Что такое закрытый рынок?
Закрытый рынок - это рынок, на котором цена предложения акции на одной бирже и цена спроса на другой бирже идентичны. На закрытом рынке спрэд между спросом и предложением отсутствует; обычно существует разница между самой высокой ценой, которую покупатель заплатит за ценную бумагу, и самой низкой ценой, которую примет продавец. Закрытые рынки необычны и обычно недолговечны.
ПРОРЫВ
На заблокированном рынке биржам может потребоваться остановить автоматическое выполнение ордеров и реализовать ручное исполнение ордеров, потому что исполнение ордеров на заблокированном рынке запрещено. Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) требуют, чтобы национальные биржи даже не отображали котировки, которые указывают на заблокированный рынок. SEC считает, что закрытый рынок нарушает справедливые и упорядоченные рыночные правила, которые требуют, чтобы покупатели и продавцы получали следующие и лучшие доступные цены при торговле ценными бумагами.
Противоречие вокруг запрета SEC на закрытых рынках
SEC приняла Регулирующую национальную рыночную систему (Reg NMS) в 2007 году, которая запретила закрытые рынки в попытке создать более упорядоченный и конкурентоспособный способ для инвесторов перенести риск на вторичный рынок. Однако вокруг этого запрета возникли противоречия. Некоторые утверждают, что рынок движется слишком быстро, чтобы запрет на заблокированные рынки имел ожидаемый эффект.
Вместо этого запрет на закрытые рынки делает инвесторы более трудными и дорогими для покупки акций. Вместо этого процессор информации о ценных бумагах (SIP) может отображать неверную информацию о спросе и предложении для данной ценной бумаги. Это может привести к тому, что биржи отклонят заказы, потому что они полагаются на неточную информацию о ценах.
Кроме того, Reg NMS относится не ко всем инвесторам одинаково. Высокочастотные трейдеры (HFT) могут обойти заблокированные рыночные ограничения, что позволяет им использовать время задержки между ставкой на акции и изменениями цен и обновлениями SIP. Это может позволить им торговать акциями по более выгодным ценам, чем другие инвесторы, торгующие одинаковыми акциями на одной бирже в одно и то же время.
Тем не менее, многие утверждают, что отмена запрета на заблокированные рынки была бы бессмысленной из-за множества других правил и положений, действующих для предотвращения заблокированных и пересеченных рынков. В то время как некоторые утверждают, что отмена запрета на заблокированные рынки устранит множество различных типов ордеров и сделает рынок менее сложным, другие утверждают, что отмена запрета приведет к большему количеству пересеченных рынков или рынков, на которых цены предложения ниже, чем запрашиваемые. Цены.
