Что такое средство финансирования коммерческих бумаг?
Фонд финансирования коммерческих бумаг (CPFF) - это учреждение, созданное Федеральным резервным банком Нью-Йорка 27 октября 2008 года в результате кредитного кризиса, с которым столкнулись финансовые посредники на рынке коммерческих бумаг.
Понимание механизма финансирования коммерческих бумаг (CPFF)
Фонд финансирования коммерческих бумаг (CPFF) предоставил ликвидность американским эмитентам коммерческих бумаг, зарегистрированных в CPFF. Это также можно рассматривать как обеспечение поддержки ликвидности для этих зарегистрированных эмитентов коммерческих бумаг.
Это стало возможным благодаря специальному транспортному средству (SPV), которое финансируется Федеральным резервным банком Нью-Йорка. SPV - это банкротный объект, то есть отдельная, изолированная часть корпоративной группы, чье возможное банкротство может оказать как можно меньшее влияние на большую корпоративную организацию. Эта корпоративная стратегия используется для изоляции или защиты активов и часто отражается на балансе.
Американские эмитенты коммерческих бумаг должны были зарегистрироваться за плату как минимум за два рабочих дня до использования SPV CPFF. На момент регистрации ФРС Нью-Йорка определила максимальную стоимость коммерческих бумаг, которые эмитент может продать SPV.
CPFF впервые вступил в действие в октябре 2008 года. Федеральный резервный банк Нью-Йорка закрыл CPFF в феврале 2010 года.
Цель и назначение средства коммерческого бумажного финансирования
Главная цель Федеральной резервной системы при создании CPFF состояла в том, чтобы предоставить американским эмитентам коммерческих бумаг такую поддержку ликвидности, чтобы повысить ликвидность на рынках краткосрочного финансирования. Это, в свою очередь, обеспечит большую доступность и доступность кредитов для юридических и физических лиц. В то время, когда был создан CPFF, рынок коммерческих бумаг испытывал значительную нагрузку, потому что инвесторы, включая паевые инвестиционные фонды денежного рынка, не решались покупать коммерческие бумаги, особенно с более длительными сроками погашения, учитывая, что эти инвесторы уже боролись с проблемами ликвидности. CPFF предназначен для повышения ликвидности рынка коммерческих бумаг.
CPFF служил платформой, через которую Федеральный резервный банк Нью-Йорка мог финансировать покупку коммерческих бумаг с высоким рейтингом, как необеспеченных, так и обеспеченных активами. Эти покупки будут совершаться у соответствующих эмитентов, а именно у соответствующих первичных дилеров.
CPFF позволил финансовым посредникам утверждать кредиты для индивидуальных клиентов и предприятий. SPV, используемый CPFF, покупает и хранит трехмесячные необеспеченные коммерческие бумаги и коммерческие бумаги, обеспеченные активами, по сниженной ставке до погашения. Федеральный резервный банк Нью-Йорка был погашен по мере созревания активов в обращающихся коммерческих бумагах.
