Что такое дискреционный денежный поток?
Дискреционный денежный поток - это деньги, оставшиеся после того, как все капитальные проекты с положительной чистой приведенной стоимостью были профинансированы, а необходимые платежи произведены Платежи могут быть эксплуатационными расходами, такими как заработная плата. Дискреционный денежный поток - или оставшиеся деньги - может быть использован для выплаты денежных дивидендов акционерам, премирования работников, выкупа простых акций и погашения непогашенной задолженности. Дискреционный денежный поток является полезным показателем, поскольку его можно использовать для определения стоимости бизнеса при его покупке или продаже.
Ключевые вынос
- Дискреционный денежный поток - это деньги, оставшиеся после финансирования всех капитальных проектов и необходимых выплат, таких как заработная плата. Дискреционный денежный поток используется для выплаты денежных дивидендов, премирования работникам, выкупа простых акций и погашения задолженности. Дискреционный денежный поток является полезным показателем, поскольку его можно использовать для определения стоимости бизнеса при его покупке или продаже.
Понимание дискреционного денежного потока
Как дискреционный денежный поток распределяется - ответственность руководства. То, как эти средства распределяются, может оказать существенное влияние на результаты деятельности компании. Распределение дискреционного денежного потока также служит показателем того, насколько хорошо управляется компания.
Дискреционный денежный поток не является показателем прибылей и убытков и отличается от дохода, о котором сообщается, в момент налогообложения. Точнее говоря, дискреционный денежный поток может рассматриваться как общая выгода, полученная владельцем бизнеса независимо от того, как они извлекают деньги из бизнеса. По сути, это показывает, насколько хорошо компания производит деньги на регулярной основе.
Поскольку дискреционный денежный поток показывает сумму выручки, остающейся после оплаты проектов и эксплуатационных расходов, увеличение за несколько периодов может показать положительную тенденцию движения денежных средств. И наоборот, если денежный поток находится в убывающей тенденции, это может означать, что компания испытывает финансовые трудности. Тем не менее, компания с сокращающимся денежным потоком может просто инвестировать в капиталоемкие проекты, призванные стимулировать рост прибыли в долгосрочной перспективе. В результате при анализе дискреционного денежного потока наблюдается значительная неопределенность и субъективность.
Дискреционный денежный поток также помогает, проливая свет на структуру расходов компании. В конце концов, многие предприятия могут тратить капитал на вещи, которые совсем не связаны или не необходимы для его деятельности, такие как автомобили для членов семьи или уединения для руководителей.
Дискреционный денежный поток при покупке и продаже компании
Дискреционный денежный поток также используется при оценке бизнеса как для покупателя, так и для продавца. Покупатель хотел бы знать, какие денежные средства получаются по усмотрению компании, потому что этот поток дохода будет инвестиционным доходом покупателя.
И наоборот, продавец компании будет использовать дискреционные денежные потоки при формулировании продажной цены за помощь в оценке бизнеса. Например, компания с более высоким свободным денежным потоком, вероятно, получит более высокую запрашиваемую цену, чем аналогичная компания в той же отрасли, которая производит меньший дискреционный денежный поток.
В результате, дискреционный денежный поток может упоминаться как «дискреционный доход продавца» или «дискреционный доход покупателя» - в зависимости от того, кто выполняет расчет.
Как рассчитывается дискреционный денежный поток
- Начните с прибыли предприятия до налогообложенияДобавить к прибыли до налогообложения все его внереализационные расходы и вычесть внереализационные доходы. в амортизации и расходах на амортизациюДобавить процентные расходы и вычесть процентные доходыДобавить в общую компенсацию, выплаченную владельцу бизнеса. Отрегулировать рыночную стоимость любой компенсации другим владельцам бизнеса (то есть вычесть сумму, которую бизнес должен будет заплатить сотруднику, чтобы получить такую же услуги, предоставляемые владельцем)
Особые соображения
Покупатели и продавцы, которые осуществляют расчет денежных потоков по своему усмотрению, могут предложить существенно разные значения для одного и того же бизнеса. Например, покупатель и продавец могут не видеть с глазу на глаз, что составляет единовременные расходы. Продавец и покупатель могут также иметь совершенно разные планы относительно того, сколько труда они будут вносить в деятельность предприятия, что может привести к существенным различиям в стоимости рабочей силы.
