Что такое среднесуточные доходы (DART)?
Среднесуточная выручка (DART) - это показатель, используемый в брокерской индустрии. DART традиционно представлял средние сделки в день, которые генерировали комиссионные или сборы. Однако некоторые брокерские компании расширили определение DART, включив в него множество сделок без комиссии, поскольку нулевые комиссии стали нормой в 2019 году.
KEY TAKEAWAYS
- Торговля средним дневным доходом (DART) - это показатель, используемый в брокерской индустрии. Традиционно, DART представлял средние сделки в день, которые генерировали комиссионные или сборы. Тенденция к торговле с нулевой комиссией побуждала брокеров принимать различные определения DART, при этом некоторые придерживались традиционных DART. и другие переходят на расширенные DART. В 2019 году E * TRADE решила расширить свое определение DART, включив в него все сделки, которые генерируют оплату за поток заказов, комиссионные или сборы.
Понимание среднесуточной выручки (DART)
DART отслеживаются аналитиками, которые следят за брокерской индустрией, потому что они измеряют, насколько хорошо брокерские компании делают доход от комиссий. Исторически комиссии были значительным источником прибыли, особенно для дисконтных брокеров. Поскольку общая прибыль от комиссий является функцией DART, DART для брокерских компаний может помочь прогнозировать квартальную прибыль. Увеличение значения DART предполагает, что прибыль будет выше, в то время как снижающаяся метрика DART указывает, что прибыль может уменьшиться.
Отрасли, как правило, имеют свои собственные нефинансовые операционные показатели, которые показывают, как работает компания. В розничной торговле компании сообщают о продажах в одном магазине, представляя, как работали магазины, которые были открыты в течение полных 12 месяцев в прошлом году. Продажи на квадратный фут - это еще одна мера, которую розничные торговцы используют для оценки эффективности работы одного магазина. В гостиничном бизнесе RevPAR, или доход на номер, является стандартной операционной метрикой. В авиационной отрасли перевозчики обычно сообщают о своих доходах на место / милю вместе со стандартными финансовыми результатами. Операционные показатели, подобные этим, позволяют аналитикам и другим сторонам сравнивать показатели по компаниям и определять общие тенденции в отрасли.
Соображения Комиссии
Общая тенденция к снижению комиссионных ставит проблемы при использовании ежедневной торговли средним доходом (DART) в качестве показателя успеха и предиктора прибыли. Первая проблема, которая возникает, - это возможность неверно истолковать растущее значение DART как признак роста прибыли. У брокера, который видит увеличение DART на 50% после снижения комиссионных на 50%, будет общая прибыль от комиссий.
Увеличение числа брокеров, предлагающих торговлю без комиссии, является более серьезной проблемой для DART. Когда Robinhood начал предлагать бесплатные сделки в 2014 году, многие наблюдатели задавались вопросом, как Robinhood собирается зарабатывать деньги. В конце 2019 года многие крупные брокерские компании сократили комиссионные до нуля, чтобы оставаться конкурентоспособными с Robinhood и другими фирмами.
Типы дротиков
С прибытием сделок с нулевой комиссией брокерские компании приняли различные подходы к DART.
Брокерские компании начали использовать разные определения для DART в 2019 году, поэтому всегда определяйте, какое из них они используют, прежде чем делать выводы.
Традиционные дротики
Чарльз Шваб продолжал использовать старое определение DART в 2019 году, что привело к резкому падению DART после того, как Schwab сократил комиссионные до нуля. Становится все более очевидным, что сохранение традиционного определения DART означает, что показатель будет обязательно уменьшаться или даже падать до нуля для большинства брокерских компаний. По крайней мере, традиционные DART больше не будут полезны для сравнения между брокерскими компаниями.
Лучшим аргументом для продолжения использования традиционного определения DART является то, что торги не будут значительным источником дохода в будущем. При таком сценарии брокерские компании должны будут зарабатывать деньги на ежегодных сборах за средства, предоставление информации и другие услуги. DARTs постепенно стали бы частью истории фондового рынка без каких-либо практических применений.
Расширенные ДАРТы
В 2019 году E * TRADE решила расширить свое определение DART, включив в него все сделки, которые генерируют оплату за поток заказов, комиссионные или сборы. Расширенные DART подсчитывают сделки с акциями с нулевой комиссией, все сделки ETF и даже сделки с взаимными фондами без комиссии за транзакцию, если они генерируют оплату за поток заказов. Оплата за заказ потока является ключом к значению расширенного определения DART. Поскольку брокерские фирмы все еще зарабатывают на оплате заказов, увеличение количества таких DART увеличивает доход.
Успех расширенного определения DART зависит от того, сколько платежей за поток заказов вносит вклад в брокерскую прибыль. Хотя оплата за поток заказов, вероятно, будет приносить меньшую прибыль, чем комиссионные, прибыль от ежегодных сборов и других традиционных источников также снижается.
