Что такое фонд жизненного цикла?
Фонды жизненного цикла - это фонды распределения активов, в которых доля каждого класса активов автоматически корректируется для снижения риска по мере приближения желаемой даты выхода на пенсию. На практике это обычно означает, что процент облигаций и других инвестиций с фиксированным доходом увеличивается. Фонды жизненного цикла также известны как «возрастные фонды» или «пенсионные фонды с целевой датой».
Молодой инвестор, сберегающий для выхода на пенсию, обычно выбирает фонд жизненного цикла с целевой датой от 30 до 40 лет. Однако инвестор, приближающийся к пенсионному возрасту, может планировать трудовую пенсию с некоторым доходом от малого бизнеса. Такой инвестор мог бы выбрать фонд жизненного цикла с целевой датой, которая будет 15 лет в будущем. Принятие более высокой волатильности может помочь растянуть пенсионные фонды в течение 20 или более лет старости, которых может ожидать большинство людей.
Фонды жизненного цикла основаны на идее, что молодые инвесторы могут справиться с большим риском, но это не всегда так.
Как работает фонд жизненного цикла
Фонды жизненного цикла предназначены для использования инвесторами с конкретными целями, которые требуют капитала в установленное время. Эти средства обычно используются для пенсионного инвестирования. Однако инвесторы могут использовать их всякий раз, когда им нужен капитал в определенное время в будущем. Каждый фонд жизненного цикла определяет свой временной горизонт, называя фонд целевой датой.
Пример поможет объяснить, как работает фонд жизненного цикла. Предположим, что вы инвестируете в фонд жизненного цикла с целевой датой выхода на пенсию 2050 года в 2020 году. Сначала фонд будет агрессивным. В 2020 году фонд может владеть 80% акций и 20% облигаций. Каждый год в фонде будет все больше облигаций и акций. К 2035 году вы должны быть на полпути к дате выхода на пенсию. Фонд будет состоять из 60% акций и 40% облигаций в 2035 году. Наконец, фонд достигнет 40% акций и 60% облигаций к целевой дате выхода на пенсию 2050 года.
Преимущества фондов жизненного цикла
Для инвесторов с целевой потребностью в капитале на определенную дату фонды жизненного цикла предлагают преимущество удобства. Инвесторы фондов жизненного цикла могут легко разместить свою инвестиционную деятельность на автопилоте всего с одним фондом. Распределение основных средств в фондах жизненного цикла обещает инвесторам каждый год предоставлять им сбалансированный портфель. Для инвесторов, которые стремятся к пассивному подходу к выходу на пенсию, может быть уместным фонд жизненного цикла.
У большинства фондов жизненного цикла также есть преимущество предустановленной глиссады. Предустановленный путь предлагает инвесторам большую прозрачность, что придает им большую уверенность в фонде. Скользящий путь фонда жизненного цикла обеспечивает неуклонное снижение риска с течением времени путем смещения активов в сторону инвестиций с низким уровнем риска. Инвесторы также могут рассчитывать на управление фондом жизненного цикла до установленной даты выхода на пенсию.
Критика фондов жизненного цикла
Некоторые критики фондов жизненного цикла говорят, что их возрастной подход несовершенен. В частности, возраст бычьего рынка может быть важнее, чем возраст инвестора. Легендарный инвестор Бенджамин Грэм предложил скорректировать инвестиции в акции и облигации на основе рыночной оценки, а не вашего возраста. Опираясь на работу Грэма, лауреат Нобелевской премии экономист Роберт Шиллер выступил за использование коэффициента P / E 10 в качестве меры оценки фондового рынка.
Фонды жизненного цикла основаны на идее, что молодые инвесторы могут справиться с большим риском, но это не всегда так. Молодые работники обычно экономят меньше денег, и у них почти всегда меньше опыта. В результате молодые работники особенно уязвимы перед безработицей во время рецессии. Молодой инвестор, который берет на себя высокий уровень риска, может быть вынужден продать акции в самое неподходящее время.
Инвесторы могут также предпочесть более активный подход. Эти инвесторы должны искать финансового консультанта или использовать другие виды фондов для достижения своих инвестиционных целей.
KEY TAKEAWAYS
- Фонды жизненного цикла - это фонды распределения активов, в которых доля каждого класса активов автоматически корректируется для снижения риска по мере приближения желаемой даты выхода на пенсию. Фонды жизненного цикла предназначены для использования инвесторами с конкретными целями, которые требуют капитала в установленное время. Для инвесторов, которые стремятся к очень пассивному подходу к выходу на пенсию, может оказаться целесообразным использовать фонд жизненного цикла. Легендарный инвестор Бенджамин Грэм предложил скорректировать инвестиции в акциях и облигациях на основе рыночной оценки, а не вашего возраста. Фонды жизненного цикла основаны на идее, что молодые инвесторы могут справиться с большим риском, но это не всегда так.
Пример фонда жизненного цикла в реальном мире
Целевые пенсионные фонды Vanguard 2065 являются одним из примеров фондов жизненного цикла. В июле 2017 года компания Vanguard выпустила предложение по жизненному циклу на 2065 год, Target Vanguard Target Retirement 2065. Фонд предлагает пример того, как фонды жизненного цикла переводят свои ассигнования на управление рисками.
Распределение активов Vanguard Target Retirement 2065 остается фиксированным в течение первых 20 лет, приблизительно с 90% в акциях и 10% в облигациях. В течение следующих 25 лет, предшествующих целевой дате, распределение постепенно смещается в сторону облигаций. На целевую дату распределение активов составляет примерно 50% в акциях, 40% в облигациях и 10% в краткосрочных TIPS. Распределение по облигациям и краткосрочным TIPS постепенно продолжает увеличиваться в течение семи лет после плановой даты. После этого распределение фиксируется на уровне примерно 30% акций, 50% облигаций и 20% краткосрочных TIPS.
