Что такое Зов Бедствия
Аварийный вызов - это функция защитного вызова, присутствующая в залоговом обязательстве (CMO). Если денежного потока, генерируемого базовым обеспечением, недостаточно для поддержки запланированных платежей по основной сумме и процентам из-за дефолта по кредиту или предоплаты, то эмитент выберет часть CMO. Он предназначен в первую очередь для снижения риска реинвестирования эмитента.
Вызов для очистки - это еще одно имя для вызова бедствия.
BREAKING DOWN Calamity Call
Залоговое обязательство, обеспеченное залогом (CMO), представляет собой ценную бумагу, обеспеченную совокупностью ипотечных кредитов, также называемых ипотечными инвестиционными каналами (REMIC). Инвесторы используют CMO для получения доступа к потокам денежных средств по ипотечным кредитам, не создавая и не покупая сами ипотеки. CMO собирают денежные потоки, поскольку заемщики выплачивают свои закладные, и это погашение служит залогом. Обязательство по ипотечному кредиту (CMO) обеспечивает инвесторам доход от основной суммы и процентов. Положение о бедствии обеспечивает встроенную защиту для инвесторов CMO и гарантирует, что их поток дохода не прерывается. Аварийный или очистительный вызов снижает риск дефолта и одновременно защищает эмитента от риска реинвестирования.
Аварийный вызов - это один тип защиты, используемый в ОКУ. Другие виды защиты включают чрезмерное обеспечение и пул страхования. В дополнение к защите от риска реинвестирования можно использовать аварийные вызовы для защиты от убытков по умолчанию. Они могут быть использованы в ОКУ, структурированных по ипотечным кредитам второго залога, где доступна ограниченная защита от убытков по умолчанию. Для обычных ипотечных кредитов с фиксированной процентной ставкой чрезмерное обеспечение может обеспечить достаточную защиту базового фонда закладных.
В некоторых обстоятельствах, призыв к бедствию ссылается на тип чрезвычайного положения о выкупе, обычно встречающегося в муниципальных облигациях. Например, сигнал бедствия может компенсировать потерянный доход от муниципальной облигации, выпущенной для обеспечения строительства общественного здания, которое впоследствии имеет значительный ущерб, ограничивающий его способность генерировать доход. Этот тип вызова бедствия также известен как вызов катастрофы.
Пример Призыва Бедствия
Компания A выпускает CMO на 10 миллионов долларов США, который ежемесячно генерирует 500 000 долларов США из базовых процентов по ипотечным кредитам и основных платежей Когда значительное количество держателей ипотечных кредитов либо не выполняет своих кредитов, либо делает предоплату из-за продажи своих домов до погашения ипотеки, CMO больше не производит достаточно дохода, чтобы платить своим инвесторам. В таком случае компания А может быть вынуждена уволить часть CMO, чтобы заплатить инвесторам.
