Рынок движется
Индекс S & P 500 (SPX) закрылся на еще одном историческом максимуме, чему способствовало более низкое, чем прогнозировалось, число первичных заявок на пособие по безработице. Цены на сырьевые товары упали, и индекс доллара США (DXY) вырос в ожидании благоприятного отчета по заработной плате вне сельского хозяйства, который должен быть выпущен до открытия рынка завтра. Индекс Dow Jones Industrial Average (DJI) и индекс Nasdaq 100 (NDX) также закрылись с повышением.
Бычий настрой на рынках достиг даже ресторанной индустрии, которая, похоже, меняет тенденцию к снижению, начавшуюся летом. На приведенной ниже диаграмме показано, как акции нескольких компаний сети ресторанов недавно восполнили утраченные позиции. Этот график сравнивает индекс широкого рынка с равным по весу портфелем корпорации McDonald's (MCD), The Coca-Cola Company (KO) и Darden Restaurants, Inc. (DRI). Смысл этого сравнения - хорошая новость для оптимистичных инвесторов, поскольку она показывает, что первоначальное движение индексов в этом году выше, чем могло показаться ранее. Это явно не ограничивается только заметными технологическими компаниями.
Внутри финансового сектора
Сезон прибыли начинается на следующей неделе, так как многие акции финансового сектора публикуют результаты четвертого квартала. За последние несколько недель сектор в целом торговался с ограниченным диапазоном в ожидании этих отчетов.
На приведенной ниже диаграмме показаны основные активы секторального индекса ETF для Стейт-стрит для финансов (XLF). Диаграмма находится на вершине рейтинга Bank of America Corporation (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) и The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Из шести ведущих холдингов только Wells Fargo & Company (WFC) торгуется ниже среднего, в то время как Citigroup Inc. (C) и BlackRock, Inc. (BLK) торгуются выше.
Здесь важно признать, что, хотя в среднем эти акции движутся в боковом направлении, не все эти акции вступают в сезон прибыли с боковым положением. Акции Goldman Sachs, в частности, показывают большую степень спроса со стороны инвесторов, чем акции других компаний. Тем не менее, весь сектор, скорее всего, выиграет, если компании раннего отчета получат положительные новости. Citigroup, JPMorgan Chase и Wells Fargo сообщают во вторник перед открытием рынка.
Победители и проигравшие в ритейле
Многие аналитики, да и вообще инвесторы, полагают, что розничным магазинам грозит моральный износ из-за вторжения в интернет-магазины. Но 2019 год, казалось, был годом, который окончательно показал, что некоторые обычные заведения по-прежнему высоко ценятся как клиентами, так и инвесторами. Увы, не все такие магазины оцениваются одинаково.
Таблица ниже показывает сравнение между Target Corporation (TGT) и Kohl's Corporation (KSS), которая хорошо иллюстрирует этот момент. За прошедший год обе компании продемонстрировали схожую динамику акций, но к маю стало очевидно, что первая хорошо адаптировалась к новым рыночным условиям, а вторая - нет. В последнем полугодии акции Target завершили годовой рост на 100%, в то время как акции Kohl потеряли 20%.
Инвесторы, вероятно, потребуют серьезного обновления поведения розничного бизнеса в свете таких результатов. Маловероятно, что все сети магазинов могут позволить себе делать то, что необходимо для адаптации. Осторожные трейдеры должны опасаться удерживать розничные акции, которые находятся в плохом положении в 2020 году.
Суть
Новые максимумы фондового рынка сопровождались падением цен на сырьевые товары, что предполагает дальнейшее снижение предполагаемого риска на рынках. Похоже, что сети быстрого питания наверстывают упущенное за предыдущий квартал, победители и проигравшие все еще разобрались в секторе розничной торговли, а финансовый сектор готов начать зарабатывать на следующей неделе.
