Что означает покупка спреда?
Покупка спреда - это инициирование стратегии опциона, включающей покупку определенного опциона и продажу аналогичного, менее дорогого опциона за одну транзакцию. Опционные стратегии, включающие более одного контракта по разным ценам исполнения, называются спредом. Спрэды опционов, как и другие торговые инструменты, могут быть инициированы с помощью транзакции покупки или продажи. Купленный опционный спред подразумевает, что он имеет чистую стоимость, и что закрытие этой стратегии опциона произойдет с транзакцией продажи.
Ключевые вынос
- Опционные спреды можно покупать или продавать как одну сделку. Спреды, открываемые по ордеру на покупку, обычно являются дебетовыми спредами. Преимущество торговли стратегией дебетового спреда заключается в жестко контролируемом риске. Спреды лучше всего работают на высоколиквидных рынках.
Понимание, как купить спред
Опционные спреды бывают самых разных конструкций, каждая из которых имеет одну или несколько специализированных торговых стратегий. Спред включает два, а иногда и четыре опционных контракта. Все варианты имеют ордер на покупку и продажу, и спред может быть инициирован любым из них. При покупке спреда все различные контракты, составляющие спред, заказываются одновременно. Различия между ценами покупки и продажи каждого контракта объединяются, и это иногда приводит к повышению ценовой эффективности на ликвидных рынках.
Распоряжения на покупку обычно подразумевают, что трейдер платит деньги, чтобы купить спред (также известный как дебетовый спред), и надеется продать спред, когда спрэд стоит больше, чем было первоначально заплачено за него. Покупка спреда в этом контексте означает открытие сделки.
Ордера на продажу также можно использовать для открытия сделки, и когда это происходит, динамика немного отличается. Инициирование ордеров на продажу обычно подразумевает, что трейдер собирает деньги для продажи спреда (также известного как кредитный спред) и надеется сохранить часть или все эти деньги, поскольку спред теряет ценность или истекает бесполезно. Покупка спреда в этом контексте означает закрытие сделки до истечения срока.
Сила опционного спрэда заключается в том, чтобы тщательно ограничивать риск при использовании кредитного плеча для получения прибыли от колебаний цены базового актива. Стратегия лучше всего работает на высоколиквидных акциях или фьючерсных контрактах.
Распространенные дебетовые спреды
Опционные спреды, в которых один контракт приобретается с помощью страйка, который находится за деньги, а другой контракт одновременно покупается двумя или более страйками из денег, являются трейдерами с дебетовым спредом общей суммы. Спред-сделки, подобные этим, называются вертикальными спредами, поскольку единственными различиями между купленными и проданными опционами являются страйк-цены. Название происходит от отображения цепочки опционов, в которой перечислены опционы по страйк-ценам. Два основных вертикальных дебетовых спреда имеют направленный характер: спреды с бычьим коллом и спреды с медвежьим путом.
Спреды на бычьи звонки включают покупку опционов на покупку по определенной цене исполнения, а также продажу или запись того же количества вызовов на тот же актив и дату истечения срока действия, но по более высокой цене исполнения. Бычий колл-спред используется, когда ожидается умеренное повышение цены базового актива.
Спреды "пут-медвежье" включают покупку опционов "пут" по определенной цене исполнения, а также продажу или запись того же количества пут на тот же актив и ту же дату истечения срока действия, но по более низкой цене исполнения. Спред с медвежьим положением используется, когда ожидается умеренное снижение цены базового актива.
Дополнительными типами дебетовых спредов, которыми часто торгуют, являются календарные спреды, спрэды бабочек, спреды кондоров, спреды спредов и многие другие менее известные разновидности. В каждом из этих случаев трейдер покупает один опцион в деньгах или около него и продает еще один опцион вне денег, который создает чистый дебет на счете. Максимальная прибыль обычно достигается, если базовый актив закрывается при нахождении самого дальнего опциона без денег.
Преимущество покупки спредов
Основным преимуществом длинных спредов является то, что чистый риск сделки уменьшается. Продажа более дешевых вариантов помогает компенсировать стоимость покупки более дорогого варианта. Таким образом, чистый расход капитала ниже, чем покупка одного опциона напрямую. И он несет гораздо меньший риск, чем торговля базовыми акциями или ценными бумагами, поскольку риск ограничен чистой стоимостью спреда.
Если трейдер считает, что базовая акция или ценная бумага будет перемещаться на ограниченную сумму между датой сделки и датой истечения срока действия, тогда идеальным вариантом может быть длинный спред. Однако, если базовая акция или ценная бумага перемещаются на большую сумму, трейдер отказывается от возможности требовать эту дополнительную прибыль. Это компромисс между риском и потенциальным вознаграждением, который привлекает многих трейдеров.
