Что такое Дельта Нейтральная?
Дельта-нейтральный - это портфельная стратегия, использующая несколько позиций с балансировкой положительных и отрицательных дельт, так что общая дельта рассматриваемых активов составляет ноль.
Дельта Нейтральный объяснил
Дельта-нейтральный портфель выравнивает реакцию на движения рынка для определенного диапазона, чтобы свести чистое изменение позиции к нулю. Дельта измеряет, насколько изменяется цена опциона при изменении цены базовой ценной бумаги.
По мере изменения стоимости базовых активов положение греков будет меняться между положительным, отрицательным и нейтральным. Инвесторы, которые хотят сохранить нейтралитет дельты, должны соответствующим образом скорректировать свои портфельные активы. Трейдеры опционов используют дельта-нейтральные стратегии, чтобы получить прибыль либо от подразумеваемой волатильности, либо от времени падения опционов. Дельта-нейтральные стратегии также используются для целей хеджирования.
Дельта Нейтральная Базовая Механика
Длинные опционы пут всегда имеют дельту в диапазоне от -1 до 0, в то время как длинные коллы всегда имеют дельту в диапазоне от 0 до 1. Базовый актив, как правило, позиция акции, всегда имеет дельту 1, если позиция длинная и -1, если позиция короткая. Учитывая позицию базового актива, трейдер или инвестор могут использовать комбинацию длинных и коротких коллов и путов, чтобы сделать эффективную дельту портфеля 0.
Если дельта опциона равна единице, а базовая позиция акций увеличивается на 1 доллар, цена опциона также увеличивается на 1 доллар. Такое поведение проявляется в опционах колл-ин в деньгах. Аналогичным образом, если опцион имеет дельту ноль и акция увеличивается на 1 доллар, цена опциона не будет увеличиваться вообще (поведение, наблюдаемое при опционах с колоссальными опционами вне денег). Если опцион имеет дельту 0, 5, его цена будет увеличиваться на 0, 50 долл. За каждое увеличение базовой акции на 1 долл.
Пример дельта-нейтрального хеджирования
Предположим, что у вас есть позиция на рынке, которая, по вашему мнению, вырастет в цене в долгосрочной перспективе. Однако вы обеспокоены тем, что в краткосрочной перспективе цены могут снизиться, поэтому вы решаете установить дельта-нейтральную позицию. Предположим, что вы владеете 200 акциями компании X, которая торгуется по 100 долларов за акцию. Поскольку дельта базовой акции равна 1, ваша текущая позиция имеет дельту положительных 200 (дельта, умноженная на количество акций).
Чтобы получить нейтральную дельта-позицию, вам нужно войти в позицию с общей дельтой -200. Предположим, что вы нашли опционы пут на деньги в компании X, которые торгуются с дельтой -0, 5. Вы можете приобрести 4 из этих опционов пут, которые будут иметь общую дельту (400 x -0, 5) или -200. С этой объединенной позицией в 200 акций Компании X и четырьмя опционами «пут» на компанию «Х» ваша общая позиция является дельта-нейтральной.
