Что такое перечисленный вариант?
Перечисленный опцион или опцион, торгуемый на бирже, представляет собой тип производной ценной бумаги, торгуемой на зарегистрированной бирже. Перечисленные опционы дают держателю право, но не обязательство, покупать или продавать определенную сумму базового актива по фиксированной цене к определенной дате. В отличие от внебиржевых опционов (OTC), они имеют стандартные цены исполнения, даты истечения срока, расчеты и клиринг.
Ключевые вынос
- Перечисленная опция представляет собой производную ценную бумагу, торгуемую на зарегистрированной бирже со стандартными ценами исполнения, датами истечения срока действия, расчетами и клирингом. Существует два типа перечисленных опционов, а именно американский стиль и европейский стиль. Перечисленные варианты, как путы, так и колл, предоставляют трейдерам возможность рассуждать о направлении движения в базовой безопасности с гораздо более значительным уровнем безопасности.
Понимание перечисленных опций
Опцион, котирующийся на бирже, также известный как биржевой опцион, предлагается на национальной бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Чикагская торговая палата (CBOT). Они охватывают ценные бумаги, такие как обыкновенные акции, биржевые фонды (ETF), рыночные индексы, валюты, ценные бумаги с фиксированным доходом и товары. В отличие от варрантов, трейдеры могут писать или создавать опционы на ценные бумаги. Вторичный рынок активен, в отличие от обмена на варранты.
Многие опционные контракты продаются без рецепта (OTC), с основным преимуществом полной адаптации к условиям. Однако этот рынок в большинстве случаев неликвиден и имеет более высокий риск того, что одна из сторон, будь то покупатель или продавец, не сможет выполнить обязательства по сделке.
Тем не менее, для большинства инвесторов и трейдеров, перечисленные варианты обеспечивают достаточное транспортное средство с гораздо более значительным уровнем безопасности. Биржа действует как посредник, занимая другую сторону торговли и предоставляя клиринговые и расчетные услуги, либо напрямую, либо через третьих лиц.
Есть два типа перечисленных опций. Этими стилями являются американский стиль и европейский стиль. Основное различие между ними заключается в дате исполнения. С опциями американского стиля они могут быть исполнены в любое время до истечения срока годности. И наоборот, с опциями европейского стиля они могут быть исполнены только на дату истечения срока действия. Однако трейдеры и инвесторы могут продать свои длинные позиции или выкупить свои короткие позиции в любое время, чтобы выйти из сделки до истечения срока действия. Большинство вариантов, найденных на национальных биржах, выполнены в американском стиле.
Перечисленные опционы, как путы, так и колл, предоставляют трейдерам возможность спекулировать на направлении движения базовой ценной бумаги, но с более низкой начальной стоимостью. Опционные стратегии, возможно, способны ограничивать риск и прибыль независимо от того, в каком направлении движется базовая безопасность, если таковая вообще существует. Для инвесторов написание или продажа опционов может создать поток дохода от базовых акций, которыми они уже владеют, за счет ограничения потенциальной прибыли от самого базового актива.
Как для трейдеров, так и для инвесторов, опционы также предоставляют средства для хеджирования. Например, держатель позиции может также купить опционы пут для защиты от значительного движения вниз. Небольшая сумма стоимости опционного контракта - это, по сути, страховой полис.
Предостережения для перечисленных вариантов
Хотя риск для держателей опционов ограничен суммой, которую они заплатили за их покупку, называемой премией, риск для продавцов опционов или авторов может быть бесконечным. Этот более высокий риск объясняется тем, что продавцы опционов имеют обязательство, а не право продавать или покупать, в зависимости от случая, базовый актив по цене исполнения.
Например, владелец опциона «колл» на $ 50 на акции ABC будет использовать этот опцион, если цена акции вырастет до $ 70. Автор опциона продает акции по 50 долларов, и если они еще не владеют ими, они должны выйти на открытый рынок, чтобы купить акции по 70 долларов. Чистым результатом будет потеря в 20 долларов за вычетом суммы премии, изначально собранной за продажу опциона.
Продавцы пут принимают на себя аналогичный риск, с единственным небольшим утешением, что акции не могут упасть ниже нуля. Покупатели опционов рискуют временем. Если цена базовой акции не будет двигаться, тогда цена опциона, естественно, будет снижаться по мере приближения даты истечения срока действия. К счастью, существуют стратегии опционов как для покупателей, так и для продавцов, которые используют несколько опционов с одинаковыми или разными ценами исполнения и сроком действия, чтобы снизить эти риски.
