Что такое облигация больничного дохода
Облигации больничных доходов - это вид муниципальных облигаций, предназначенных для поддержки строительства новых больниц, домов престарелых или связанных с ними объектов. Облигации также могут быть использованы для покупки нового оборудования для этих учреждений или для финансирования модернизации существующих больниц. Доход, полученный больницами, затем используется для погашения держателей облигаций. Как правило, держатели облигаций получают оплату только после полной оплаты расходов на содержание больницы. Этот платеж второго уровня может создать риск для держателей облигаций, если больница окажется не такой прибыльной, как предполагалось.
НАРУШЕНИЕ Больничной выручки
Облигации больничных доходов считаются одними из самых рискованных видов муниципальных облигаций. Как следует из их названия, доходные облигации обычно подкрепляются доходом, который может генерировать конкретный проект. Если этого дохода недостаточно, муниципалитеты не обязаны использовать другие средства для погашения держателей облигаций.
И в отличие от городов, больницы не могут облагать налогом жителей как способ покрыть расходы или погасить долг. Эта неспособность поднять доходы за счет налогов означает, что облигации больничных доходов обычно обеспечивают более высокую доходность. Высокая доходность обусловлена тем, что их риск дефолта выше, чем у облигации с общими обязательствами.
Рейтинговые фирмы оценивают выпуск облигаций с доходами и присваивают рейтинг, указывающий вероятность того, что обязательство выплачивается в срок. Облигации больничных доходов, которые зависят от финансируемых государством программ, таких как Medicaid и Medicare, являются инвестициями с более высоким риском. Неопределенность, связанная с возможными изменениями на рынке здравоохранения и страховыми законами, создает непредсказуемую среду для больниц и облигаций, используемых для их поддержки. Тем не менее, когда на рынке муниципальных облигаций наблюдается снижение предложения, инвесторы с большей вероятностью будут рассматривать больничные облигации, которые представляют более высокий риск.
Налоговые соображения для больничных доходов облигаций
Доход, полученный от больничной выручки, может быть освобожден от налогообложения штатов, местных и федеральных налогов. Однако это зависит от местоположения и воздействия действующего налогового законодательства, которое может быть изменено. Налоговый план, представленный Конгрессом в 2017 году, первоначально включал поправку, которая не позволит больницам выпускать освобожденные от налогов облигации. Этот план побудил многие больницы спешить изыскивать средства до того, как предлагаемое законодательство вступит в силу.
Несколько основных больничных групп категорически возражали против предложенного изменения, предупреждая, что устранение налоговых льгот приведет к увеличению затрат по займам. Увеличение стоимости в свою очередь ограничит или уменьшит их способность расширять, ремонтировать или строить новые объекты. В конечном итоге общины и их жители получат самый значительный ущерб. Окончательный налоговый план отклонен предложенным законодательством.
