В принципе, отраслью управления активами в значительной степени управляют два органа: Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA). Однако на практике эти и другие учреждения частично совпадают; Нормативная картина, с которой сталкивается конкретная фирма, может быть довольно сложной
Комиссия по ценным бумагам и биржам США
SEC была основана в 1934 году Законом о бирже ценных бумаг и является независимым государственным органом. Он уполномочен защищать инвесторов и обеспечивать справедливость на рынках ценных бумаг. SEC обладает широкими регулятивными полномочиями, связанными с рынками ценных бумаг США, включая надзор за биржами и обеспечение соблюдения нормативных актов. SEC регулирует деятельность инвестиционных консультантов, которые управляют активами стоимостью более 110 миллионов долларов. Ниже этого уровня инвестиционные консультанты должны зарегистрироваться в своих штатах, как и представители инвестиционных консультантов.
Любая фирма, которая дает советы относительно инвестиций в ценные бумаги, считается инвестиционным консультантом. Это включает в себя фирмы, которые управляют портфелями для клиентов. SEC очень открыто заявляет, что регистрация не является одобрением какого-либо конкретного инвестиционного менеджера или консультанта; это просто означает, что фирма сделала определенные раскрытия и соглашается придерживаться правил SEC. Фирмы, регулируемые SEC, подлежат внеплановым проверкам.
Регулирующий орган финансовой индустрии
FINRA является саморегулируемой организацией, которая действует в рамках SEC. Он отвечает за соблюдение правил и положений SEC среди своих членов, и он несет большую ответственность за надзор за деятельностью брокерских фирм и отдельных брокеров. Любой, кто продает ценные бумаги населению в качестве биржевого маклера или представителя брокера-дилера, почти наверняка регулируется FINRA.
Существует довольно большое совпадение между правилами FINRA и SEC. На практике фирма может иметь брокеров, зарегистрированных в FINRA, которые также являются зарегистрированными представителями инвестиционных консультантов. Один управляющий активами может подвергаться надзору и проверкам со стороны обоих органов.
Другие регулирующие агентства
Другими органами, регулирующими финансовую отрасль, являются Федеральный резерв, Казначейство, Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC), Торговля товарными фьючерсами, Управление контролера денежного обращения и Управление надзора за сбережениями. Есть также государственные регулирующие органы.
Существует большая сложность регулирования для крупных мультистратегических фирм, участвующих в многочисленных операциях по управлению активами и других видах деятельности. Инвестиционный банк с отделом управления активами, отделом управления активами и традиционным банковским подразделением может регулироваться SEC и FINRA, а также Федеральным резервом, Казначейством и FDIC.
Существуют частично совпадающие, а иногда и противоречивые нормативные рамки, с которыми сталкиваются компании финансового сектора. Чтобы разрешить конфликтные или путаницы, в Законе Додда-Фрэнка был создан Совет по надзору за финансовой стабильностью (FSOC). FSOC выступает в качестве координирующего органа, отвечающего за упрощение банковского регулирования и мониторинг системных рисков, с которыми сталкивается финансовая индустрия.
