Что такое риск ликвидности?
Ликвидность - это способность фирмы, компании или даже отдельного лица погасить свои долги, не понеся катастрофических убытков. И наоборот, риск ликвидности связан с отсутствием рыночных возможностей для инвестиций, которые нельзя купить или продать достаточно быстро, чтобы предотвратить или минимизировать убыток. Обычно это отражается в необычайно широких спрэдах между спросом и предложением или больших ценовых движениях
Риск ликвидности
Ключевые вынос
- Ликвидность - это способность фирмы, компании или даже отдельного лица погасить свои долги без катастрофических убытков. Инвесторы, менеджеры и кредиторы используют коэффициенты измерения ликвидности при определении уровня риска в организации. Если отдельный инвестор, бизнес, или финансовое учреждение не может выполнить свои краткосрочные долговые обязательства, оно испытывает риск ликвидности.
Объяснение риска ликвидности
Практическое правило заключается в том, что чем меньше размер ценной бумаги или ее эмитента, тем больше риск ликвидности. Снижение стоимости акций и других ценных бумаг побудило многих инвесторов продавать свои активы по любой цене после атак 11 сентября, а также во время глобального кредитного кризиса 2007-2008 годов. Этот рывок к выходам вызвал расширение спрэдов между спросом и предложением и значительное снижение цен, что еще больше способствовало неликвидности рынка.
Риск ликвидности возникает, когда отдельный инвестор, бизнес или финансовое учреждение не могут выполнить свои краткосрочные долговые обязательства. Инвестор или организация могут быть не в состоянии конвертировать актив в денежные средства без потери капитала и доходов из-за отсутствия покупателей или неэффективного рынка.
Риск ликвидности в компаниях
Инвесторы, менеджеры и кредиторы используют коэффициенты измерения ликвидности при определении уровня риска в организации. Они часто сравнивают краткосрочные обязательства и ликвидные активы, перечисленные в финансовой отчетности компании. Если у бизнеса слишком большой риск ликвидности, он должен продать свои активы, принести дополнительный доход или найти другой способ уменьшить несоответствие между наличными деньгами и своими долговыми обязательствами.
Риск ликвидности в финансовых учреждениях
Финансовые учреждения в значительной степени зависят от заемных средств, поэтому их обычно тщательно изучают, чтобы определить, могут ли они выполнить свои долговые обязательства, не осознавая больших потерь, которые могут быть катастрофическими. Поэтому учреждения сталкиваются со строгими требованиями соответствия и стресс-тестами для измерения их финансовой устойчивости.
Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) опубликовала предложение в апреле 2016 года, которое создало чистый стабильный коэффициент фондирования. Он был призван помочь увеличить ликвидность банков в периоды финансового стресса. Коэффициент показывает, владеют ли банки достаточно качественными активами, которые можно легко конвертировать в денежные средства в течение одного года, а не в рамках текущего 30-дневного лимита. Банки меньше полагаются на краткосрочное финансирование, которое, как правило, более волатильно.
Во время финансового кризиса 2008 года многие крупные банки потерпели крах или столкнулись с проблемами несостоятельности из-за проблем с ликвидностью. Коэффициент FDIC соответствует международному стандарту Базеля, созданному в 2015 году, и снижает уязвимость банков в случае очередного финансового кризиса.
Пример из реального мира
Дом на 500 000 долларов может не иметь покупателя, когда рынок недвижимости падает, но дом может продаваться по цене выше указанной, когда рынок улучшается. Владелец может продать дом за меньшую цену и потерять деньги в сделке, если ему нужно быстро получить наличные, поэтому он должен продавать, пока рынок не работает.
Инвесторы должны подумать о том, могут ли они конвертировать свои краткосрочные долговые обязательства в денежные средства, прежде чем инвестировать в долгосрочные неликвидные активы, чтобы застраховаться от риска ликвидности.
