Содержание
- Что такое женатый пут?
- Как работает женатый пут
- Married Put Пример
- Когда использовать женатый пут
Что такое женатый пут?
«Семейный пут» - это имя, данное стратегии торговли опционами, когда инвестор, занимая длинную позицию в акции, покупает опцион пут на деньги на той же акции, чтобы защитить ее от обесценения.
Преимущество заключается в том, что инвестор может потерять небольшую, но ограниченную сумму денег на акции при худшем сценарии, но все же участвует в любых выигрышах от повышения цены. Недостатком является то, что опцион пут стоит премиум, и он обычно значителен.
Женатая пут может быть противопоставлена закрытому коллу.
Ключевые вынос
- Эта стратегия опциона защищает инвестора от резкого падения цены базовой акции. Стоимость опциона может сделать эту стратегию непомерной. Опционные цены варьируются в зависимости от волатильности базовой акции. Стратегия может хорошо работать для низких волатильность акций, где инвесторы обеспокоены неожиданным объявлением, которое резко изменит цену.
Серия инструкторов NYIF: женатый путь
Как работает женатый пут
Семейный пут работает так же, как страховой полис для инвесторов. Это бычья стратегия, используемая, когда инвестор обеспокоен потенциальной краткосрочной неопределенностью в акциях. Владея акцией с защитным опционом пут, инвестор по-прежнему получает преимущества владения акциями, такие как получение дивидендов и право голоса. Напротив, просто владение опционом колл, хотя и столь же оптимистичный, как и владение акциями, не дает тех же преимуществ владения акциями.
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2019
Как у женатого пута, так и у длинного колла есть один и тот же потенциал неограниченной прибыли, поскольку нет предела для повышения цены базовой акции. Однако прибыль всегда ниже, чем при владении акциями, и уменьшается на стоимость или премию приобретенного опциона пут. Достижение безубыточности для стратегии происходит, когда базовый запас увеличивается на сумму оплаченной премии по опционам. Все, что выше этой суммы, является прибылью.
Преимущество семейного пута состоит в том, что теперь есть запас под риском, ограничивающим риск падения. Пол - это разница между ценой базовой акции на момент покупки женатого пута и страйк-ценой пута. Иными словами, во время покупки опциона, если базовая акция торгуется точно по цене страйка, убыток для стратегии ограничивается точно той ценой, которая была оплачена за опцион.
Семейный пут также считается синтетическим длинным коллом, поскольку он имеет тот же профиль прибыли. Стратегия похожа на покупку обычного опциона колл (без базовой акции), потому что одинаковая динамика верна для обоих: ограниченный убыток, неограниченный потенциал для получения прибыли. Разница между этими стратегиями заключается в том, что для покупки длинного колла требуется меньше капитала.
Married Put Пример
Скажем, трейдер выбирает купить 100 акций XYZ по 20 долларов за акцию и один XYZ 17, 50 за 0, 50 доллара (100 акций x 0, 50 = 50 долларов). С помощью этой комбинации они приобрели позицию по акции со стоимостью 20 долларов за акцию, но также приобрели форму страхования, чтобы защитить себя на случай, если акции упадут ниже 17, 50 доллара до истечения срока действия пута. Для того, чтобы пут считался «женатым», пут и акция должны быть куплены в один и тот же день, и трейдер должен проинструктировать своего брокера, что только что купленная акция будет доставлена в случае исполнения пута.
Когда использовать женатый пут
Вместо того, чтобы приносить прибыль, женатый пут - это стратегия сохранения капитала. Действительно, стоимость положенной части стратегии становится встроенной. Цена пут снижает доходность стратегии, предполагая, что базовая акция перемещается выше, на стоимость опциона. Таким образом, инвесторы должны использовать оферту в браке в качестве страхового полиса от краткосрочной неопределенности в отношении других бычьих акций или в качестве защиты от непредвиденного падения цен.
Новые инвесторы извлекают выгоду из знания, что их потери в запасе ограничены. Это может придать им уверенности, поскольку они узнают больше о различных стратегиях инвестирования. Конечно, эта защита предоставляется по цене, которая включает в себя цену опциона, комиссионные и, возможно, другие сборы.
