Криптовалюты значительно выросли в прошлом году. Но за последние несколько месяцев все выглядело менее ясно. Как говорили о взрыве пузыря на фондовом рынке, так и о криптовалюте всплывали. Сейчас хорошее время для оценки стоимости криптовалют с более аргументированной точки зрения?
Чтобы предсказать будущее значение криптовалюты, мы должны работать, чтобы понять, как ценность получена. Ценность - это измерение «благости» данной вещи. Некоторые вещи являются инструментальными товарами, то есть они являются товарами, потому что они позволяют нам получить доступ к другим товарам. Внутренние товары хороши сами по себе - это то, для чего мы работаем.
Адам Смит сказал в «Богатстве наций», что «деньги могут служить не какой-либо цели, кроме покупки товаров». Валюты являются инструментальными товарами. Чтобы быть эффективными, валюты должны быть посредниками обмена и хранилищами стоимости.
Таким образом, ценность валюты заключается в ее способности эффективно и действенно выполнять эти задачи: облегчать транзакции и выступать в роли накопителей стоимости.
Криптовалюты как средства обмена и хранилища ценностей
Несколько лет назад, когда цифровая валюта только росла в цене, Пол Кругман задал этот вопрос в своем блоге под заголовком «Биткойн - это зло». Он писал: «Чтобы быть успешным, деньги должны быть и средством обмена, и разумным разумом». стабильный запас стоимости. И остается совершенно неясным, почему Биткойн должен быть стабильным хранилищем стоимости ».
Общаясь с усилителями биткойнов, Кругман жаловался: «Когда я пытаюсь заставить их объяснить мне, почему биткойн является надежным средством накопления стоимости, они всегда возвращаются с объяснениями о том, как это потрясающая среда обмена». Кругман говорил, что Способность валюты хранить стоимость и способность опосредовать обмен - это совершенно разные вопросы. Но как связаны эти два вопроса?
(Читайте: Биткойн Цена и Обновления в реальном времени)
Средство обмена может стать хранилищем ценности
Если валюта станет средством накопления стоимости, ее стоимость должна быть стабильной. Чтобы валюта имела стабильную стоимость, она должна быть эффективным посредником при совершении сделок. Чтобы валюта была такой, она должна быть повсеместной. Повсеместное распространение валюты и увеличение ее стоимости называется эффектом сети. Чем шире используется валюта, тем больше гибкость этой валюты для облегчения транзакций, что стабилизирует ее стоимость, поскольку просто, чем больше людей принимают ее в качестве действительной формы оплаты, тем больше людей будет использовать ее в качестве формы оплаты. И с ростом повсеместности валюты растет и ее стоимость.
Подумайте об этом: если вы и двое других людей единственные, кто принимает морские ракушки в качестве допустимой формы оплаты, это означает, что морские ракушки не являются очень полезным средством обмена. Вы можете обменяться только с теми двумя, которые также принимают ракушки. И если один из вас перестанет принимать морские ракушки, полезность и, следовательно, ценность морских ракушек значительно упадут, потому что гибкость оболочек как посредника в операциях просто упала.
Если ценность валюты зависит от ее гибкости и повсеместности, то способность этой валюты стать жизнеспособной зависит от того, понимают ли ее пользователи, что она является лучшим посредником при совершении операций, чем другие средства обмена. Если криптовалюта заменит бумажные деньги, пользователи должны полагать, что такие инструменты, как Биткойн и Эфир, лучше помогают совершать транзакции. Итак, вопрос в том, каким образом криптовалюта улучшает технологию бумажных денег?
(Читайте: МВФ призывает банки инвестировать в криптовалюту)
Кейс для Крипто
Прежде чем мы продолжим, важно знать, что криптовалюты часто хвалят анархически настроенные сообщества. Относительная анонимность, которую они допускают, сложность отслеживания транзакций, неспособность правительств регулировать или ограничивать транзакции, ограниченное количество биткойнов, которые будут напечатаны (это означает, что правительства не могут просто печатать больше денег, чтобы платить за вещи, создавая тем самым массовая инфляция) и потенциал дестабилизации и децентрализации бумажных денег, поддерживаемых правительством, - все это вызывает волнение у анархистов.
Позвольте мне привести аргументы в пользу криптовалюты в прямой, не про-анархической форме. Поскольку подавляющее большинство из нас не являются анархистами, эти аргументы не будут очень убедительными в контексте аргумента, что криптовалюта будет расти по мере роста сети пользователей.
Деньги - это инструмент, который помогает нам достичь наших целей. В своей книге 2011 года «Долг: первые 5000 лет» автор Дэвид Гребер утверждает, что, хотя стандартные отчеты об истории денег и транзакций утверждают, что бартер был начальной формой транзакции, более вероятно, что это не так; кредит был. Кредит всегда был хорошим средством обмена, когда участники сделки считали друг друга «кредитоспособными», например, небольшие племена, в которых мы изначально развивались. По мере роста общества бартер и наличные деньги, а затем и бумажные валюты возникали в ответ на проблемы доверия и взаимности.
Fiat происходит от латинского «пусть это будет сделано», что означает, что валюты, которые мы используем сегодня, которые являются фиатными валютами, ценны только потому, что они имеют «полную веру и кредит» экономики, в которой они существуют. Мы все вместе вкладываем значение в бумажную валюту, потому что государственное учреждение говорит нам, что оно заслуживает доверия, говорит, что это будет «валюта», печатает ее и принимает ее как единственную действительную форму уплаты налогов.
Таким образом, бумажные деньги заменили торговлю и бартер, потому что это было более эффективное средство обмена, которое также решало проблемы доверия и взаимности. Если криптовалюта собирается обогнать бумажную валюту, она должна быть более эффективным средством обмена, чем бумажные деньги, и при этом продолжать решать проблемы доверия и взаимности.
Биткойн является более эффективным посредником при совершении транзакций, чем бумажные деньги. Он более гибкий, и его гибкость будет только увеличиваться по мере роста сети; он цифровой, его можно использовать для международных транзакций; нет платы за конвертацию, а комиссия за транзакцию существенно ниже. Центральная технология всей криптовалюты, блокчейн, более эффективно решает вопросы доверия и взаимности, чем центральный банк. Кроме того, распределенная природа блокчейна повышает безопасность валюты и делает ее менее подверженной манипуляциям или атакам, чем центральный банк. Основная задача криптовалюты состоит в том, чтобы преодолеть подозрения потенциальных пользователей и стать известным в качестве законного средства обмена в юридических целях.
(Читай: будущее криптовалют)
Бычья криптовалюта
В интервью CNBC суровый профессор финансов Нью-Йоркского университета Асват Дамордан высказался за криптовалюту в целом по причинам, которые я привел выше. Он предсказал, что цифровые валюты будут в конечном итоге так же важны, как и основные бумажные валюты: «Я думаю, что рано или поздно появится цифровая валюта, которая будет конкурировать с основными валютами».
Еще недавно Дамордан написал сообщение в блоге «Дебаты о криптовалюте: будущее денег или спекулятивный обман»? В нем он утверждает, что будущее криптовалюты, как законной формы оплаты, должно будет утратить некоторые атрибуты, которые делают его таким привлекательным, как спекулятивный актив. Это потому, что вещи, которые делают их такими захватывающими - их колебания цен, их волатильность, их потенциально прибыльные выплаты - на самом деле делают их ужасными валютами. В конце концов, Дамордан говорит, что криптовалюта, у которой самое светлое будущее, - это та, которая думает о себе «как средство транзакции и действует соответствующим образом».
Это должно повлиять на ваши инвестиции: «Если вы думаете, что биткойн в конечном итоге получит широкое признание в качестве цифровой валюты», это стоит инвестиций. Но, если вы верите обратному, возможно, пришло время признать, что «это всего лишь прибыльная, но опасная игра с ценообразованием без хорошего конца».
Поэтому инвестирование в криптовалюты может быть разумным вложением, но какой из них должен быть более сложным, с меньшим количеством четких ответов
Но реальной инвестиционной возможностью в этой области могут быть не только криптовалюты, но и инновационные применения блокчейна. (Информацию по теме «Что такое внутренняя ценность Биткойна?»)
