Что такое долг за обмен облигаций
Задолженность по обмену облигациями - это обмен долгом, предусматривающий обмен новой эмиссии облигаций на аналогичную непогашенную задолженность или наоборот. Самым распространенным видом облигации, используемой в долге для обмена облигациями, является облигация с правом отзыва, поскольку облигация должна быть вызвана перед обменом другим долговым инструментом. В проспекте облигации будет подробно указан график обращения продукта.
Задолженность по сделкам по обмену облигациями обычно возникает для того, чтобы воспользоваться снижением процентных ставок при снижении стоимости заимствования. Другие причины могут включать в себя изменение налоговых ставок или в целях списания налогов.
BREAKING DOWN Долг за обмен облигаций
Задолженность по обмену облигациями возникает, когда компания или частное лицо вызывает ранее выпущенную облигацию, чтобы обменять ее на другой долговый инструмент. Часто долг за обмен облигаций обменивает одну облигацию на другую с более выгодными условиями. Облигации, как правило, имеют строгие правила в отношении сроков погашения и процентных ставок, поэтому для работы в рамках правил компании выпускают облигации с правом отзыва, которые позволяют эмитенту отзывать облигации в любое время без каких-либо штрафов.
Например, если процентные ставки повышаются, компания может принять решение о выпуске новых облигаций по более низкой номинальной стоимости и погашении своего текущего долга, который имеет более высокую номинальную стоимость; компания может тогда принять убыток как налоговый вычет.
Задолженность за Облигационные свопы и облигации с правом отзыва
Облигация с правом отзыва является долговым инструментом, в котором эмитент оставляет за собой право вернуть основную сумму инвестора и прекратить выплату процентов до даты погашения облигации. Например, эмитент может назвать облигацию со сроком погашения в 2030 году в 2020 году. Облигация, подлежащая погашению или погашению, обычно вызывается на сумму, немного превышающую номинальную стоимость. Более высокие значения колла будут результатом более раннего вызова колла.
Например, если процентные ставки снижаются с момента создания облигации, компания-эмитент может пожелать рефинансировать долг по более низкой процентной ставке. Вызов действующей облигации и переоформление сэкономит компании деньги. В этом случае компания будет называть свои текущие облигации и переиздавать их по более низкой процентной ставке. Корпоративные и муниципальные облигации - это два типа облигаций с правом отзыва.
Как правило, долг за своп облигаций означает выпуск второй облигации. Долг по обмену облигаций является наиболее распространенным, когда процентные ставки снижаются. Из-за обратной зависимости между процентными ставками и ценой облигаций, когда процентные ставки снижаются, компания может назвать первоначальную облигацию с более высокой процентной ставкой и обменять ее на новую выпущенную облигацию с более низкой процентной ставкой.
Хотя для обмена облигаций не требуется выпуск второй облигации, компания может использовать другие виды долговых инструментов для замены первоначальной облигации. Долговым инструментом может быть любое бумажное или электронное обязательство, которое позволяет стороне-эмитенту привлекать средства, обещая погасить кредитору договор. Долг по обмену облигациями может заменить первоначальную облигацию нотами, сертификатами, ипотекой, арендой или другими соглашениями между кредитором и заемщиком.
