Экономическая добавленная стоимость против рыночной добавленной стоимости: обзор
Есть множество способов, которыми инвесторы и кредиторы могут оценить стоимость компании. Это становится все более важным для людей, которые ищут возможности инвестирования в малые и крупные компании. Оценки могут также использоваться, чтобы определить, является ли бизнес хорошим кредитным риском.
Наиболее распространенные показатели, используемые для определения стоимости компании, включают экономическую добавленную стоимость и добавленную рыночную стоимость. Однако между этими двумя оценочными стратегиями есть четкие различия, и инвесторы должны знать, как использовать каждую из них.
Ключевые вынос
- Экономическая добавленная стоимость (EVA) и рыночная добавленная стоимость (MVA) - это общие способы, которыми инвестор может оценить стоимость компании. EVA полезен как способ измерения экономического успеха компании или его отсутствия в течение определенного периода времени. полезен как мера благосостояния, оценивая уровень стоимости, который компания создала за определенный период времени.
Экономическая добавленная стоимость - EVA
Экономическая добавленная стоимость
Добавленная экономическая стоимость (EVA) - это показатель эффективности, разработанный Stern Stewart & Co. (теперь известный как Stern Value Management), который пытается измерить реальную экономическую прибыль, полученную компанией. Он также часто упоминается как «экономическая прибыль» и позволяет оценить экономический успех (или неудачу) компании за определенный период времени. Такая метрика полезна для инвесторов, которые хотят определить, насколько хорошо компания создала ценность для своих инвесторов, и ее можно сравнить с аналогами компании для быстрого анализа того, насколько хорошо компания работает в своей отрасли.
Экономическую прибыль можно рассчитать, взяв чистую операционную прибыль компании после налогообложения и вычтя из нее произведение инвестированного капитала компании, умноженное на его процентную стоимость капитала.
Например, если вымышленная фирма Cory's Tequila Company (CTC) имела чистую операционную прибыль после налогообложения в 2018 году в размере 200 000 долларов США и инвестированный капитал в размере 2 млн. Долларов США при средней стоимости 8, 5%, то экономическая прибыль CTC будет рассчитываться как 200 000 долларов США ((2 миллиона х 8, 5%) = 30 000 долларов.
Эти 30 000 долл. США представляют собой сумму, равную 1, 5% от инвестированного капитала CTC, обеспечивая стандартизированную оценку благосостояния, которое компания произвела сверх стоимости капитала в течение года.
Рентабельность компании может быть измерена путем расчета EVA, так как она сосредоточена на прибыльности бизнес-проекта и, следовательно, эффективности управления компанией.
Экономическая добавленная стоимость (EVA) учитывает альтернативную стоимость альтернативных инвестиций, а рыночная добавленная стоимость (MVA) - нет.
Добавленная рыночная стоимость
Рыночная добавленная стоимость (MVA), с другой стороны, представляет собой просто разницу между текущей общей рыночной стоимостью компании и капиталом, внесенным инвесторами (включая как акционеров, так и владельцев облигаций). Обычно он используется для крупных и публичных компаний. MVA не является метрикой производительности, как EVA, а метрикой благосостояния, которая измеряет уровень ценности, накопленной компанией с течением времени.
Поскольку компания хорошо работает с течением времени, она сохранит прибыль. Это улучшит балансовую стоимость акций компании, и инвесторы, вероятно, будут предлагать цену этих акций в ожидании будущих доходов, что приведет к росту рыночной стоимости компании. Когда это происходит, разница между рыночной стоимостью компании и капиталом, внесенным инвесторами (ее MVA), представляет собой избыточную цену, которую рынок назначает компании в результате ее прошлых операционных успехов.
В отличие от EVA, MVA является простой метрикой эксплуатационных возможностей бизнеса и, как таковая, не включает альтернативную стоимость альтернативных инвестиций.
