Форвард P / E против трейлинга P / E: обзор
Если инвестора попросят определить наиболее популярную метрику фондового рынка, кроме цены, отношение цены к прибыли (P / E), скорее всего, сойдет ему с ума. Отношение P / E не только является самым известным показателем истинной стоимости капитала, но также удивительно легко рассчитать.
Чтобы определить значение P / E, нужно просто разделить текущую цену акций на прибыль на акцию (EPS). Текущий курс акций (P) можно определить, вставив символ тикера в любой веб-сайт финансовых новостей. И хотя это конкретное значение отражает то, что инвесторы должны сейчас платить за акцию, EPS немного более туманная цифра.
EPS поставляется в двух основных вариантах. Первый - это показатель, указанный в разделе основных принципов большинства финансовых сайтов; с пометкой «P / E (ttm)», где «ttm» является аббревиатурой с Уолл-стрит за «последние 12 месяцев». Это число указывает на эффективность компании за последние 12 месяцев. Второй тип EPS встречается в отчете о прибылях и убытках компании, который часто дает руководство по EPS. Это наиболее образованное предположение компании о том, что она ожидает заработать в будущем. Эти два типа метрик EPS учитывают наиболее распространенные типы коэффициентов P / E: форвардный P / E и конечный P / E.
Ключевые вынос
- Отношение P / E является одним из наиболее важных показателей для определения стоимости компании. Вперед P / E и конечный P / E являются надежными индикаторами, но у каждого есть свои недостатки. Использование обоих в качестве средства для дальнейшего исследования в конечном счете, поможет вам принять более правильные инвестиционные решения.
Форвард П / Э
Форвардный P / E использует прогноз будущих доходов, а не конечные цифры. Этот прогнозный индикатор, иногда называемый «расчетной ценой дохода», полезен для сравнения текущих доходов с будущими доходами и помогает получить более четкую картину того, как будет выглядеть прибыль, без изменений и других корректировок учета. Тем не менее, существуют проблемы с форвардной метрикой P / E, а именно, компании могут недооценивать прибыль, чтобы превзойти оценку P / E, когда будет объявлена прибыль в следующем квартале. Другие компании могут переоценить смету и позже скорректировать ее, включив в свое следующее объявление о прибыли. Кроме того, внешние аналитики могут также предоставлять оценки, которые могут отличаться от оценок компании, создавая путаницу.
Если вы используете форвардный P / E в качестве основной основы своей инвестиционной диссертации, тщательно исследуйте компании. Если компания обновит свое руководство, это повлияет на форвардный P / E таким образом, что вы можете пересмотреть свое мнение.
Трейлинг P / E
Трейлинг P / E опирается на прошлые результаты путем деления текущей цены акций на общую прибыль EPS за последние 12 месяцев. Это самый популярный показатель P / E, потому что он самый объективный, если предположить, что компания точно сообщила о прибыли. Некоторые инвесторы предпочитают смотреть на скользящий P / E, потому что они не доверяют оценкам доходов другого человека. Но у конечного P / E также есть свои недостатки, а именно, прошлые результаты компании не сигнализируют о будущем поведении. Таким образом, инвесторы должны вкладывать деньги исходя из будущих доходов, а не из прошлого. Тот факт, что число EPS остается постоянным, а цены на акции колеблются, также является проблемой. Если событие крупной компании приводит к значительному повышению или снижению цены акций, скользящий P / E будет менее отражать эти изменения.
Ключевые отличия
Вместо того чтобы выбирать одно соотношение P / E, почему бы не использовать оба? Иногда трейлинг и форвард P / E похожи. В других случаях они расходятся. Если они разные, проведите дальнейшие исследования, чтобы определить причину. Если компания стремительно растет, форвардный P / E может быть намного выше, чем трейлинговой P / E. Если он продает часть своего бизнеса или претерпевает крупномасштабную реструктуризацию, форвардные доходы могут временно упасть.
