Голдман Сакс против Моргана Стэнли: обзор
Morgan Stanley (MS) и Goldman Sachs (GS) были лучшими конкурентами на протяжении более 80 лет. После того, как финансовый кризис 2007–2008 годов оставил банковский сектор страны в руинах, две компании помогли возглавить восстановление Уолл-стрит. По сей день их соперничество в финансовой индустрии с высокими ставками продолжает оставаться в центре внимания.
Каждый банк имеет свою бизнес-модель. Goldman издавна известен тем, что суетился после роста в сфере кредитования, частного акционерного капитала и хедж-фондов, в то время как Морган строил свою репутацию на более консервативных и осторожных. Различия между двумя банками так же очевидны, как и когда-либо.
Ключевые вынос
- Goldman Sachs и Morgan Stanley являются двумя глобальными инвестиционными банками, которые были конкурентами на протяжении почти столетия. В то время как Goldman больше всего зависит от доходов от торговли, доминируют брокерские и инвестиционные подразделения Morgan Stanley. Обе фирмы пострадали от финансового кризиса 2008 года и спада регулирования это последовало.
Бизнес-модель Моргана Стэнли
Morgan Stanley часто называют инвестиционным банком. Точнее, это финансовый холдинг или коммерческий банк. Он предоставляет услуги корпорациям, правительствам, крупным частным финансовым учреждениям и частным лицам (HNWI).
Морган внес значительные изменения в свою бизнес-модель с 2011 по 2012 год. Компания сократила численность персонала за счет операций с фиксированным доходом и добавила сотрудников в свою торговую единицу акций. Руководители Morgan сосредоточили свой бизнес на управлении активами, а не на производных инструментах. Эти изменения соответствуют новой, более низкой бета-модели дохода в финансовую эпоху, подчиняясь более строгим правилам Закона о реформе Уолл-стрит Додда-Франка.
Что касается инвестиционно-банковской деятельности, Morgan Stanley уже давно сосредоточен на более рискованном, но быстрорастущем секторе технологий. Банк был ведущим андеррайтером по предложениям Google, Inc., Groupon, Inc., Cisco Systems, Inc. и Salesforce.com. Он также сыграл важную роль в IPO для Apple, Inc. и Facebook, Inc. Morgan Stanley также был ведущим андеррайтером для IPO Snap Inc., которое привлекло 3, 4 миллиарда долларов.
Morgan Stanley - это международная фирма, предоставляющая финансовые услуги, которая предоставляет услуги в области инвестиционного банкинга, управления ценными бумагами и управления инвестициями. Управление капиталом является крупнейшим филиалом, а связанный с ним брокер-дилер, Morgan Stanley Smith Barney, является крупнейшим предприятием по управлению активами в мире.
Бизнес-модель Goldman Sachs
Goldman Sachs зависит от дохода от торговли, возможно, больше, чем любой другой банк на Уолл-стрит. Конечно, его торговые прибыли обычно достигают максимума, когда рынки растут.
В результате бизнес Goldman имеет циклический характер, и некоторые отраслевые эксперты говорят, что его доход является неустойчивым. По сравнению с Morgan Stanley, финансовые отчеты Goldman показывают больше внимания торговле с фиксированным доходом, валютой и сырьевыми товарами.
Из всех крупных инвестиционных инвестиционных банков, включая JPMorgan Chase & Company (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC) и Citigroup, Inc. (C), Goldman Sachs сохранил большую часть своей бизнес-модели в докризисном стиле. Компания использует банковский капитал на рискованных предприятиях и преследует высокие показатели рентабельности инвестиций (ROI) и рентабельности капитала (ROE). Если банк размещает достаточно активов в достаточно прибыльных областях, прибыль должна следовать.
После финансового кризиса Goldman Sachs, похоже, является банком, который больше всего желает заниматься торговлей и кредитованием. Это та же модель, которая приносила большую прибыль в период с 1995 по 2005 год и с 2010 по 2013 год. Но это также та же модель, хотя и с меньшим объемом заемных средств, которая сделала многие банки такими уязвимыми в 2008 году.
Различные стратегии в посткризисной среде
Конечно, банковский мир изменился после 2008 года. Инвесторы стали пугливыми, но не такими пугливыми, как кредиторы. Додд-Франк значительно повысил уровень контроля со стороны таких банков, как Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Морган отреагировал на другую ситуацию, урезав торговые операции. По сути, банк отошел от торговли с высокой степенью риска и высокой прибыли и стал более надежно управлять деньгами. В отличие от этого, Goldman Sachs акцентировал внимание на корпоративных инвестициях, торговле и кредитовании и вернулся к жизни после кризиса.
Еще один серьезный спад на рынке поставит под контроль посткризисные бизнес-модели обоих банков.
