Автомобили специального назначения (SPV) широко использовались в качестве средства секьюритизации активов, находящихся в собственности. С 1980-х годов крупные финансовые корпорации стали полагаться на SPV и аналогичные продукты для распределения рисков и исключения обязательств из своих балансов. Великая рецессия вновь вызвала обеспокоенность на финансовом рынке по поводу потенциальных рисков после того, как банки конвертировали пулы закладных в ценные бумаги и продавали их инвесторам в форме SPV. Продолжайте читать, чтобы узнать больше об этих транспортных средствах, как они работают, и что делает инвестиции в недвижимость распространенными в SPV.
Ключевые вынос
- Средство специального назначения - это компания-сирота, созданная для изоляции рисков и перераспределения активов среди инвесторов. Инвестиции в недвижимость чаще всего хранятся в специальных транспортных средствах. Компании могут передавать право собственности на SPV и продавать его, уплачивая (меньший) налог на прирост капитала. вместо налога на продажу имущества. Банки могут продавать ипотечные активы SPV, снижая левередж на собственных балансах.
Что такое автомобиль специального назначения (SPV)?
Средство специального назначения - это компания-сирота, созданная для дезагрегации и изоляции рисков в базовых активах и перераспределения их среди инвесторов. Эти транспортные средства, которые также называются предприятиями специального назначения (SPE), имеют свои собственные обязательства, активы и обязательства за пределами материнской компании.
Автомобили специального назначения имеют свои собственные обязательства, активы и обязательства за пределами материнской компании.
SPV могут выпускать облигации для привлечения дополнительного капитала по более выгодным ставкам заимствования. Они также создают выгоду, внедряя внебалансовый режим для целей налоговой и финансовой отчетности для материнской компании.
SPV считаются компаниями, способными обанкротиться. Это означает, что если она обанкротится, она практически не повлияет на материнскую компанию, и наоборот. Как таковые, они предназначены для защиты обеих компаний от несостоятельности.
Как работают автомобили специального назначения
Сам SPV действует как филиал материнской корпорации, которая продает активы с собственного баланса SPV. SPV становится косвенным источником финансирования для первоначальной корпорации, привлекая независимых инвесторов для участия в приобретении долговых обязательств. Это наиболее полезно для крупных статей кредитного риска, таких как субстандартные ипотечные кредиты.
Не все SPV имеют одинаковую структуру. В Соединенных Штатах SPV часто являются корпорациями с ограниченной ответственностью (LLC). После того как ООО приобретает рискованные активы у своей материнской компании, оно обычно группирует активы по траншам и продает их в соответствии с конкретными предпочтениями кредитного риска различных типов инвесторов.
Есть несколько причин, по которым создаются SPV. Они обеспечивают защиту активов и обязательств материнской компании, а также защиту от банкротства и несостоятельности. Эти организации также могут получить простой способ привлечения капитала. SPV также имеют большую свободу действий, поскольку они не обременены таким количеством нормативных актов, как материнская компания.
Продажа инвестиций в недвижимость для SPV
Инвестиции в недвижимость чаще всего проводятся в специальных транспортных средствах. В большинстве случаев компания может создать SPV, чтобы сократить налоговые последствия продажи имущества. Например, компания может передать часть имущества SPV, если налог с продаж выше, чем налог на прирост капитала. Если и когда материнская компания решит распорядиться активом, она может выставить SPV на продажу вместо самой собственности. Это делает компанию ответственной за налог на прирост капитала, а не налог с продажи имущества.
Вот еще один сценарий, демонстрирующий, почему инвестиции в недвижимость являются привлекательными активами в SPV. Банк предоставляет кредит на часть имущества и принимает на себя кредитный риск. Ипотека является активом банка. Вместо того чтобы удерживать этот актив и получать медленные процентные платежи, банк создает SPV и продает ему ипотечный актив. В результате баланс банка выглядит менее заемным, и это снижает его прямой кредитный риск.
