Ценность предприятия до

Что такое ценность предприятия для продаж - EV / Sales?

Стоимость предприятия (EV / sales) - это показатель оценки, который сравнивает стоимость предприятия (EV) компании с ее годовым оборотом. EV-to-sales дает инвесторам количественный показатель того, сколько стоит покупка продаж компании.

Формула для ценности предприятия для продаж - EV / Sales Is

$\begin{matrix} EV / Sales знак равно \frac{MC + D - CC}{Годовой объем продаж} \\ где: \\ MC знак равно Рыночная капитализация \\ D знак равно задолженности \\ CC знак равно Денежные средства и их эквиваленты \end{matrix} \ begin {align} & \ text {EV / Sales} = \ frac { text {MC} + \ text {D} - \ text {CC}} { text {Annual Sales}} \ & \ textbf {где:} \ & \ text {MC} = \ text {Рыночная капитализация} \ & \ text {D} = \ text {Задолженность} \ & \ text {CC} = \ text {Денежные средства и их эквиваленты} \ {конец выровнен}$ EV / Sales = Годовой объем продажMC + D-CC, где: MC = рыночная капитализацияD = DebtCC = Денежные средства и их эквиваленты

Как рассчитать ценность предприятия для продаж - EV / Sales

Стоимость предприятия для продаж рассчитывается по формуле:

Добавление общего долга к рыночной капитализации компании. Вычитание денежных средств и их эквивалентов, а затем деление результата на годовой объем продаж компании.

Иногда используется более сложная версия корпоративного значения с несколькими дополнительными переменными. Более сложная формула для EV:

$\begin{matrix} Е.В. знак равно MC + D + PS + Мичиган - CC \\ где: \\ PS знак равно Привилегированные акции \\ Мичиган знак равно Интерес меньшинства \end{matrix} \ begin {align} & \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} - \ text {CC} \ & \ textbf {где:} \ & \ text {PS} = \ text {Привилегированные акции} \ & \ text {MI} = \ text {Доля меньшинства} \ \ end {выровненный}$ EV = MC + D + PS + MI-CC где: PS = Привилегированные акцииMI = Доля меньшинства

Что говорит вам ценность для предприятия (EV / Sales)?

Стоимость предприятия к продажам - это расширение оценки цены к продажам, которая использует рыночную капитализацию вместо стоимости предприятия. Он считается более точным, чем P / S, отчасти потому, что рыночная капитализация сама по себе не учитывает долг компании при оценке компании.

Как правило, более низкий коэффициент EV / продажи означает, что компания считается более привлекательной или недооцененной. Показатель EV / продаж может быть отрицательным, когда денежные средства в компании превышают рыночную капитализацию и структуру долга, что указывает на то, что компания может быть куплена за собственные деньги.

Показатель EV-to-sales может быть немного обманчивым. Высокий показатель EV-продаж может быть признаком того, что инвесторы считают, что будущие продажи значительно возрастут. Снижение EV к продажам может свидетельствовать о том, что перспективы будущих продаж не очень привлекательны. Сравните EV-продаж с продажами других компаний в отрасли, и посмотрите в компании, которую вы анализируете. EV-to-sales значения обычно составляют от 1 до 3.

Ключевые вынос

EV / sales - это количественно измеряемая метрика того, сколько стоит покупка продаж компании. Более низкий коэффициент EV / продаж означает, что компания более привлекательна или недооценена. Измерение считается более точным, чем P / S, который не учитывает долговую нагрузку компании.

Пример использования ценности предприятия для продаж - EV / Sales

Предположим, компания сообщает о продажах за год в 70 миллионов долларов. У компании 10 миллионов долларов краткосрочных обязательств и 25 миллионов долларов долгосрочных обязательств. Он имеет активы на 90 миллионов долларов, из которых 20% - наличными. Наконец, у компании есть 5 миллионов обыкновенных акций в обращении, и текущая цена акции составляет 25 долларов за акцию. Используя этот сценарий, ценность предприятия компании:

$\begin{matrix} Е.В. & знак равно Рыночная капитализация (5 миллионов акций) \times $ 25 Цена акции) \\ + Общая задолженность (10 миллионов долларов + 25 миллионов долларов) \\ - Наличные деньги (90 миллионов долларов \times 20 %) \\ знак равно $ 125 миллиона + $ 35 миллиона - $ 18 миллиона \end{matrix} \ begin {align} text {EV} & = \ text {Рыночная капитализация (5 млн. акций} times \ text { $ 25 Цена акций)} \ & \ quad + \ text {Общий долг ( 10 млн. долларов} + \ text { 25 миллионов долларов)} \ & \ quad - \ text {Cash ( 90 миллионов долларов} times 20 \%) \ & = \ $ 125 \ text {Million} + \ $ 35 \ text {Million} - \ $ 18 \ text {Million} \ & = \ $ 142 \ text {Million} end {выровнен}$ EV = рыночная капитализация (5 миллионов акций × 25 долларов США) + общий долг (10 миллионов долларов США + 25 миллионов долларов США) - денежные средства (90 миллионов долларов США × 20%) = 125 миллионов долларов США + 35 миллионов долларов США - 18 миллионов долларов США

Затем, чтобы найти EV-to-sales, просто разделите рассчитанную стоимость предприятия на продажи. В этом примере EV-to-sales:

$\begin{matrix} EV / Sales знак равно \frac{$ 142 миллиона}{$ 70 миллиона} знак равно 2, 03 \end{matrix} \ begin {align} & \ text {EV / Sales} = \ frac { $ 142 \ text {Million}} { $ 70 \ text {Million}} = 2.03 \\ \ end {align}$ EV / Sales = 70 миллионов долларов, 142 миллиона долларов = 2, 03

Делая шаг вперед в соотношении EV / продаж, рассмотрим Coca-Cola. Рыночная капитализация компании по состоянию на 31 января 2019 года составляла 206 миллиардов долларов США. Ее общая задолженность на 28 сентября 2018 года составляла 40, 6 миллиарда долларов США. Денежные средства и их эквиваленты составляют 13, 8 млрд долларов. Продажи Coca-Cola за последние 12 месяцев составили 32, 3 миллиарда долларов. EV для Coca-Cola составляет 232, 8 млрд долларов или 206 млрд долларов + 40, 6 млрд долларов - 13, 8 млрд долларов. Мультипликатор EV / продаж составляет 7, 2, или 232, 8 млрд долларов / 32, 3 млрд долларов.

Разница между EV / продажами и ценой продаж (P / S)

Отношение EV к продажам учитывает долг и наличные деньги, которые есть у компании. Отношение цены к продажам, между тем, нет. Соотношение цены и объема продаж рассчитывается быстрее, используя в качестве числителя только рыночную капитализацию компании. Тем не менее, держатели долгов имеют претензии по продажам и должны быть теоретически включены в оценку.

Ограничения использования Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales

Отношение EV / продаж требует расчета стоимости предприятия, что требует немного больше копания. Обычно он используется для приобретений, когда покупатель берет на себя долг компании, но также получает деньги. Кроме того, продажи не принимают во внимание расходы компании или налоги.

Оглавление: