Определение предельной стоимости средств
Предельная стоимость средств отражает увеличение затрат на финансирование для субъекта хозяйствования в результате добавления еще одного доллара нового финансирования. В качестве дополнительных затрат или дифференцированных затрат предельные затраты средств важны при принятии решений о структуре капитала. При выборе источников капитала или типов финансирования финансовые менеджеры используют предельные затраты средств для выделения тех источников финансирования, которые постепенно добавляют наименьшую сумму к общим затратам на финансирование.
Предельную стоимость средств часто путают со средней стоимостью средств, которая будет рассчитываться путем вычисления средневзвешенного значения всех форм финансирования и их соответствующей стоимости средств.
Предельная стоимость объясненных средств
Хотя многие инвесторы думают только о предельной стоимости средств в отношении денег, заимствованных у кого-то другого, важно также думать об этом в отношении денег, заимствованных у себя или активов компании. В этом случае предельная стоимость средств - это альтернативная стоимость, заключающаяся в том, чтобы не вкладывать существующие средства в другом месте и получать проценты по ним. Например, если компания использует 1 000 000 долларов для строительства нового завода, предельная стоимость средств будет равна процентной ставке, которую она могла бы получить, если бы она инвестировала эти деньги вместо того, чтобы тратить их на строительство.
По мере того, как предприятия увеличивают уровень своего финансирования, поставщики различных форм капитала пристально следят друг за другом. Например, если фирма выпускает новые акции или выкупает акции, кредиторам может стать непросто, даже если они технически являются поставщиками заемного капитала. В свою очередь, инвесторы в акции могут недовольны чрезмерным заимствованием бизнеса, потому что теория говорит, что это может привести к финансовым затруднениям, что также нанесет ущерб поставщикам акций.
Связанное, но отдельное понятие - предельная эффективность капитала, которая измеряет годовой процентный доход, полученный последней дополнительной единицей капитала. Это представляет собой рыночную процентную ставку, по которой он начинает рассчитываться для осуществления капиталовложений.
