Что такое Закон о расширении рынка вторичной ипотеки?
Закон о расширении рынка вторичной ипотеки (SMMEA) - это закон, принятый в Соединенных Штатах в 1984 году для удовлетворения растущего спроса на ипотечные кредиты, который не мог бы быть удовлетворен другими федеральными агентствами. SMMEA позволяло федеральным уставным и регулируемым финансовым учреждениям инвестировать в ипотечные ценные бумаги. Он также отменил законы штата об инвестициях, чтобы позволить уставным и регулируемым государством учреждениям инвестировать в эти ценные бумаги. Этот закон внес существенный вклад в исключительный рост рынка жилищной ипотеки в последующие десятилетия. Это также способствовало кризису на рынке жилья, который начался в 2007 году.
Понимание Закона о вторичном рынке ипотеки (SMMEA)
Закон о расширении рынка вторичной ипотеки был создан в ответ на озабоченность по поводу будущего жилищной отрасли. Один из основополагающих принципов заключается в том, что частные ипотечные ценные бумаги не должны конкурировать с государственными ипотечными ценными бумагами. Вместо этого они должны конкурировать с другими частными инвестициями, такими как паевые инвестиционные фонды.
SMMEA удалось укрепить вторичный ипотечный рынок. Поскольку ценные бумаги с ипотечным покрытием стали широко доступны, они привлекали все больше и больше инвесторов. Поскольку этот закон противоречил законам штата, он допускал инвестиции даже в тех штатах, где были установлены законодательные ограничения в отношении ценных бумаг с ипотечным покрытием. Этот рост инвестиций привел к увеличению пула денег, доступных для покупателей жилья. Это также дало покупателям жилья более широкий выбор вариантов кредитования. Больше американцев были в состоянии купить дома в результате SMMEA.
Закон о расширении рынка вторичной ипотеки и кризис на рынке жилья 2007 года
Инвестиционные и кредитные возможности, созданные Законом о вторичном рынке ипотечного кредитования, в конечном итоге способствовали обвалу на рынке жилья США, который начался в 2007 году. Этот коллапс был вызван слиянием факторов, в том числе обеспеченных ипотекой ценных бумаг, получающих более высокие кредитные рейтинги от рейтинговых агентств, чем был гарантирован их владениями.
Ипотечные ценные бумаги создаются, когда ипотечный кредитор продает закладные спонсору пула, который затем передает их доверенному лицу. Инвесторы покупают сертификаты и получают платежи, генерируемые ипотечным пулом. Первоначальный кредитор продолжает обслуживать базовую ипотеку пула и собирает ежемесячные платежи. Доверительный управляющий выплачивает кредитору плату за обслуживание в обмен на доходы, которые затем распределяются среди инвесторов.
До краха 2007 года многие ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, были объединены с субстандартными ипотечными кредитами более низкого качества. Рейтинговые учреждения часто присваивают этим относительно рискованным пулам высокие рейтинги, что стимулирует высокий уровень инвестиций. В то же время кредиторы предлагали кредиты неквалифицированным заемщикам. Многие заемщики оказались неплатежеспособными. Дефолты в конечном итоге привели к краху вторичного ипотечного рынка, что имело волновой эффект в экономике в целом.
