжалостной негативной прессой.
