Содержание
- Что такое фьючерс?
- Хеджирование = меньший риск
- Кредитное плечо = больше риска
- Суть
Фьючерсы - это производные финансовые инструменты - контракты, которые позволяют поставлять некоторый базовый актив в будущем, но с ценой, определенной сегодня на рынке. Хотя они классифицируются как производные финансовые инструменты, это по своей сути не делает их более или менее рискованными, чем другие типы финансовых инструментов. Действительно, фьючерсы могут быть очень рискованными, так как они позволяют занимать спекулятивные позиции с большим количеством рычагов. Но фьючерсы также можно использовать для хеджирования, тем самым уменьшая общую подверженность риску. Здесь мы рассмотрим обе стороны монеты риска по отношению к торговле фьючерсами.
Ключевые вынос
- Фьючерсный контракт - это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже актива в определенное время в будущем по определенной цене. Предполагаемая причина, по которой компании или инвесторы используют будущие контракты, - это хеджирование, чтобы компенсировать свои риски и ограничить себя от любых колебаний в цене. Поскольку фьючерсные трейдеры во многих случаях могут воспользоваться гораздо большим левереджем, чем базовые активы, на самом деле спекулянты могут столкнуться с проблемой. повышенный риск и маржинальные требования, которые увеличивают потери.
Что такое фьючерс?
Фьючерсы сами по себе являются более рискованными, чем другие виды инвестиций, такие как владение акциями, облигациями или валютами. Это потому, что цены фьючерсов зависят от цен этих базовых активов, будь то фьючерсы на акции, облигации или валюты! Нельзя сказать, что торговля фьючерсным контрактом на индекс S & P 500 является значительно более рискованной, чем инвестирование во взаимный фонд или биржевой фонд (ETF), который отслеживает тот же индекс, или владение отдельными акциями, составляющими индекс.
Кроме того, фьючерсы, как правило, очень ликвидны. Например, фьючерсный контракт на казначейские облигации США является одним из наиболее активно торгуемых инвестиционных активов в мире. Как и в случае любых аналогичных инвестиций, таких как акции, цена фьючерсного контракта может увеличиваться или уменьшаться. Как и вложения в акционерный капитал, они несут больший риск, чем гарантированные инвестиции с фиксированным доходом. Однако фактическая практика торговли фьючерсами считается многими более рискованной, чем торговля акциями из-за рычага, вовлеченного в торговлю фьючерсами.
Хеджирование = меньший риск
Фьючерсные контракты были первоначально изобретены и популяризированы как способ для сельскохозяйственных производителей и потребителей хеджировать такие товары, как пшеница, кукуруза и домашний скот. Хеджирование - это инвестиция, направленная на снижение риска неблагоприятных изменений цен в другом активе. Обычно хеджирование состоит в том, чтобы занять компенсирующую позицию в соответствующей ценной бумаге - и, например, фьючерсные контракты на кукурузу могут быть проданы фермером в тот момент, когда он сажает свое семя. Когда приходит время сбора урожая, фермер может продать свою физическую кукурузу и выкупить фьючерсный контракт. Эта стратегия известна как форвардное хеджирование, и она эффективно фиксирует продажную цену фермера на его кукурузу в тот момент, когда он ее сажает - не имеет значения, если цена кукурузы поднимается или падает в промежуточный период, фермер заблокировал цена и, следовательно, может предсказать свою прибыль без беспокойства.
Аналогичным образом, когда компания знает, что в будущем она будет совершать покупку определенного товара, ей необходимо занять длинную позицию в фьючерсном контракте, чтобы хеджировать свою позицию. Например, предположим, что Компания X знает, что через шесть месяцев ей придется купить 20 000 унций серебра, чтобы выполнить заказ. Предположим, что спотовая цена на серебро составляет 12 долларов за унцию, а цена шестимесячного фьючерса - 11 долларов за унцию. Приобретая фьючерсный контракт, Компания X может зафиксировать цену в 11 долларов за унцию. Это снижает риск компании, потому что она сможет закрыть свою фьючерсную позицию и купить 20 000 унций серебра за $ 11 / унция в течение шести месяцев.
Фьючерсные контракты могут быть очень полезны в ограничении риска, который инвестор имеет в сделке. Как и фермер или компания выше, инвестор с портфелем акций, облигаций или других активов может использовать финансовые фьючерсы, чтобы застраховаться от падения рынка. Основным преимуществом участия в фьючерсном контракте является то, что он устраняет неопределенность относительно будущей цены актива. Закрепив цену, по которой вы можете купить или продать конкретный товар, компании могут устранить двусмысленность, связанную с ожидаемыми расходами и прибылью.
Кредитное плечо = больше риска
Кредитное плечо - это способность маржировать инвестиции, вложив только часть их общей стоимости. Максимальное кредитное плечо, доступное при покупке акций, обычно составляет не более 50%. Торговля фьючерсами, однако, предлагает гораздо больший левередж - от 90% до 95%. Это означает, что трейдер может инвестировать в фьючерсный контракт, вкладывая только 10% от реальной стоимости контракта. Кредитное плечо усиливает влияние любых изменений цен таким образом, что даже относительно небольшие изменения в цене могут представлять существенные прибыли или убытки. Следовательно, относительно небольшое падение цены может привести к маржинальному коллу или принудительной ликвидации позиции.
Благодаря рычагу, используемому в торговле фьючерсами, возможно понести убытки, превышающие первоначальные инвестиции. И наоборот, также возможно получение очень большой прибыли. Опять же, дело не в том, что фактический актив, в который инвестирует трейдер, несет в себе больший риск; дополнительный риск связан с характером и процессом торговли фьючерсными контрактами. Для разумного управления дополнительным левереджем фьючерсные трейдеры должны практиковать превосходное управление капиталом, используя разумные ордера стоп-лосс, чтобы ограничить потенциальные убытки. Хорошие фьючерсные трейдеры стараются не переоценивать себя, а вместо этого поддерживать достаточный свободный, неиспользованный инвестиционный капитал, чтобы покрыть снижение общей суммы капитала. Торговля фьючерсными контрактами требует больше торговых навыков и практического управления, чем традиционное инвестирование в акции.
Суть
Фьючерсные контракты были изобретены, чтобы уменьшить риск для производителей, потребителей и инвесторов. Поскольку они могут использоваться для хеджирования всевозможных позиций в различных классах активов, они используются для снижения риска. Поскольку спекулянты могут использовать больше фьючерсов с фьючерсами, чем с обыкновенными акциями, они могут увеличивать потери, делая их более рискованными. Так рискованно ли будущее? Все зависит от того, как они используются.
