Чтобы лучше понять, что вы читаете, мы кратко рассмотрим термины, с которыми вы обычно сталкиваетесь в новостях рынка, особенно когда компания объявляет о своей прибыли. Эта статья иллюстрирует, где вы увидите эти слова, что они означают и что они представляют для компании, используя выдержки из отчета о доходах, освещающего вымышленную компанию «Hemlock Incorporated».
Объявление о доходах
- Денежные средства и их эквиваленты в размере 128 миллионов долларов. Показатель EBITDA вырос на 19% по сравнению со вторым кварталом. Свободный денежный поток составил 35 миллионов долларов США по сравнению с 32, 7 миллионами долларов США во втором квартале. Общий долг увеличился с 95 миллионов долларов США до 100 миллионов долларов США.
4 Общие условия
Чистый доход: в самом основном определении чистый доход относится к общей прибыли или прибыли компании. Проще говоря, чистый доход - это разница, рассчитанная при вычитании всех доходов (включая налоговые расходы) из дохода. Когда чистая прибыль компании увеличивается, это обычно является результатом увеличения выручки или сокращения расходов. Само собой разумеется, что увеличение чистой прибыли, как правило, воспринимается как положительная вещь и влияет на производительность акций.
EBITDA: EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации и рассчитывается путем вычитания операционных расходов из выручки и добавления амортизации и амортизации к операционной прибыли (также как EBIT). EBITDA может использоваться в качестве прокси для свободного денежного потока (FCF), поскольку он учитывает неденежные расходы на амортизацию и амортизацию.
В отчете о прибылях и убытках EBITDA представляет собой строку, превышающую чистую прибыль, которая исключает другие внереализационные расходы, а также процентные расходы и налоги. Некоторые могут утверждать, что по сравнению с чистым доходом EBITDA дает более четкое представление о прибыльности. Хотя некоторые сторонники EBITDA утверждают, что это менее сложный взгляд на финансовое состояние компании, многие критики утверждают, что она упрощает прибыль, что может привести к вводящим в заблуждение значениям и показателям прибыльности компании.
GAAP: Как новый инвестор, важно знать различие между подобными измерениями, потому что рынок позволяет фирмам рекламировать свои цифры способами, не регулируемыми иным образом. Например, часто компании публикуют свои цифры, используя меры GAAP или не-GAAP. GAAP, или Общепринятые принципы бухгалтерского учета, излагают правила и соглашения для представления финансовой информации. Это средство стандартизации финансовой отчетности и обеспечения последовательности в отчетности.
Когда компания публикует информацию о своих доходах и включает в себя данные не по GAAP, это означает, что они хотят предоставить инвесторам, возможно, более точное представление о состоянии компании, например, удаление разовых статей, чтобы сгладить прибыль. Однако чем дальше компания отклоняется от стандартов GAAP, тем больше места отводится творческому учету и манипулированию (как в случае с EBITDA). При взгляде на компанию, публикующую номера не-GAAP, новые инвесторы должны быть осторожны с этими заявлениями о проформы, поскольку они могут сильно отличаться от того, что GAAP считает приемлемым.
EPS: Наконец, прибыль на акцию является одной из наиболее распространенных вещей, отмеченных в объявлении о прибыли, и дает инвесторам представление о состоянии прибыли компании и часто влияет на ее стоимость акций после объявления. При расчете EPS прибыль на чистую прибыль вычитается из привилегированных дивидендов (для простоты предположим, что Hemlock Incorporated не выплачивает дивиденды по привилегированным акциям), и учитывает эту разницу и делит ее на среднее количество размещенных акций.
В случае Hemlock его текущая квартальная прибыль на акцию рассчитывается путем деления чистой прибыли в 250 миллионов долларов на 37 миллионов акций компании в обращении. Когда сообщается, EPS обычно сравнивается с доходами за предыдущий квартал или за тот же квартал предыдущего финансового года (год к году или год к году). Он также используется в базовых расчетах оценки, таких как отношение P / E.
Денежные средства в кассе, деньги в банке
Еще одна вещь, на которую обращают внимание большинство новостных сообщений, - это то, как компании управляют своими деньгами, в частности, сколько у них свободных денежных потоков, общего долга и какие активы они имеют в наличных эквивалентах, таких как краткосрочные государственные облигации, которые они могут продать урегулировать долги.
В объявлении Hemlock Inc. свободный денежный поток увеличивается, а это означает, что после того, как все расходы были распределены для поддержания непрерывной деятельности бизнеса, объем наличных денег у него растет. На балансе Hemlock компания показывает денежные средства и их эквиваленты в размере 128 миллионов долларов, которые при необходимости могут быть конвертированы в денежные средства, особенно в случае, если их общая задолженность увеличивается и / или доход получает удар.
Оценивая квартальный успех или неудачу компании, обратите внимание на эти условия. То, насколько эффективно компания обращается с имеющимися у нее денежными средствами и как она расплачивается со своими долгами, является показателем ее способности расти и увеличивать акционерную стоимость.
Планы и ожидания
Несмотря на то, что в течение последнего квартала «Хэмлок» демонстрировал скачок в различных областях, тот факт, что он не соответствует оценкам аналитиков, может не предвещать доверия инвесторов. Оценки прибыли представляют собой прогнозные ожидания прибыли или выручки на основе прогнозов, моделей и исследований деятельности компании и чаще всего публикуются финансовыми аналитиками. Некоторые компании предоставят «руководство» ожиданиям менеджмента относительно будущих результатов.
Даже если компания видит увеличение прибыльности, если фактическая прибыль падает ниже ожидаемой прибыли, рынок будет следить за тем, чтобы цена акций приспосабливалась к новой информации (читай: падение стоимости.) Это связано с тем, что оценки обычно встроены в текущую цену акции. Таким образом, когда инвесторы слышат, как компания «превзошла ожидания», несмотря на сообщения о более высоких доходах, рынок соответствующим образом корректирует цену акций.
Суть
Как и все остальное в жизни, изучение работы финансовых рынков занимает некоторое время. Принятие более легкого подхода и поддержание уровня невежества может быть опасным, особенно когда это является прерогативой компании повысить доверие инвесторов, используя как можно больше положительных значений. Знание того, что означает каждый термин, почему они используются, и понимание того, как они влияют на цену акций - это всего лишь несколько способов, с помощью которых новички могут лучше понять финансовые рынки, а также навыки критического мышления, когда дело доходит до финансовых новостей.
