Что такое контрарианец
Противоположное инвестирование - это инвестиционный стиль, в котором инвесторы целенаправленно идут вразрез с преобладающими рыночными тенденциями, продавая, когда другие покупают, и покупая, когда большинство инвесторов продают.
Противоположные инвесторы считают, что люди, которые говорят, что рынок растет, делают это только тогда, когда они полностью инвестированы и не имеют дальнейшей покупательной способности. На данный момент рынок находится на пике. Таким образом, когда люди прогнозируют спад, они уже распроданы, и рынок может только подняться в этот момент.
Что такое Contrarian Investing?
Основы противоположной стратегии
Противоположное инвестирование - это, как следует из названия, стратегия, которая включает в себя борьбу с зерном настроений инвесторов в определенный момент времени. Принципы, лежащие в основе противоположного инвестирования, могут применяться к отдельным акциям, отрасли в целом или даже целым рынкам. Противоположный инвестор выходит на рынок, когда другие испытывают негативное отношение к нему. Противоположный считает, что стоимость рынка или акций ниже его внутренней стоимости и, таким образом, представляет собой возможность. По сути, обилие пессимизма среди других инвесторов подтолкнуло цену акций ниже, чем она должна быть, и противоположный инвестор купит ее до того, как вернутся более широкие настроения и цены на акции восстановятся.
По словам Дэвида Дремана, противоположного инвестора и автора Contrarian Investment Strategies: The Next Generation , инвесторы слишком остро реагируют на новостные события и переоценивают «горячие» акции и недооценивают доходность проблемных акций. Эта чрезмерная реакция приводит к ограниченному движению цены вверх и резкому падению акций, которые являются «горячими», и оставляет противоположному инвестору возможность выбора акций с заниженной ценой.
Противоположные инвесторы часто нацелены на проблемные акции, а затем продают их, как только цена акций восстановится, и другие инвесторы также начнут ориентироваться на компанию. Противоположное инвестирование основано на идее, что стадный инстинкт, который может контролировать направление рынка, не способствует хорошей инвестиционной стратегии. Тем не менее, эти настроения могут привести к упущенной выгоде, если широкие бычьи настроения на рынках подтвердятся, что приведет к росту рынка, даже несмотря на то, что противники уже продали свои позиции. Аналогичным образом, недооцененная акция, на которую ориентируются противоположные стороны в качестве инвестиционной возможности, может оставаться недооцененной, если рыночные настроения остаются медвежьими.
Противоположное инвестирование против инвестирования стоимости
Противоположное инвестирование аналогично инвестированию в стоимость, потому что как стоимостные, так и противоположные инвесторы ищут акции, цена акций которых ниже внутренней стоимости компании. Ценные инвесторы обычно полагают, что рынок слишком остро реагирует на хорошие и плохие новости, поэтому они полагают, что изменение курса акций в краткосрочной перспективе не соответствует долгосрочным фундаментальным показателям компании.
Многие ценностные инвесторы считают, что между ценностным инвестированием и противоположным инвестированием существует тонкая грань, поскольку обе стратегии ищут недооцененные ценные бумаги для получения прибыли на основе их понимания текущего настроения рынка.
Ключевые вынос
- Противоположное инвестирование - это инвестиционная стратегия, которая предполагает противодействие существующим рыночным тенденциям для получения прибыли. Противоположные инвесторы обычно ищут проблемные акции или короткие рыночные тренды на бычьем рынке, сосредоточенном на «горячих» акциях, которые привлекают внимание средств массовой информации или преобладающую динамику рынка.
Примеры Противоположных Инвесторов
Самый яркий пример противоположного инвестора - Уоррен Баффет. «Будь напуган, когда другие жадны, и жаден, когда другие боятся», - одна из его самых известных цитат и резюмирует его подход к противоположному инвестированию. В разгар финансового кризиса 2008 года, когда рынки падали на волне банкротств, Баффетт советовал инвесторам покупать американские акции. Например, он приобрел акции для американских компаний, в том числе инвестиционного банка Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Десять лет спустя его совет оказался верным. S & P 500 вырос на 130 процентов, а акции Goldman подскочили примерно на 196 процентов.
Майкл Берри, владелец неврологического фонда, ставшего хедж-фондом из Калифорнии, является еще одним примером противоположного инвестора. Своими исследованиями в 2005 году Барри определил, что рынок субстандартных товаров был неправильно оценен и перегрет. Его хедж-фонд Scion Capital обнажил самые рискованные участки рынка ипотечного кредитования и получил от них прибыль. Его история была записана Майклом Льюисом в книгу «Большой шорт» и превращена в одноименный фильм.
