Что такое новогодняя елка?
Рождественская елка - это стратегия распространения торговли опционами, которая достигается путем покупки и продажи шести опционов колл (или 6 пут) с разными страйками, но с одинаковыми датами истечения для нейтрального и бычьего прогноза. Это называется елкой с длинным вызовом при использовании вызовов или елкой с путом при использовании параметров пут. Стратегия также доступна длинная (бычья) или короткая (медвежья).
Этот спрэд по сути является комбинацией длинного вертикального спреда и двух коротких вертикальных спредов.
Ключевые вынос
- Рождественская елка - это стратегия распространения опционов, которая включает в себя 6 опционов колл (или пут): покупка одного колл-банкомата (пут), продажа 3х звонков (пут) двух ударов из денег, а затем покупка еще одного колла (пут) трех ударов из деньги. Эта стратегия окупается с нейтральным или слегка бычьим результатом в базовой безопасности. Рождественские деревья могут быть построены либо со всеми коллами, либо со всеми путами, и могут быть структурированы как длинные или короткие.
Как работают рождественские елки
Название рождественской елки происходит от очень слабого сходства стратегии с деревом при просмотре на дисплее цепочки опционов. Связь в лучшем случае незначительна.
Рождественские елки очень похожи на спрэды бабочек в том, что они используют несколько вертикальных спредов, чтобы уложить в желаемый потенциальный доход. Разница в том, что один из спредов пропускает цену страйка, что вводит направленное смещение.
Обычная или длинная рождественская елка с коллами (иногда называемая просто «коллом») включает в себя покупку одного опциона колл со страйком «на деньгах», пропуск следующей страйка и затем продажу трех опций со следующей страйком. Наконец, купите еще два колла со следующим более высоким ударом. Структура 1-3-2 предположительно выглядит как дерево.
Стратегия выигрывает от небольшого увеличения цены базового актива и достигает максимума, когда базовый инструмент закрывается по средней цене исполнения опциона по истечении срока действия опциона.
- Максимальная прибыль равна среднему страйку минус нижний страйк минус премия. Максимальный убыток - это чистый дебет, уплаченный за стратегию. Безубыточность наступает при самом низком страйке плюс выплаченная премия или самый высокий страйк минус половина премии.
Сокращение времени находится на стороне владельца, поскольку держатель хочет, чтобы все варианты, кроме самого низкого, истекали бесполезно.
Примеры
Длинная рождественская елка со звонками
Например, с базовым активом в 50, 00 $:
- Купить 1 страйк цена звонка 50.00Продать 3 страйк цена звонка 54.00Купить цена страйка 2 звонка 56.00
Длинная новогодняя елка с козлами
При такой стратегии держатель нейтрален к медвежьему. Иногда его называют просто «положенным деревом».
- Цена страйка на покупку «1 пут» 50.00 Цена страйка на продажу «3 пута» 48.00Купить «страйк» на продажу 2 пута 46.00
Максимальная прибыль при базовой цене 48, 00 при истечении срока действия.
- Максимальная прибыль равна среднему страйку минус более высокий страйк минус премия. Максимальный убыток - это чистый дебет, выплаченный за стратегию. Безубыточность возникает при более низком страйке плюс половина выплаченной премии или самый высокий страйк минус премия.
Максимальный убыток - это премия, выплачиваемая за начало стратегии.
Короткая новогодняя елка со звонками
Короткие стратегии должны приводить к чистому зачислению на счет при запуске. Эта стратегия приносит прибыль, когда базовый актив движется в минимальном направлении в любом направлении, но он ограничен. Смещение является медвежьим, потому что для того, чтобы сделать стратегию прибыльной, не нужно много двигаться вниз по базовому активу. Тем не менее, большее движение выше может также привести к прибыли
- Цена продажи 1 звонка 50.00Купить цену 3 звонка 54.00Продажа 2 звонка цена 56.00
Максимальная прибыль - чистый полученный кредит.
Короткая новогодняя елка с козлами
Эта стратегия приводит к чистому кредиту на счету и прибыли, когда базовый движется по минимуму в обоих направлениях. Прибыль приходит быстрее с меньшим движением вверх, хотя большее движение вниз также будет выгодно. следовательно, эта стратегия опирается на быков.
- Цена продажи на 1 пут в продажу 50.00Купить цену в 3 пута на продажу 48.00
Максимальная прибыль - чистый полученный кредит.
