Что такое хорошая доставка?
Под хорошей доставкой подразумевается беспрепятственная передача права собственности на ценные бумаги от продавца покупателю со всеми необходимыми требованиями.
Ключевые вынос
- Хорошая поставка относится к беспрепятственной передаче права собственности на ценные бумаги от продавца к покупателю со всеми необходимыми требованиями. Критерии для того, что представляет собой хорошая поставка, варьируются от рынка к рынку или от безопасности к безопасности, но это обязательное условие до появления компьютеров. Хорошая доставка включала в себя физические проверки агентами по передаче, чтобы удостовериться в том, что определенные подтверждения были заверены и требования регистрации были выполнены для того, чтобы покупатель принял доставку.
Понимание хорошей доставки
Хорошая доставка происходит, когда передача ценной бумаги не связана с ограничениями или другими проблемами, которые могут помешать ее физической или виртуальной доставке, такой как передача сертификата запаса, покупателю. В настоящее время хорошая доставка, как правило, определяется компьютерами, но в прошлом ценные бумаги проверялись агентом по переводу, когда отдельные бумажные сертификаты, которые могли требовать определенных подтверждений, были заверены, и для покупателя должны были выполняться требования регистрации. принять доставку.
Например, хорошая доставка сертификатов на акции должна соответствовать определенным стандартам:
- Они должны быть в хорошем физическом состоянии (т.е. не должны быть изуродованы). Они должны быть одобрены продавцом или агентом продавца. Точное количество выполненных акций должно быть доставлено. Должно быть предоставлено правильное наименование сертификатов.
Сегодня, благодаря электронным обменам, которые облегчают цифровую передачу и клиринг многих ценных бумаг, хорошая доставка стала автоматизированной и обычной.
Исторически, хорошая поставка ценных бумаг от продавца покупателю была проблемой на финансовых рынках. Покупатель должен был точно знать, что они получат правильные сертификаты акций, что сертификаты действительно являются подлинными и что они фактически получат физическую доставку после оплаты за них продавца. Регулируемые биржи и клиринговые палаты возникли как доверенные третьи стороны, чтобы облегчить торговлю и стандартизировать требования к доставке товаров.
Сегодня, благодаря электронным обменам, компьютеризированным расчетно-клиринговым средствам, эти проблемы в значительной степени остались в прошлом. Однако наличие ограничений на передачу акций все еще может повредить возможности хорошей доставки акций. Например, инсайдерские акции, такие как акции, выпущенные непосредственно руководству компании, могут иметь определенные ограничения, которые запрещают продажу за пределами компании, без предварительного предложения акций для продажи существующим акционерам. Правило 144 может разрешать продажу некоторых ценных бумаг с ограниченным доступом, если они удовлетворяют определенным условиям.
Хорошие критерии доставки
Критерии того, что является хорошей доставкой, варьируются от рынка к рынку или от безопасности к безопасности, но это является обязательным условием для совершения сделки. Многие фондовые рынки сегодня позволяют легко торговать нечетными лотами или даже дробными акциями. Но для фондовых рынков, которые применяют круглые лоты, могут быть ограничения на доставку этих лотов. Поскольку наиболее часто торгуемой единицей акций традиционно является 100 акций (круглый лот), сертификаты акций должны быть деноминированы в одном из следующих пунктов:
- Мультипликаторы 100 акций - 100, 200, 300 и т. Д. Дивизоры 100 акций - 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 или 100 единиц, которые в сумме составляют 100 акций - 40 + 60, 91 + 9 80 + 15 + 5 и т. Д.
Для рынков облигаций хорошая доставка должна осуществляться с использованием кратных номинальной стоимости 1000 долларов (или иногда 5000 долларов США), иногда с максимальной номинальной стоимостью 100 000 долларов США. Для того, чтобы незарегистрированная облигация на предъявителя была в хорошей форме доставки, она должна быть доставлена со всеми неоплаченными купонами, все еще прикрепленными.
Что касается товарных рынков, то хорошие критерии поставки изложены биржей и явно включены в спецификации фьючерсных контрактов. Например, Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA) определила поставки в натуральном золоте как:
- Тонкость: минимум 995, 0 частей на тысячу чистого золота. Марки: серийный номер, клеймо рафинера, тонкость, год изготовления. Содержание золота: 350–430 тройских унций (11–13 кг). Рекомендуемые размеры: длина (верхняя часть): 210–290 мм (~ 8, 3 –11, 4 дюйма), ширина (сверху): 55–85 мм (~ 2, 2–3, 3 дюйма), высота: 25–45 мм (~ 1–1, 8 дюйма)
