По мере того, как падают глобальные темпы роста и ожидания в отношении торговли между США и Китаем, инвесторы, опрошенные Morgan Stanley, отдают предпочтение развивающимся рынкам и Европе в качестве следующих областей для получения огромных доходов. Морган Стэнли согласен с этим мнением. «Улучшение прогноза роста в экс-США и более дешевые оценки означают, что мы предпочитаем акции США за США», - пишут они в отчете, опубликованном 25 ноября 2019 г. их командой по стратегии в области акций США во главе с Майком Уилсоном, прогноз на 2020 г. -Что говорят инвесторы.
Среди акций США Morgan Stanley, как правило, предпочитает финансовые и защитные акции, в частности товары народного потребления и коммунальные услуги, «за циклическое хеджирование, которое, по нашему мнению, оценивается соответствующим образом для рисков снижения». В отчете выделены эти 10 акций в их списке покупок Fresh Money с прогнозируемой прибылью к целевым показателям Morgan Stanley: The Walt Disney Co. (DIS), + 8%, Humana Inc. (HUM), + 6%, Iqvia Holdings Inc. (IQV), + 18%, Coca-Cola Co. (KO), + 13%, Microsoft Corp. (MSFT), + 5%, NextEra Energy Inc. (NEE), + 4%, Philip Morris International Inc. (PM), + 12%, Procter & Gamble Co. (PG), + 11%, Progressive Corp. (PGR), + 19%, и T-Mobile US Inc. (TMUS), NA.
Ключевые вынос
- Morgan Stanley видит лучшие перспективы на фондовых рынках за пределами США, помимо акций США, они выступают за оборону. Их индикатор настроений инвесторов находится на «обильной» территории.
Значение для инвесторов
По причинам соблюдения нормативных требований Morgan Stanley не может предложить целевой ценовой пакет для T-Mobile в настоящее время. Что касается американских акций, в отчете говорится: «После недавнего ралли фондовые рынки сейчас оценивают достойное восстановление, поэтому потенциал роста ограничен». Он добавляет: «Мы считаем, что акции роста могут оказаться недостаточно эффективными в качестве переполненного источника средств». Между тем, «большинство инвесторов видят ограниченный потенциал роста в S & P, но согласны, что расширение баланса центрального банка может привести к превышению справедливой стоимости».
Экономисты Morgan Stanley прогнозируют, что рост мирового ВВП увеличится с 3, 0% в 2019 году до 3, 2% в 2020 году. Для США они прогнозируют, что рост ВВП в 2020 году будет намного ниже, на уровне 1, 8%. Соответственно, Morgan Stanley остается медвежьим в отношении роста прибыли для американских компаний: «Наша модель доходов говорит нам, что консенсус-прогноз 10% роста EPS в 2020 году, скорее всего, будет отсутствовать и фактически приблизится к 0%».
Что касается медицинской страховой компании Humana, аналитик Morgan Stanley Рики Голдвассер отмечает, что недавняя встреча с руководством «усиливает стратегию, ориентированную на лазер», по расширению существующего плана приобретения и повышению операционной эффективности, которая должна ускорить рост прибыли после 2020 года.
NextEra Energy является ведущим производителем электроэнергии во Флориде, а также крупнейшим в мире производителем возобновляемой энергии ветра и солнца. Он также является мировым лидером в области аккумуляторных батарей и эксплуатирует восемь атомных электростанций по всей территории США.
Заглядывая вперед
Morgan Stanley отмечает, что их индикатор риска акций, собственный показатель настроения и позиционирования инвесторов, теперь находится на «обильной» территории. Это, конечно, является негативным показателем для противников.
Что касается прогнозов по S & P 500 на конец 2020 года, то в «бычьем» случае Morgan Stanley 3250, в базовом - 3000, а в «медвежьем» - 2750. Учитывая, что индекс открылся в 3117 году 25 ноября, эти сценарии представляют собой ожидаемые изменения с сегодняшнего дня соответственно на + 4, 2%, -3, 8% и -11, 8%.
