Текущий счет - это раздел платежного баланса страны, в котором записываются текущие транзакции. Счет состоит из четырех разделов: товары, услуги, доходы (например, заработная плата и инвестиционные доходы) и односторонние переводы (например, денежные переводы работников).
Дефицит счета текущих операций возникает, когда в стране имеется избыток одного или нескольких из четырех факторов, составляющих счет. Когда текущая транзакция поступает на счет, она регистрируется как кредит; когда значение покидает счет, оно помечается как дебет. По сути, дефицит счета текущих операций возникает, когда выплачивается больше денег, чем ввозится в страну.
Какой дефицит подразумевает
Когда текущий счет находится в дефиците, это обычно означает, что страна инвестирует больше за границей, чем дома. Часто логика, диктующая инвестиционные решения страны, заключается в том, что для заработка нужны деньги. Чтобы попытаться увеличить валовое внутреннее производство (ВВП) и будущий рост, страна может влезть в долги, взяв на себя обязательства перед другими странами. Затем он становится тем, что называют «чистым должником» миру. Однако проблемный дефицит может возникнуть, если правительство не спланировало разумную экономическую политику и использовало свои долги для целей потребления, а не для будущего роста. (Для получения дополнительной информации см . Взгляд на государственный долг и государственные облигации. )
Дефицит текущего счета подразумевает, что экономика страны функционирует на заемные средства. Другими словами, другие страны по сути финансируют экономику и, следовательно, поддерживают дефицит. При определении экономического здоровья нации важно понимать, откуда проистекает дефицит, как он финансируется и какие существуют возможные решения для его сокращения. Для этого нам нужно взглянуть не только на текущий счет, но и на два других раздела BOP, счет операций с капиталом и финансовый счет.
Капитал и финансовые счетаИностранные фонды, поступающие в страну от продажи или покупки материальных активов, в отличие от нефизических активов, таких как акции или облигации, отражаются на счете операций с капиталом BOP. (Опять же, деньги, поступающие на счет, отмечаются как кредит, а деньги, покидающие счет, являются дебетом.) Финансовые операции, такие как деньги, покидающие страну для инвестиций за границу, регистрируются на финансовом счете. Вместе эти два счета обеспечивают финансирование дефицита текущего счета.
Почему существует дефицит?
Является ли дефицит счета текущих операций просто вопросом плохого планирования правительства и / или неконтролируемых расходов и потребления? Ну иногда. Но чаще всего дефицит планируется с целью помочь развитию и росту экономики. Это также может быть признаком сильной экономики, которая является безопасным убежищем для иностранных фондов (мы объясним это ниже). Когда экономика находится в состоянии перехода или реформирования или проводит активную стратегию роста, дефицит сегодня может обеспечить финансирование для внутреннего потребления и инвестиции завтра. Вот некоторые виды дефицита, как плановые, так и незапланированные, которые испытывают страны.
Дефицит торгового баланса. В долгосрочной перспективе страна может иметь дефицит, импортируя больше, чем экспортирует, с конечной целью производства готовой продукции на экспорт. В этом сценарии страна планирует позднее погасить временное превышение импорта за счет поступлений от будущих экспортных продаж. Выручка от этих продаж станет кредитом текущего счета. (Чтобы узнать больше, прочитайте «Похвалу торгового дефицита».) Инвестирование в будущее Вместо того, чтобы экономить деньги сейчас, страна также может принять решение инвестировать за границу, чтобы пожинать плоды в будущем. Выездные средства будут отражаться как дебет на финансовом счете, в то время как соответствующий входящий инвестиционный доход в конечном итоге будет зачисляться в качестве кредита на текущий счет. Зачастую дефицит текущего счета совпадает с истощением иностранных резервов страны (ограниченные ресурсы иностранной валюты, доступные для инвестирования за рубежом). Иностранные инвесторы Когда иностранные инвесторы направляют деньги во внутреннюю экономику, последние должны в конечном итоге выплачивать доходы за счет иностранного капитала. инвесторы. Таким образом, дефицит может быть результатом требований, предъявляемых иностранцами к местной экономике (учитывается как дебет в текущем счете). Этот вид дефицита также может быть признаком сильной, эффективной и прозрачной местной экономики, в которой иностранные деньги находят безопасное место для инвестиций. Например, рынок капитала Соединенных Штатов считался таковым, когда инвесторы искали «качественные активы» в результате азиатского кризиса. США испытали всплеск иностранных инвестиций на свои рынки капитала. И хотя США получили деньги, которые могли бы помочь повысить внутреннюю производительность и, следовательно, расширить экономику, все эти инвестиции должны были бы быть окуплены в форме прибыли (дивиденды, прирост капитала), которые являются дебетами на текущем счете. Таким образом, дефицит может быть результатом увеличения требований со стороны иностранных инвесторов, чьи деньги используются для повышения местной производительности и стимулирования экономики. Перерасходы без достаточных доходов Иногда правительства тратят больше, чем зарабатывают, просто из-за необдуманного экономического планирования. Деньги могут быть потрачены на дорогостоящий импорт, тогда как местная производительность отстает. Или это может считаться приоритетом для правительства тратить на военные, а не на экономическое производство. Какова бы ни была причина, дефицит возникнет, если кредиты и дебеты не будут сбалансированы.
Финансирование дефицита
Государственные и частные иностранные фонды Финансирование, направляемое на капитальные и финансовые счета (помните, эти счета финансируют дефицит текущего счета), может поступать как из государственных (официальных), так и из частных источников. Правительства, которые отвечают за потоки официального капитала, часто покупают и продают иностранную валюту. Кредит от этих продаж отражается в финансовом счете. Частные источники, будь то учреждения или частные лица, могут получать деньги от какой-либо схемы прямых иностранных инвестиций (ПИИ), которая появляется как дебет в разделе доходов текущего счета, но, когда инвестиционный доход, наконец, получен, становится кредитом. Сбалансированное финансирование Чтобы избежать ненужных дополнительных рисков, связанных с инвестированием денег за рубежом, финансирование дефицита в идеале должно опираться на комбинацию долгосрочных и краткосрочных фондов, а не на один или другой. Например, если внезапно обрушится рынок иностранного капитала, он больше не сможет обеспечивать инвестиционную прибыль другой стране. То же самое было бы, если бы страна занимала деньги, а политические разногласия урезали кредитную линию. Однако, планируя получать периодический инвестиционный доход в течение многих лет, например, посредством проекта ПИИ, страна могла бы разумно финансировать дефицит текущего счета. Капитальный отток Во времена глобальной рецессии финансирование дефицита иногда можно проследить до бегство капитала, то есть частные лица и корпорации, отправляющие свои деньги в «безопасные» экономики. Эти деньги отражаются как кредит на текущем счете, но на самом деле они не являются надежным источником финансирования. Фактически, это явный признак того, что мировая экономика замедляется и, возможно, не сможет обеспечить финансирование в ближайшем будущем.
Суть
Чтобы определить, является ли экономика страны слабой, важно знать, почему существует дефицит и как он финансируется. Дефицит может быть признаком экономических проблем для некоторых стран и признаком экономического благополучия для других. Чтобы поддержать дефицит по счету текущих операций стран всего мира, мировая экономика должна быть достаточно сильной, чтобы можно было покупать экспорт и получать доход от инвестиций. Однако зачастую дефицит счета текущих операций не может сохраняться слишком долго - широко обсуждается, приведет ли сегодняшнее потребление к хронической задолженности будущих поколений.
