Какова стоимость долга?
Стоимость долга - это эффективная процентная ставка, которую компания платит по своим долгам. Это стоимость долга, такого как облигации и кредиты, среди прочего. Стоимость долга часто относится к стоимости долга после уплаты налогов, которая представляет собой стоимость долга компании до учета налогов. Однако разница в стоимости долга до и после уплаты налогов заключается в том, что процентные расходы подлежат вычету.
Стоимость долга
Ключевые вынос
- Стоимость долга - это ставка, которую компания платит за долги, такие как облигации и займы. Ключевое различие между стоимостью долга и стоимостью долга после уплаты налогов заключается в том, что процентные расходы не облагаются налогом. Стоимость долга является одной частью структуры капитала компании, а другая - стоимостью капитала. Расчет стоимости долга включает определение среднего процента, выплачиваемого по всем долгам компании.
Как работает стоимость долга
Стоимость долга является частью структуры капитала компании, которая также включает стоимость капитала. Структура капитала имеет дело с тем, как фирма финансирует свою общую деятельность и рост за счет различных источников средств, которые могут включать в себя долговые обязательства, такие как облигации или займы, среди других типов.
Мера стоимости долга помогает понять общую ставку, которую платит компания, чтобы использовать эти виды долгового финансирования. Эта мера также может дать инвесторам представление об уровне риска компании по сравнению с другими, поскольку компании, подверженные риску, как правило, имеют более высокую стоимость долга.
Стоимость долга обычно ниже стоимости собственного капитала.
Пример стоимости долга
Чтобы рассчитать стоимость долга, компания должна определить общую сумму процентов, которые она выплачивает по каждой из своих долгов за год. Затем он делит это число на сумму всех своих долгов. Результатом является стоимость долга.
Формула стоимости долга - это эффективная процентная ставка, умноженная на (1 - ставка налога). Эффективная налоговая ставка - это средневзвешенная процентная ставка по долгу компании.
Например, скажем, у компании есть кредит на 1 миллион долларов с 5% процентной ставкой и кредит на 200 000 долларов с 6% процентной ставкой. Эффективная процентная ставка по его долгу составляет 5, 2%. Налоговая ставка компании составляет 30%. Таким образом, его стоимость долга составляет 3, 64% или 5, 2% * (1 - 30%).
Проценты по первым двум кредитам составляют соответственно 50 000 и 12 000 долларов США, а проценты по облигациям - 140 000 долларов США. Общая сумма процентов за год составляет 202 000 долларов. Стоимость долга компании составляет 6, 31%, а общий долг - 3, 2 млн долларов.
Стоимость долга после уплаты налогов
Стоимость долга после уплаты налогов - это проценты, выплачиваемые по долгам, за вычетом любых сбережений по налогу на прибыль из-за вычитаемых процентных расходов. Чтобы рассчитать стоимость долга после уплаты налогов, вычтите эффективную налоговую ставку компании из 1 и умножьте разницу на стоимость долга. Предельная налоговая ставка компании не используется, скорее, штат компании и федеральная налоговая ставка суммируются, чтобы определить ее эффективную налоговую ставку.
Например, если единственным долгом компании является выпущенная ею облигация со ставкой 5%, ее стоимость долга до налогообложения составляет 5%. Если его налоговая ставка составляет 40%, разница между 100% и 40% составляет 60%, а 60% от 5% составляет 3%. Стоимость долга после уплаты налогов составляет 3%.
Обоснование этого расчета основано на экономии налогов, которые компания получает от требования о выплате процентов в качестве коммерческих расходов. Чтобы продолжить приведенный выше пример, представьте, что компания выпустила облигации на сумму 100 000 долларов США по ставке 5%. Ежегодные процентные платежи составляют 5000 долларов. Он требует эту сумму в качестве расхода, и это снижает доход компании на бумаге на 5000 долларов. Поскольку компания платит 40% налоговую ставку, она экономит 2000 долларов на налогах, списывая свои проценты. В результате компания платит только 3000 долларов США по своим долгам. Это равняется 3% процентной ставке по его долгу.
