То, как брокеры получают вознаграждение за продажу облигаций, зависит от способности, с которой они действуют в сделке. Большинство сделок с облигациями совершаются брокером, который может выступать в качестве принципала, если он продает облигации из собственного инвентаря, или может выступать в качестве агента, когда он покупает или продает облигации на открытом рынке от имени клиента. Фирма получает компенсацию по-разному в каждом случае.
Продажа облигаций в качестве принципала
Многие брокеры-дилеры ведут инвентаризацию облигаций, которые они приобрели посредством публичных размещений или на открытом рынке. Поскольку брокеры-дилеры владеют облигациями, они могут повышать цены, когда они продаются, что означает, что покупатель облигации платит цену, которая выше, чем фирма заплатила за покупку облигации. Наценки - это законный способ для брокеров-дилеров получать прибыль. Клиенты не знакомы с первоначальной транзакцией брокера-дилера, поэтому у них нет возможности узнать, какую большую наценку они платят или даже платят ли они какую-либо наценку. Во многих случаях клиенты покупают облигации у брокера-дилера под впечатлением, что нет никаких затрат, кроме небольшой комиссии за транзакцию.
Проблема для клиентов заключается в том, что они не будут знать, какую компенсацию получил брокер-дилер за транзакцию, потому что фирма не обязана раскрывать эту информацию. Клиенту может показаться, что комиссионные не взимаются, поскольку транзакция регистрируется по цене наценки. Степень наценки может широко варьироваться от одной фирмы к другой, и каждый брокер имеет полное усмотрение относительно того, насколько он повышает или понижает цену облигации по любой сделке. Однако, если клиент покупает облигацию в качестве новой эмиссии, все платят за нее одну и ту же цену, потому что наценка брокера-дилера включена в номинальную стоимость облигации, и нет отдельных транзакционных издержек.
Продажа облигаций в качестве агента
Когда клиент хочет купить облигацию, которой не владеет брокер-дилер, покупка должна осуществляться на открытом рынке. В этом качестве фирма выступает в качестве агента клиента для покупки облигации, за которую она взимает комиссию. Комиссия может составлять от 1 до 5% от рыночной цены облигации. Комиссионные, полученные брокером-дилером, должны быть раскрыты клиенту при подтверждении транзакции.
Покупайте и сравнивайте стоимость транзакции по облигациям
У инвесторов есть выбор при покупке облигаций, которые можно купить из разных источников. Крупные брокерские фирмы или конторы имеют наибольшие запасы выпусков облигаций, но сложно сравнить трансакционные издержки, потому что они не обязаны их раскрывать. Возможно, вы сможете сравнить цену покупки облигаций с фактической ценой, уплаченной фирмой на InvestingBonds.com, которая ежедневно сообщает всю информацию, связанную с операциями с облигациями.
Вы можете приобрести облигации на открытом рынке через любую фирму по ценным бумагам, включая дисконтные брокеры, такие как Charles Schwab, и онлайн-брокеры, такие как E * Trade. В зависимости от конкретного выпуска облигаций, многие из дисконтных и онлайн-брокеров могут взимать фиксированную плату за транзакцию. Поскольку они действуют в качестве агента для транзакции, они обязаны раскрывать все сборы или комиссии до транзакции.
Всегда есть стоимость сделки, когда вы инвестируете в облигации. Прежде чем инвестировать в облигации, сделайте свою домашнюю работу и задайте вопросы своему брокеру, чтобы определить, являются ли затраты, которые он взимает, разумными и справедливыми.
