Что такое эндаумент?
Фонды представляют собой деньги или другие финансовые активы, которые пожертвованы университетам или колледжам и предназначены для инвестирования в основной капитал и обеспечения дополнительного дохода для будущих инвестиций и расходов. Как правило, целевые фонды следуют довольно строгому набору долгосрочных руководящих принципов, определяющих распределение активов, которые приведут к целевому доходу без чрезмерного риска
У большинства фондов есть руководящие принципы, определяющие, сколько из годового инвестиционного дохода может быть потрачено. Для многих университетов эта сумма составляет около 5% от общей стоимости активов фонда. Поскольку некоторые из наиболее желанных школ, таких как Гарвард, имеют благотворительные фонды на миллиарды долларов, эти 5% могут равняться большой сумме денег.
Как пожертвования работают
Фонд представляет собой пожертвование денег или имущества некоммерческой организации, которая использует полученный инвестиционный доход для определенной цели. «Фонд» может также относиться к общей сумме инвестируемых активов некоммерческого учреждения, также известной как «основной» или «корпус», которая предназначена для использования в операциях или программах, которые соответствуют пожеланиям донора. Большинство пожертвований предназначены для сохранения основной суммы в целости при использовании инвестиционного дохода на благотворительные цели.
Самые старые пожертвования, действующие до сих пор, были созданы королем Генрихом VIII и его родственниками. Его бабушка, графиня Ричмондская, основала богословские стулья в Оксфорде и Кембридже, а Генрих VIII - в Оксфорде и Кембридже. Марк Аврелий основал первый зарегистрированный фонд для основных школ философии в Афинах около 176 г. н.э.
Благотворительные доноры могут иногда ограничивать расходование этих средств школами с помощью заявления об инвестиционной политике (ISP). Например, доноры могут принять решение использовать часть запланированного дохода фонда на стипендию, основанную на заслугах или нуждах. Другим стандартным ограничительным использованием дохода фонда является финансирование профинансированных профессий, которые используются для привлечения преподавателей мирового уровня.
Помимо этих ограничений, университеты могут использовать оставшуюся сумму выделенных средств в качестве стандартного дохода. Решения о том, следует ли тратить их на наем профессоров, модернизацию / ремонт помещений или на финансирование большего количества стипендий, остаются за администрацией школы. Инвестиционный доход фонда также может значительно снизить стоимость обучения для студентов. Например, если университетский фонд приносит в общей сложности 150 миллионов долларов и имеет лимит расходов 5%, это даст 7, 5 миллионов долларов доступного дохода. Если бы университет изначально выделил 5, 5 млн долларов в виде целевых фондов, это означало бы, что лишние 2 млн долларов можно было бы использовать для оплаты других долгов / расходов, а сэкономленные средства можно было бы передать студентам.
Однако, поскольку университеты зависят от доходности инвестиций для получения дополнительного дохода, могут возникнуть проблемы, если инвестиции не принесут подходящую сумму прибыли. Поэтому большинство пожертвований управляются профессионалами, чтобы гарантировать, что сделанные инвестиции соответствуют вышеупомянутому распределению политики.
Ключевые вынос
- Фонд представляет собой пожертвование денег или имущества некоммерческой организации, которая использует полученный инвестиционный доход для определенной цели. Фонды фонда создаются бессрочно, это означает, что для фонда не установлена конечная дата. Фонд часто используется университетами и некоммерческими организациями для финансирования своей текущей деятельности.
Типы пожертвований
Существует четыре различных типа пожертвований: неограниченный, срок, квази и ограниченный.
- Срочные пожертвования обычно предусматривают, что только после определенного периода времени или определенного события принципал может быть израсходован. Неограниченные пожертвования - это активы, которые можно потратить, сохранить, инвестировать и распределить по усмотрению учреждения, получающего подарок. пожертвование физического лица или учреждения, направленное на то, чтобы этот фонд служил определенной цели. Основная сумма, как правило, сохраняется, пока доходы расходуются или распределяются в соответствии со спецификациями донора. Эти пожертвования обычно создаются учреждениями, которые получают от них внутренние платежи или используют неограниченные пожертвования, уже предоставленные учреждению. Ограниченные пожертвования держат основную сумму бессрочно, в то время как доходы от инвестированных активов расходуются в соответствии с указаниями донора.
За исключением нескольких обстоятельств, условия этих пожертвований не могут быть нарушены. Если учреждение находится на грани банкротства или объявило об этом, но все еще имеет активы в пожертвованиях, суд может издать доктрину cy-près, с тем чтобы учреждение могло использовать эти активы для улучшения финансового состояния, при этом соблюдая пожелания донора так же внимательно, как и возможно. Сокращение корпуса фонда для оплаты долгов или операционных расходов известно как «вторжение» или «вторжение в фонд» и иногда требует одобрения штата.
Критика эндаументов
Гарвардский университет и другие элитные высшие учебные заведения подвергались критике за размер своих способностей. Критики подвергли сомнению полезность больших многомиллиардных пожертвований, сравнив их с накоплением, особенно с учетом того, что стоимость обучения начала расти в конце 20-го века. Большие фонды считались фондами дождливых дней для образовательных учреждений, но во время рецессии 2008 года многие фонды сократили свои выплаты. В исследовании American Economic Review, проведенном в 2014 году, были тщательно изучены стимулы, лежащие в основе такого поведения, и было выявлено, что существует тенденция к переоценке состояния здоровья, а не учреждения в целом.
Студенческие активисты нередко смотрят критически на то, куда их колледжи и университеты вкладывают свои средства. В 1977 году Хэмпширский колледж отказался от южноафриканских инвестиций в знак протеста против апартеида, и за этим последовало большое количество учебных заведений в Соединенных Штатах. Пропаганда отчуждения от отраслей и стран, которые студенты считают морально скомпрометированными, все еще распространена среди студенческих активистов, хотя эта практика развивается, чтобы повысить эффективность.
