Резкий спад на рынке вынудил многие фирмы с Уолл-стрит пересмотреть и даже пересмотреть свои прогнозы. В то время как Goldman Sachs ожидает восстановления цен на акции к концу 2018 года, их долгосрочный взгляд очень отрезвляет, учитывая их ожидания резко более медленного экономического и корпоративного роста прибыли, а также повышения волатильности на фондовом рынке, подкрепленной резкими распродажами. Goldman ссылается на 6 основных препятствий для акций в своем последнем еженедельном отчете по кикстарту в США, которые приведены ниже. Вместе эти препятствия угрожают подорвать и нанести ущерб росту бычьего рынка.
| Темпы роста ВВП США снизились до 1, 6% к 4 кварталу 2019 года |
| Темпы роста корпоративных доходов упали более чем на 50% |
| Резко уже рыночная ширина |
| Растущая волатильность и повышенный риск крупных распродаж |
| Ключевые фондовые сектора демонстрируют повышенную слабость |
| Падение жилья начинается и продажи новых домов |
Значение для инвесторов
Замедление роста ВВП США, которое предвидит Голдман, отчасти является результатом ожидаемого повышения процентных ставок со стороны Федерального резерва. Рынки фьючерсов оценивают еще одно повышение ставки в 2018 году и два в 2019 году. Голдман также отмечает, что рост ВВП замедлился на развивающихся рынках и в Европе в течение 2018 года, что вызывает снижение спроса на продукцию американских компаний. Сильнее всего пострадают циклические отрасли, особенно сектор материалов, который получает 49% своих доходов из-за рубежа. Запасы материалов снизились примерно на 15% с начала года.
Начало строительства жилья является ключевым ведущим экономическим показателем, и в сентябре оно упало на 5, 3%, в то время как продажи новых домов упали на 5, 5%, согласно данным Goldman. Повышение процентных ставок оказывает давление на жилищный сектор. Ставки по ипотечным кредитам, в настоящее время около 5%, находятся на самом высоком уровне с 2011 года, а показатель доступности жилья находится на самом низком уровне за последние 10 лет.
«Результаты за 3 квартал пока были хорошими, но инвесторы сместили акцент с роста EPS на 22% в 2018 году до замедления до роста на 9% в 2019 году». - Голдман Сакс
Консенсус-оценки показывают, что годовой рост EPS для S & P 500 снизится с 22% в 2018 году до 9% в 2019 году, но Goldman считает, что 7% - более вероятный показатель для 2019 года. «Консенсус почти всегда был слишком оптимистичным в своих EPS оценки ", говорится в докладе, отмечая, что 2018 год был одним из шести лет, начиная с 1985 года, когда пересмотры аналитиков в среднем пошли вверх. Между тем, инвесторы и менеджмент все чаще выражают обеспокоенность по поводу давления на расходы в 2019 году, связанного с ростом заработной платы и другими затратами. Goldman добавляет, что повышение цен на акции, которым пользуются компании, которые бьют оценки прибыли в 3-м квартале, довольно приглушено историческими стандартами, предполагая, что инвесторы действительно сосредоточены на все более и более мутном прогнозе на 2019 год.
Goldman считает, что широта рынка резко снизилась и сейчас составляет менее 9% от среднего показателя за 35 лет. Глядя на историю рынка, восходящую к 1980 году, они подсчитали, что после значительного падения ширины типичное падение рынка акций с пика до минимума в течение шестимесячного горизонта возрастает с 4% до 11%.
Заглядывая вперед
Goldman придерживается прогноза на конец 2018 года в 2850 по индексу S & P 500 (SPX), который будет представлять собой увеличение на 6, 2% по сравнению с открытием 29 октября. Они пишут: «недавняя распродажа была слишком резкой для замедление роста в ближайшей перспективе. Мы ожидаем, что продолжающийся экономический рост и рост прибыли поддержат восстановление S & P 500 ». Они добавляют, что 48% фирм S & P 500 находятся вне своих окон отключения и теперь могут возобновить свои программы обратного выкупа акций, что должно помочь поддержать цены акций. Однако, забегая вперед, Голдман видит, что встречный ветер, упомянутый выше, набирает силу в 2019 году.
Между тем, Goldman находится на пессимистичном конце спектра относительно роста ВВП США в 2019 году. В то время как они видят устойчивое снижение до темпов роста на 1, 6% к 4 кварталу 2019 года, экономисты, опрошенные The Wall Street Journal, видят, что рост снизился до 2, 5% в 1 квартале 2019 года. и 2, 3% в 3 квартале 2019 года. Федеральный резерв прогнозирует замедление роста до 1, 8% к 2021 году, согласно WSJ, все еще выше прогноза Голдмана на 4 квартал 2019 года.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Запасы
Вехи рынка, когда бычьему рынку исполняется 10 лет
Лучшие акции
Основные потребительские товары
Лучшие акции
8 качественных акций, которые могут процветать на волатильном рынке
экономика
История медвежьих рынков
Лучшие акции
Основные потребительские акции на январь 2020 года
экономика
3 экономических вызова, с которыми США сталкиваются в 2016 году
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Определение медвежьего рынка Медвежий рынок - это рынок, на котором цены на ценные бумаги падают, а широко распространенный пессимизм приводит к тому, что негативные настроения становятся самоокупаемыми. Определение потерянного десятилетия Термин «потерянное десятилетие» относится к периоду экономической стагнации в Японии в 1990-х годах. больше Валовой внутренний продукт - ВВП Валовой внутренний продукт (ВВП) - это денежная стоимость всех готовых товаров и услуг, произведенных в стране в течение определенного периода. Определение рыночных настроений Рыночные настроения отражают общее отношение или настроение инвесторов к конкретной ценной бумаге или большему финансовому рынку. больше Определение барометра Барометры - это точки данных, которые отражают тенденции рынка или экономики в целом. Определение бычьего рынка Бычий рынок - это финансовый рынок группы ценных бумаг, цены на которые растут или, как ожидается, будут расти. Больше