Содержание
- Использование фьючерсных контрактов для хеджирования
- Выход из истекающей позиции
Фьючерсные контракты являются одним из наиболее распространенных производных инструментов, используемых для хеджирования рисков. Фьючерсный контракт - это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже актива в определенное время в будущем по определенной цене. Основная причина, по которой компании или корпорации используют будущие контракты, заключается в том, чтобы компенсировать свои риски и ограничивать себя от любых колебаний цен.
Конечная цель инвестора, использующего фьючерсные контракты для хеджирования, - полностью компенсировать свой риск. В реальной жизни, однако, это может быть невозможно. Таким образом, вместо этого люди пытаются максимально нейтрализовать риск. Здесь мы углубимся в использование фьючерсов для хеджирования.
Ключевые вынос
- Фьючерсные контракты позволяют производителям, потребителям и инвесторам хеджировать определенные рыночные риски. Например, фермер, выращивающий пшеницу сегодня, может сейчас продать фьючерсный контракт на пшеницу. Затем он выкупит его обратно во время сбора урожая, когда продаст свою пшеницу - эффективно фиксируя сегодняшнюю цену и хеджируя колебания рынка между посадкой и сбором урожая. Поскольку фьючерсные контракты часто требуют фактической поставки базового актива по истечении срока действия, хеджеры должны быть уверены, что выходят или сдвигаются по позициям до истечения срока.
Использование фьючерсных контрактов для хеджирования
Когда компания знает, что в будущем она будет совершать покупку определенного товара, ей необходимо занять длинную позицию в фьючерсном контракте, чтобы хеджировать свою позицию. Например, предположим, что Компания X знает, что через шесть месяцев ей придется купить 20 000 унций серебра, чтобы выполнить заказ. Предположим, что спотовая цена на серебро составляет 12 долларов за унцию, а цена шестимесячного фьючерса - 11 долларов за унцию. Приобретая фьючерсный контракт, Компания X может зафиксировать цену в 11 долларов за унцию. Это снижает риск компании, потому что она сможет закрыть свою фьючерсную позицию и купить 20 000 унций серебра за $ 11 / унция в течение шести месяцев.
Если компания знает, что она будет продавать определенный товар, ей следует занять короткую позицию в фьючерсном контракте, чтобы хеджировать свою позицию. Например, компания X должна выполнить контракт в течение шести месяцев, согласно которому она должна продать 20 000 унций серебра. Предположим, что спотовая цена на серебро составляет 12 долларов за унцию, а фьючерсная цена - 11 долларов за унцию. Компания X заключит короткие контракты на серебро и закроет фьючерсную позицию через шесть месяцев. В этом случае компания снизила свой риск, обеспечив, что она будет получать 11 долларов США за каждую унцию серебра, которое она продает.
Фьючерсные контракты могут быть очень полезны в ограничении риска, который инвестор имеет в сделке. Основным преимуществом участия в фьючерсном контракте является то, что он устраняет неопределенность относительно будущей цены товара. Закрепив цену, по которой вы можете купить или продать конкретный товар, компании могут устранить двусмысленность, связанную с ожидаемыми расходами и прибылью.
Иногда, если товар, подлежащий хеджированию, недоступен в качестве фьючерсного контракта, инвестор вместо этого будет искать фьючерсный контракт в чем-то, что близко следует за движениями этого товара, например, покупая пшеничные фьючерсы для хеджирования производства ячменя.
Как фьючерсы используются для хеджирования позиции?
Выход из позиции до истечения срока
В то время как фьючерсный контракт аналогичен опциону, в котором держатель имеет право приобрести базовую ценную бумагу, фьючерсный контракт обязывает обе стороны контракта выполнить условия контракта, если он удерживается для урегулирования. Если вы покупаете фьючерсный контракт, вы заключаете соглашение о покупке базовой ценной бумаги, а если вы продаете фьючерсный контракт, вы заключаете соглашение о продаже базового актива другой стороне.
В течение срока действия фьючерсного контракта базовая ценная бумага, скорее всего, переместится в пользу одного держателя перед другим. Так что же может сделать держатель с прибылью, если он скорее выйдет из прибыльной позиции, чем удержит расчет? Если фьючерсный трейдер хочет закрыть позицию, все, что ему нужно сделать, - это занять эквивалентную позицию, противоположную контракту, которым он уже владеет. Таким образом, если у вас длинные контракты на свинину на три февраля, вы должны продать три контракта на свинину на февраль, чтобы закрыть эту позицию.
Однако это обычно не делается просто путем продажи трех существующих контрактов другой стороне, как если бы вы были акцией. Позиции обычно закрываются путем заключения нового соглашения с другой стороной.
Например, если вы приобрели три контракта у стороны А, чтобы закрыть свою позицию, вы продали бы три контракта стороне Б. Поскольку эти позиции компенсируются, ваша позиция на рынке нейтрализуется, и вы фактически выходите из позиция. Хотя это немного сложнее, чем продажа трех оригинальных контрактов, результат остается тем же.
