Содержание
- Типы душит
- Факторы, которые влияют на удушение
- Длинная Душа
- Короткая Душа
- Суть
Слово «задушить» вызывает в воображении убийственные образы мести. Тем не менее, удушение в мире вариантов может быть как освобождающим, так и законным. мы покажем вам, как крепко держаться за эту стратегию удушения.
Задержка опциона - это стратегия, при которой инвестор удерживает позицию в колле и пут с разными страйк-ценами, но с одинаковым сроком погашения и базовым активом.
Другой вариант стратегии, которая по своему назначению очень похожа на удушение, - это стрэддл. Стрэддл предназначен для того, чтобы воспользоваться потенциальным внезапным движением цены рынка, когда у трейдера есть опцион пут и колл с одинаковой ценой страйка и датой погашения. В то время как и стрельба, и удушение направлены на увеличение шансов на успех трейдера, удушение способно сэкономить деньги и время для трейдеров, работающих с ограниченным бюджетом. (Для получения дополнительной информации о стратегиях , прочитайте Стратегию Straddle A Простой подход к нейтральному рынку .)
Ключевые вынос
- Задушение - это стратегия комбинирования опционов, которая включает покупку (продажу) как колл-опциона «вне денег», так и одного и того же базового актива и истечения срока. что делает его идеальным для трейдеров, которые верят, что будет высокая волатильность, но не уверены в направлении. Короткая удушение окупается, если базовый инструмент не перемещается, и лучше всего подходит для трейдеров, которые считают, что волатильность будет низкой.
Типы душит
Сила любого удушения можно найти, когда рынок движется вбок в пределах четко определенного диапазона поддержки и сопротивления. Пут и колл могут быть стратегически размещены, чтобы воспользоваться одним из двух сценариев:
- Если у рынка есть возможность совершить какое-либо внезапное движение, длинное или короткое, то можно купить пут и колл, чтобы создать позицию «длинной удушения». Если ожидается, что рынок сохранит статус-кво между поддержкой и сопротивлением уровни, затем пут и колл могут быть проданы для получения прибыли от премии; это также известно как «короткая удушение».
Независимо от того, какой из этих удушений вы инициируете, его успех или провал основывается на естественных ограничениях, которые по сути имеют опционы, а также реалии спроса и предложения на рынке.
Факторы, которые влияют на все удушения
Есть три ключевых отличия, которые душат от своих двоюродных братьев:
Варианты без денег
Первое ключевое отличие заключается в том, что удушения выполняются с использованием опционов «вне денег» (OTM). Варианты OTM могут быть на 50% или даже более чем на 50% дешевле, чем их опционы «на деньгах» (ATM) или «на деньгах» (ITM). Это имеет большое значение в зависимости от количества капитала, с которым трейдеру, возможно, придется работать.
Если трейдер наложил длинную удушение, тогда скидка позволяет ему торговать обеими сторонами ограждения с 50% стоимости надевания длинного колебания. Если трейдер настроен на короткое колебание, он собирает на 50% меньше премии, но все еще сталкивается с проблемой неограниченного убытка, который трейдер выставляет на продажу.
Риск / награда ограниченной волатильности
Второе ключевое различие между удушением и колебанием заключается в том, что рынок может вообще не двигаться. Поскольку удушение связано с покупкой или продажей опционов, которые представляют собой OTM, существует риск того, что базового актива может не произойти достаточно фундаментальных изменений, чтобы заставить рынок выйти за пределы диапазона поддержки и сопротивления. Для тех трейдеров, которые давно душат, это может быть поцелуй смерти. Для тех, кому не хватает удушения, это именно тот тип ограниченной волатильности, который необходим им для получения прибыли.
Использование Delta
Наконец, греческая дельта-трекер волатильности играет важную роль при принятии решений о покупке или продаже. Дельта предназначена для того, чтобы показать, насколько близко изменяется значение опциона по отношению к его базовому активу. Опцион OTM может перемещаться на 30% или 0, 30 долл. США за каждый ход 1 долл. США базового актива. Это можно определить, только просмотрев дельту опций, которые вы можете купить или продать.
Длинная Душа
Долгий сдвиг предполагает одновременную покупку и продажу пут и колл по разным ценам исполнения. Как определяются различные цены исполнения, выходит за рамки данной статьи. Можно использовать множество вариантов выбора, которые зависят от волатильности, индикаторов перекупленности / перепроданности или скользящих средних. В приведенном ниже примере мы видим, что евро развил некоторую поддержку в области $ 1, 54 и сопротивление в области $ 1, 5660.
Трейдер с длинным ударом может купить колл с ценой страйка $ 1, 5660 и пут с ценой страйка $ 1, 54. Если рынок пробивает цену в $ 1, 5660, колл переходит в ITM; если он рухнет и прорвется через 1, 54 доллара, то пут идет ITM.
На следующем графике мы видим, что рынок прорывается вверх, прямо через $ 1, 5660, что делает колл OTM прибыльным. В зависимости от того, сколько стоит пут-опцион, он может быть либо продан обратно на рынок для сбора любой встроенной премии, либо удерживаться до истечения срока действия, чтобы истечь без стоимости.
Короткая Душа
Используя тот же график, трейдер с коротким удушением продал бы колл по цене $ 1, 5660 и продал бы пут по цене $ 1, 54. Как только рынок пробьет цену исполнения $ 1, 5660, проданный колл должен быть выкуплен, иначе трейдер рискует подвергнуться неограниченным убыткам, если рынок продолжит расти.
Премия, удерживаемая от продажи пута в размере $ 1, 54, может покрывать или не покрывать всю потерю, понесенную в результате выкупа колла. Несомненно один факт: премия пут уменьшит некоторые потери, которые несет торговля в этом случае. Если бы рынок пробил цену исполнения $ 1.54, то проданный колл возместил бы некоторые потери, которые понес бы пут.
Сокращение удушья - это стратегия с низкой волатильностью, нейтральная к рынку, которая может процветать только на рынке с ограниченным диапазоном. Он сталкивается с основной проблемой, которая превосходит его способность собирать премии. Это может принимать одну из двух форм:
- выбор очень близкого диапазона для сбора дорогой премии с вероятностью в пользу того, что рынок пробьет диапазон, выбирая такой большой диапазон, что любой небольшой сбор премии непропорционально мал по сравнению с неограниченным риском, связанным с опционами на продажу
Суть
Торговля удушением, и в его длинных и в коротких формах, может быть прибыльной. Требуется тщательное планирование, чтобы подготовиться к рынкам с высокой и низкой волатильностью, чтобы заставить его работать. Как только план успешно введен в действие, выполнение покупки или продажи OTM ставит и коллирует просто. Нет необходимости выбирать направление рынка; Рынок просто активирует успешную сторону торговли удушением. Это главное в том, чтобы быть активным, когда дело доходит до принятия торговых решений.
