Что такое стресс-тестирование?
Стресс-тестирование - это метод компьютерного моделирования, используемый для проверки устойчивости учреждений и инвестиционных портфелей к возможным финансовым ситуациям в будущем. Такое тестирование обычно используется финансовой отраслью для оценки инвестиционного риска и адекватности активов, а также для оценки внутренних процессов и средств контроля. В последние годы регулирующие органы также требовали, чтобы финансовые учреждения проводили стресс-тесты, чтобы убедиться, что их капитал и другие активы являются адекватными.
Ключевые вынос
- Стресс-тестирование - это компьютерный метод, позволяющий проанализировать, как действуют банки и инвестиционные портфели в жестких экономических сценариях. Стресс-тестирование помогает оценить инвестиционный риск и адекватность активов, а также помочь оценить внутренние процессы и механизмы контроля. Правила требуют от банков выполнения различные сценарии стресс-тестов и отчеты о внутренних процедурах управления капиталом и рисками.
Стресс-тестирование для управления рисками
Компании, которые управляют активами и инвестициями, обычно используют стресс-тестирование для определения риска портфеля, а затем внедряют любые стратегии хеджирования, необходимые для снижения возможных потерь. В частности, их портфельные менеджеры используют внутренние запатентованные программы стресс-тестирования, чтобы оценить, насколько хорошо управляемые ими активы могут выдерживать определенные рыночные явления и внешние события.
Стресс-тесты соответствия активов и пассивов также широко используются компаниями, которые хотят обеспечить надлежащий внутренний контроль и процедуры. Пенсионные и страховые портфели также часто подвергаются стресс-тестированию, чтобы гарантировать, что денежный поток, уровни выплат и другие меры хорошо согласованы.
Нормативное стресс-тестирование
После финансового кризиса 2008 года нормативная отчетность для финансовой индустрии, особенно для банков, была значительно расширена с уделением более пристального внимания стресс-тестированию и достаточности капитала, главным образом благодаря Закону Додда-Франка 2010 года.
Начиная с 2011 года новые нормативные акты в Соединенных Штатах требовали предоставления банковской отрасли документации по комплексному анализу и анализу капитала (CCAR). Эти правила требуют от банков сообщать о своих внутренних процедурах управления капиталом и проводить различные сценарии стресс-тестирования.
В дополнение к отчетности CCAR банки в Соединенных Штатах, которые Совет по финансовой стабильности считает слишком большими, чтобы обанкротиться, - как правило, банки с активами более 50 миллиардов долларов - должны предоставлять отчеты о стресс-тестах по планированию сценария банкротства. В последнем отчете правительства об этих банках в 2018 году 22 международных банка и восемь базирующихся в Соединенных Штатах были определены как слишком большие, чтобы обанкротиться.
В настоящее время BASEL III также действует для глобальных банков. Подобно требованиям США, этот международный регламент требует документирования уровней капитала банков и администрирования стресс-тестов для различных кризисных сценариев.
Стресс-тестирование включает запуск компьютерного моделирования для выявления скрытых уязвимостей в учреждениях и инвестиционных портфелях, чтобы оценить, насколько хорошо они могут выдерживать неблагоприятные события и рыночные условия.
Типы стресс-тестирования
Стресс-тестирование включает в себя запуск симуляции для выявления скрытых уязвимостей. Литература о бизнес-стратегии и корпоративном управлении определяет несколько подходов к этим упражнениям. Среди наиболее популярных - стилизованные сценарии, гипотетические и исторические сценарии.
В историческом сценарии бизнес - или класс активов, портфель или индивидуальные инвестиции - проходят моделирование на основе предыдущего кризиса. Примеры исторических кризисов включают крах фондового рынка в октябре 1987 года, азиатский кризис 1997 года и технический пузырь, который разразился в 1999-2000 годах.
Гипотетический стресс-тест, как правило, является более конкретным и часто фокусируется на том, как конкретная компания может выдержать конкретный кризис. Например, фирма в Калифорнии может провести стресс-тест против гипотетического землетрясения, или нефтяная компания может сделать это против начала войны на Ближнем Востоке.
Стилизованные сценарии немного более научны в том смысле, что только одна или несколько тестовых переменных настраиваются одновременно. Например, стресс-тест может включать в себя индекс Доу-Джонса, теряющий 10% своего значения за неделю.
Что касается методологии стресс-тестов, то моделирование по методу Монте-Карло является одним из самых широко известных. Этот тип стресс-тестирования можно использовать для моделирования вероятностей различных результатов с учетом конкретных переменных. Например, факторы, рассматриваемые в моделировании по методу Монте-Карло, часто включают в себя различные экономические переменные.
Компании могут также обратиться к профессионально управляемым поставщикам услуг по управлению рисками и программному обеспечению для проведения различных типов стресс-тестов. Moody's Analytics - один из примеров аутсорсинговой программы стресс-тестирования, которую можно использовать для оценки риска в портфелях активов.
