Основные движения
Сегодня на рынке было полдня, который закончился большим ростом для быков и очередным рекордным закрытием по S & P 500. Я не знаю, смогу ли я полностью объяснить сегодняшнее изобилие, но я с нетерпением жду Бюро Отчет о безработице по статистике труда (BLS), я думаю, у меня может быть теория.
За последние 10 лет за положительным отчетом BLS (свыше 200 тыс. Рабочих мест) последовала положительная 30-дневная доходность S & P 500 чуть более 70% времени. Отрицательные отчеты (менее 100 тыс. Заданий) имеют почти случайную связь с доходами следующих 30 дней, если только мы не скорректируем эту выборку для одной небольшой разницы.
Если отчет отрицательный и ФРС занимается монетарным смягчением (например, снижением ставок), то рынок был выше через 30 дней в 80% случаев. Федеральная резервная система еще не снизила ставки, но рынок оценивает ее с почти 100% вероятностью, что это произойдет в июле, поэтому я думаю, что это считается периодом ослабления.
Трейдеры могут спешить, чтобы войти в рынок перед отчетом в пятницу утром, чтобы воспользоваться вероятной реакцией ралли. Это одна из тех ситуаций, когда хорошие новости - это хорошие новости, а плохие - хорошие, потому что это означает, что ФРС продолжит ослабевать. Вы можете увидеть пример того, что я имею в виду с 2012 года на следующем графике. В мае BLS сообщил о 69 тыс. Новых рабочих мест. Это было как раз перед тем, как ФРС начала третий раунд количественного смягчения (QE-III).
Есть еще одна небольшая оговорка к этой статистике: выгоды после плохого отчета обычно накапливаются в первую неделю после публикации данных. Реакция в 2012 году была своего рода выбросом в этом отношении. Это означает, что цены могут достигать еще более высоких максимумов, так же как крупные банковские отчеты должны опубликовать результаты за второй квартал через две недели.
S & P 500
Как я уже упоминал, S & P 500 достиг нового рекордного уровня за сегодня, который не был сопоставим с небольшими ограничениями или транспортными запасами. Согласно теории Доу, мы все еще хотим, чтобы транспорты (или, по крайней мере, небольшие ограничения) достигли нового максимума в качестве подтверждения, прежде чем рассчитывать на гораздо большие выгоды от S & P 500.
Я подозреваю, что во многом причина того, что S & P 500 возглавлял другие индексы сегодня, заключалась в том, что Кристина Лагард (бывшая глава МВФ) была назначена руководителем Европейского центрального банка (ЕЦБ). LeGarde считается денежным голубем, и крупные транснациональные корпорации в S & P 500 находятся в лучшем положении, чтобы использовать это преимущество, чем большинство маленьких компаний.
Ее назначение, вероятно, не поможет торговому дефициту США - якобы причина "торговой войны", которая сегодня достигла пятимесячного максимума. Это будет проблема для американских инвесторов, чтобы внимательно следить.
:
Что нужно знать о трудовом отчете
Прибыль против прибыли: в чем разница?
Чего ожидать от азбуки
Индикаторы риска - валюта спасает гавани
С точки зрения риска, я все еще ищу признаки того, что перспективы улучшаются от тенденции валют-убежищ. Как я упоминал в Chart Advisor на прошлой неделе, японская иена (JPY) является хорошим показателем склонности к риску, потому что она заимствована для финансирования покупки более рискованных активов. Это часть так называемой «керри трейд» на рынках форекс.
Если я нейтрализую влияние недавних колебаний доллара США, иена все еще выглядит очень сильной. На следующем графике я пересек JPY с британским фунтом (GBP), где отрицательный тренд указывает на то, что JPY растет против GBP, потому что покупать JPY дешевле и сильнее, стоит JPY. Это же сравнение согласуется с другими резервными валютами по сравнению с иеной.
Если инвесторы перейдут на более уверенный прогноз, мы ожидаем, что JPY ослабнет. Рынок не может укрепиться на более сильной иене, но это было бы необычно. Кросс обменного курса флиртует с поддержкой в диапазоне 135, 70, которая может превратиться в точку разворота на следующей неделе. Если это так, я думаю, что перспективы на июль будут улучшены.
:
Торговля на Форекс: руководство для начинающих
Можно ли измерить настроения инвесторов?
Почему крупные инвесторы смотрят на рынок с каннабисом стоимостью 194 миллиарда долларов
Итог - ожидаемая прибыль - низкий бар
Хотя отчет по труду и потенциальные новости о торговле в пятницу важны, доходы скоро будут доминировать в прогнозах на это лето. Крупные банковские отчеты должны начаться на неделе 15 июля, и к следующей неделе прогноз доходов должен быть легко оценен.
Я думаю, что все еще есть повод для некоторого оптимизма, что акции могут выдержать свои максимумы. Zacks Research сообщает о предполагаемом снижении прибыли на 2, 9% во втором квартале, что является низким показателем. Перспективы изменились бы намного лучше, если бы руководство и / или результаты могли превзойти эти пониженные ожидания.
