Мудрые инвесторы, которые хотят сохранить свои деньги, обычно держатся подальше от копеечных акций. Но время от времени запас копейки может сорвать куш. Например, Ford Motor Co. (F) и American Airlines Group Inc. (AAL) начинали как акции с минимальными затратами и сейчас находятся в самом конце торгового спектра. Инвесторы, которые хотят выдержать изменчивый и слабо регулируемый мир копеечных акций, могут изучить ключевые финансовые коэффициенты, чтобы снизить риски и, возможно, даже сделать хорошие инвестиции.
Каковы Запасы Пенни?
Акции Пенни, согласно определению Комиссии по ценным бумагам и биржам США, представляют собой ценные бумаги, обычно выпускаемые небольшими компаниями, которые торгуются по цене менее 5 долларов за акцию. Некоторые эксперты выбирают более низкую предельную стоимость в 1 доллар за акцию. Эти акции торгуются на внебиржевом рынке. В отличие от обычных бирж, таких как NASDAQ или Нью-Йоркская фондовая биржа, внебиржевые рынки не заставляют компании соблюдать минимальные стандартные требования для того, чтобы оставаться на бирже. Это могут быть компании, которые не имеют доказанных результатов, непредсказуемых доходов или доходов, шатких менеджеров и очень мало информации о своей деятельности. Другие акционерные компании работают в недоказанных секторах экономики или имеют продукты или услуги, которые еще предстоит протестировать на рынке.
Пенни акции привлекательны, потому что они дешевы. Инвесторы мечтают найти этот будущий Ford Motor или American Airlines и пожинать плоды экспоненциального роста. Тем не менее, эти низкие цены на акции часто сопровождаются значительными обязательствами. Акции Пенни очень волатильны и не имеют достаточной ликвидности. Это означает, что даже если цены на акции растут, инвесторы могут быть не в состоянии продать акции, пока цены снова не упадут. Спекулятивный характер копеечных акций требует должной осмотрительности и анализа, чтобы сделать инвестиции в эти ценные бумаги чем-то большим, чем просто азартная игра.
Как снизить риски, связанные с запасами пенни
Одним из способов снижения риска, связанного с неадекватным раскрытием копеечных акций, является выбор из компаний внебиржевого рынка OTCQX. OTCQX имеет более строгие финансовые стандарты для перечисленных компаний. Эти компании должны соблюдать законы США о ценных бумагах и более высокие стандарты операций по сравнению с двумя другими уровнями внебиржевого рынка - OTCQB и OTC Pink. Инвесторам следует особенно остерегаться компаний, включенных в OTC Pink, поскольку они не обязаны подавать в SEC и поэтому не регулируются.
Чтобы выявить надежные инвестиции в копейки, используйте фундаментальный анализ для выявления факторов, влияющих на компанию, и для оценки эффективности ее деятельности. Имейте в виду, однако, что при наличии копеечных акций отсутствие своевременной и соответствующей публичной информации может затруднить проведение хорошего фундаментального анализа.
Финансовые коэффициенты
При условии адекватного раскрытия финансовой информации мы можем применить некоторые из тех же аналитических методов, которые мы используем для крупных компаний, чтобы определить, стоит ли данный запас копейки наших инвестиционных долларов. Сильные цифры и положительная динамика в балансе, отчете о прибылях и убытках и отчете о движении денежных средств важны, потому что значительная часть стоимости копейки основана на будущих ожиданиях производительности. ( Список финансовых коэффициентов и их расчеты см. В руководстве по финансовым коэффициентам )
Коэффициенты ликвидности: Коэффициенты ликвидности (такие как коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент денежной наличности, коэффициент операционной денежной наличности) являются первыми коэффициентами, которые инвестор должен рассчитать для копеечных акций. Зачастую акции Пенни не могут покрыть свои краткосрочные обязательства в определенный период времени. Более низкие показатели ликвидности (скажем, менее 0, 5) являются хорошим показателем того, что компания изо всех сил пытается остаться в бизнесе или продвигать свою деятельность.
Коэффициенты кредитного плеча. Другим важным подмножеством коэффициентов являются коэффициенты кредитного плеча. Они аналогичны коэффициентам ликвидности в том смысле, что они сосредоточены на способности компании покрывать долги. В данном случае нас беспокоит долгосрочный долг. Двумя важными коэффициентами кредитного плеча являются коэффициент задолженности и коэффициент покрытия процентов.
Коэффициент задолженности = Общая сумма активовВсего обязательства
Здесь мы ищем такие тенденции, как долговая нагрузка уменьшается или расширяется. Если он расширяется, то это должно быть сделано только для поддержки будущих возможностей роста и развития бизнеса.
Коэффициент покрытия процентов рассчитывается, чтобы определить, является ли долговая нагрузка управляемой и генерирует ли компания адекватный уровень прибыли для обслуживания своего непогашенного долга.
Коэффициент покрытия процентов = Расходы по процентам Доходы до уплаты процентов и налогов
Чем выше процентный коэффициент покрытия, тем лучше. Что-то меньше двух сигнализирует о проблеме в обслуживании долгосрочного долга в будущем.
Коэффициенты эффективности. Коэффициенты производительности (такие как валовая прибыль, маржа операционной прибыли, маржа чистой прибыли, рентабельность активов и рентабельность капитала) помогают количественно оценить денежные средства, полученные на каждом уровне отчета о прибылях и убытках компании. Проблема заключается в том, что на ранних стадиях роста маржинальная прибыль акций в копейках зачастую очень мала. Здоровый и стабильный рост операционных доходов более важен в контексте копеечных акций.
Коэффициенты оценки: Наконец, коэффициенты оценки помогают нам измерить привлекательность акций по их текущей цене. Акции Пенни могут быть серьезно переоценены. Наиболее распространенным значением, измеряющим отношение, является отношение цены к прибыли (P / E).
Соотношение цены и прибыли = прибыль на акциюТекущая цена акций
Вообще говоря, более низкое соотношение P / E означает лучшую ценность прибыли на доллар. Это соотношение, однако, становится бессмысленным, если прибыль компании не существует или является отрицательной, что часто имеет место в случае с копейками акций. Лучшим показателем стоимости копейки является отношение цены к прибыли (PEG), которое включает в себя годовой темп роста прибыли компании в приведенном выше уравнении. Он получается путем деления отношения P / E на ожидаемый годовой темп роста прибыли на акцию (EPS). При условии, что оценка темпов роста является надежной, коэффициент PEG является полезным показателем стоимости для копеечных акций, поскольку большая часть их стоимости зависит от ожидаемого будущего роста прибыли компании.
Как упоминалось выше, коэффициенты P / E и PEG бесполезны, когда прибыль компании равна нулю или отрицательна. В этом сценарии мы можем использовать отношения цены к продажам и цены к денежному потоку, которые намного более эффективны в отношении копеечных акций.
Соотношение цены к продажам = продажи на акциюТекущие цены на акции
Отношение цены к продажам, равное двум или менее, обычно считается хорошей стоимостью акций.
Соотношение цены к денежному потоку = общий денежный поток на акцию
Отношение цены к денежному потоку является вариацией цены к продажам. Особенно полезно вычислять, если качество заработка находится под вопросом.
После того, как эти финансовые коэффициенты рассчитаны, мы можем сравнить их с теми же коэффициентами за предыдущие отчетные периоды или с прогнозными коэффициентами на будущее. Мы также можем сравнить эти коэффициенты с коэффициентами прямых конкурентов и рынка в целом, чтобы получить полезную информацию о производительности и ценности компании.
Суть
Акции Пенни растут и падают в зависимости от торгового спроса и часто слабо связаны с основами компании и балансом. Часто невозможно рассчитать правильную внутреннюю стоимость копейки. Их цены крайне непредсказуемы и отражают предполагаемый потенциал по сравнению с реальной стоимостью. Уровень раскрытия информации в компании в лучшем случае посредственный, а зачастую и отсутствует. Торговля акциями на OTCQX требует периодического и точного раскрытия основных принципов компании. Инвесторы, которые хотят торговать копеечными акциями, должны придерживаться рынка OTCQX и использовать анализ финансовых коэффициентов для снижения рисков.
